原創(chuàng) 在家碼字威斯克 易簡財(cái)經(jīng)

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永遠(yuǎn)不要聽一個(gè)男人說了什么，要看他做了什么...

馬云炮轟金融系統(tǒng)之后:

左二：周小川 陳元馬云diss金融圈，多媒體反擊

10月25日，馬云在外灘金融峰會上發(fā)表一段長達(dá)21分鐘的演講，公開diss國內(nèi)金融體系。

在演講中，馬云直言，“中國金融沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闆]有系統(tǒng)”，“中國有很多大銀行，更像是大江大河和血液的動脈，但是我們今天更需要湖泊、需要水塘、需要小溪小河”，“今天的銀行延續(xù)的還是當(dāng)鋪思想，抵押和擔(dān)保就是當(dāng)鋪”，可謂火力全開。

演講一出，引得金融圈內(nèi)一片嘩然，在公開場合把四大行說成當(dāng)鋪，這話也只有馬老師敢講出來。

對此，光明日報(bào)和證券時(shí)報(bào)都出來發(fā)表了評論。

光明日報(bào)表示，如果看看當(dāng)下中國金融業(yè)里昨天“跑路”今天“爆雷”的景象，馬老師所言指的中國金融業(yè)監(jiān)管存在問題，當(dāng)為不虛。但是，究竟存在什么樣的問題，卻不是“問題”二字所能涵括。顯然，如果真如馬老師所言“這個(gè)不許那個(gè)不許”，那么就不會有支付寶、螞蟻金服。如果事實(shí)上就是存在“這個(gè)不許那個(gè)不許”，中國手機(jī)支付的用戶規(guī)模卻能“彎道超車”至全球前列，同時(shí)也存在此起彼伏的“爆雷”，那么只能說明金融監(jiān)管管的不是地方，該管的沒管，不該管的反倒管了。

可是，如果說金融監(jiān)管是不該管的管了，該管的沒管，那么，支付寶、螞蟻金服這樣的金融創(chuàng)新應(yīng)該歸類于“老年人俱樂部”下的“該管”項(xiàng)，還是“該管沒管”項(xiàng)呢？這樣的邏輯矛盾，非有先置的張冠李戴而不可。

證券時(shí)報(bào)則表示，雖然銀行在發(fā)展中確實(shí)存在許多問題，被批評并不冤枉，如果機(jī)制強(qiáng)健、業(yè)務(wù)能做到位，外來者就很難有立足空間。正如出租車公司能力不強(qiáng)而成就了“滴滴”一樣，但關(guān)鍵問題顯然并非馬云撻伐的“當(dāng)鋪思想”。銀行生存和發(fā)展的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，資產(chǎn)抵押(還包括一定的信用抵押)顯然是保障貸款安全最具性價(jià)比的手段。銀行在貸款中的審慎態(tài)度，是儲戶存款安全的底線保證。

至于馬云所言企業(yè)與銀行打交道過程中“旱的旱死，澇的澇死”的問題，顯然不能指望以銀行降低風(fēng)控門檻的方法來解決，而需要把解決問題的希望，建立在一個(gè)健全的多層次市場體系上。銀行畢竟不是風(fēng)投，銀行沒能力大包大攬，甚至包打天下。

風(fēng)控能力，不僅是銀行的命門，也是當(dāng)鋪、乃至“螞蟻”的命門。要保護(hù)好這個(gè)命門，除了各自修煉高招外，顯然還需要借助監(jiān)管的外力約束。弱化監(jiān)管、摒棄監(jiān)管而致金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的教訓(xùn)，實(shí)在太多。不過，從人性和現(xiàn)實(shí)的角度觀察，再多、再慘痛的教訓(xùn)，許多時(shí)候也難以使人避免宿命性地墮入同一個(gè)泥淖。外部監(jiān)管的必要性正在于此。

確實(shí)，馬老師批評的很有道理，銀行也存在著許多的問題。但是馬老師有沒有想過，上市在即的螞蟻，如今也已經(jīng)成為了一只金融的饕餮巨獸。猶如當(dāng)年的屠龍少年，如今卻化身為惡龍。

“饕餮巨獸”螞蟻集團(tuán)

大人，時(shí)代變了。

如果說傳統(tǒng)金融行業(yè)，是拿著砍刀的原始人，那么螞蟻集團(tuán)，顯然就是端著AK步槍的特種兵。

對金融企業(yè)來說，他是家科技公司，不受金融監(jiān)管那些條條框框的制約。對科技企業(yè)來說，他是家金融公司。依托流量，干的全是金融的活兒。

政信三公子在公眾號中表示，在過去，銀行是最大的金主，仗勢欺人。到現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)流量主才是最大金主，作為去通道的一方，最后變成了最大的通道。

如今，作為估值2.1萬億元的螞蟻集團(tuán)，對比起國內(nèi)的制造業(yè)大廠，基本處于估值碾壓的態(tài)勢。

白電巨頭：格力市值3615億元、美的市值4926億元；

芯片巨頭：中芯國際市值5849億元 ；

汽車巨頭：比亞迪市值 2428億元、吉利市值1574億元；

就算是房地產(chǎn)巨頭，萬科市值3197億元、恒大2853億港幣，在螞蟻集團(tuán)的1.4萬億估值面前，也不值一提。

根據(jù)Wind最新發(fā)布2020年“中國上市企業(yè)市值500強(qiáng)”榜單可以發(fā)現(xiàn)，螞蟻集團(tuán)上市后，其高達(dá)2.1萬億的市值，將僅次于第二名的騰訊，一舉超過四大行工（2.05萬億）建（1.5萬億）農(nóng)（1.27萬億）中（1.02萬億）。

四大行伴隨共和國的成長，在助力登頂世界第二的經(jīng)濟(jì)體中立下汗馬功勞，螞蟻集團(tuán)只用10多年就超越了。對此，馬老師自豪地說，“全人類有史以來最大的上市，在紐約以外定價(jià)，這是第一次，在五年前甚至三年前，我們想都不敢想，但是奇跡就這么發(fā)生了。”

而作為，中國乃至全世界市值最高的“金融科技”公司，螞蟻的主要營收來源是啥？

放貸！

螞蟻集團(tuán)的“印鈔機(jī)”業(yè)務(wù)——給年輕人放“小貸”

有一句俗語：“豬肉摸一下，滿手都是油。”用它來形容支付寶再合適不過了。

作為一個(gè)和金融掛鉤的APP，支付寶的所有業(yè)務(wù)，幾乎都和錢有關(guān)。而這其中，微貸則是重中之重。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，螞蟻集團(tuán)有10億+個(gè)人用戶，8000萬+商家用戶，數(shù)字支付交易規(guī)模118萬億（支付寶），微貸科技平臺貸款余額中消費(fèi)信貸1.7萬億、經(jīng)營者信貸4000億（花唄借唄等），理財(cái)科技平臺資產(chǎn)管理規(guī)模4.1萬億（基金余額寶等），保險(xiǎn)科技平臺518億（賣保險(xiǎn)），此外還有創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)庫等。

2020年上半年，從收入側(cè)幾部分比例分別為36:39:15:8，微貸科技平臺利潤占比高達(dá)39%，華泰測算螞蟻集團(tuán)超7成利潤來自微貸。

公眾號基本面驅(qū)動表示，以花唄為例，其最低利率是萬二，平均利率是萬四附近，人均貸款余額是2000元左右。通俗的理解，沒有收入的大學(xué)生，如果要提前消費(fèi)，找馬校長借2000元，年化利息15%左右。馬校長一手給胡蘿卜（無抵押杪借），一手拿槍（不還錢計(jì)入芝麻信用讓你寸步難行），花唄的壞賬率極低，商業(yè)上堪稱精妙。

而現(xiàn)在的00后10后，基本都在用支付寶等電子支付，你銀行網(wǎng)點(diǎn)開的再多也沒用，人家根本沒有進(jìn)去辦卡消費(fèi)的習(xí)慣。而當(dāng)他們成長起來的時(shí)候，都會變成支付寶的消費(fèi)場景里的羊，只能由支付寶來薅。

截至2019年第四季度，支付寶市場份額穩(wěn)居移動支付的龍頭地位，達(dá)到55.10%;排在第二位的是騰訊財(cái)付通(含微信支付)，目前為38.9%;壹錢包以1.4%的市場份額排在第三。

這個(gè)時(shí)候，整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)，基本就被其壟斷，再牛批的金融機(jī)構(gòu)，連人家的場景門口都進(jìn)不去。

一方面說監(jiān)管嚴(yán)，一方面卻享受紅利

現(xiàn)在，作為科技金融巨頭的螞蟻集團(tuán)，上市已是板上釘釘，市值甚至超過了四大行，但是馬云卻突然跳出來說，監(jiān)管你們管得太嚴(yán)了，我們沒有辦法搞創(chuàng)新。這個(gè)操作，著實(shí)讓人感到疑惑。

確實(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)在螞蟻的發(fā)展道路上設(shè)置過諸多障礙，比如，它首次嘗試推出虛擬信用卡被叫停；嚴(yán)控信托證券化，打亂了它的貸款模式；政府標(biāo)準(zhǔn)化二維碼的計(jì)劃，可能削弱它的支付業(yè)務(wù)，進(jìn)而削弱其市場主導(dǎo)地位。

但是，如果所有這些障礙都是為了阻止螞蟻前行，那么它們并未成功。因此還有另一種解釋，監(jiān)管部門對金融創(chuàng)新的隱患始終保持警惕，因而不斷在螞蟻周圍設(shè)置安全護(hù)欄。但總的來說，它們還是喜歡螞蟻的。螞蟻不僅將信貸導(dǎo)向小用戶和小微企業(yè)，還向政府提供了更多有關(guān)資金流動的信息。

寫過一本馬云傳記的鄧肯·卡拉克，引用一句老話“山高皇帝遠(yuǎn)”，來形容監(jiān)管部門長期以來，難以監(jiān)視中國全部的角角落落。“螞蟻基本上已經(jīng)讓北京在山上打通了隧道，在山頂上放飛無人機(jī)。”

某位資深投資大佬表示，“銀行靠‘當(dāng)鋪思維’賺錢，支付寶靠年輕人借錢 ........ 對于監(jiān)管和資本，誰都有點(diǎn)抱怨的理由，唯獨(dú)螞蟻沒道理。”

確實(shí)，對于螞蟻集團(tuán)上市來說，證監(jiān)會就差沒把“鼎力支持”四個(gè)字，專門寫在文件上了。

終語

既然馬老師認(rèn)為“我們今天更需要湖泊、水塘、小溪小河。”

那么體量超過四大行的螞蟻，是不是也應(yīng)該被拆分？畢竟，若行業(yè)寡頭濫用壟斷市場地位，必定會讓創(chuàng)新的旗幟發(fā)展成阻礙創(chuàng)新的桎梏。為了保持創(chuàng)新，也為了避免螞蟻在上市后野心失控，變成螞蟥帝國，我們是否也應(yīng)該叫它拆分開來，避免行業(yè)壟斷？

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作者 | 在家碼字威斯克

部分綜合自政信三公子、基本面驅(qū)動、倫敦交易員等

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原標(biāo)題：《剛剛，diss金融系統(tǒng)的馬云，被回懟了！》

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