3月9日，商業運營服務商寶龍商業管理控股有限公司（寶龍商業，09909.HK）發布2019年業績。截至2019年12月31日止年度，寶龍商業收入約16.205億元，較2018年年度的12.004億元增長約35%；凈利潤約為17.86億元，同比增長34%，其中上市費用約為2940萬元，如不考慮上市費用的影響，凈利潤同比增長約56.0%。寶龍商業董事會建議派發股息每股普通股0.20港元。

寶龍商業是寶龍地產控股有限公司（寶龍地產，01238.HK）旗下公司，2019年12月30日獨立分拆在香港聯合交易所有限公司主板上市，募資凈額約為12.369億元。該公司通過“寶龍一城”、“寶龍城”、“寶龍廣場”和“寶龍天地”四個品牌為業主、商戶及消費者提供商業運營管理服務。

針對新冠肺炎疫情爆發帶來的影響，寶龍商業坦承，疫情在一定程度上影響了該公司業務及經濟活動。但該公司表示，雖然讓中國商業市場2020年前期承壓，但主要是對部分業態的商戶影響較大，對全年整體而言，則影響有限。疫情雖然導致了復工、開業延遲，對原有的開業節奏及商場開業率造成一定影響，但該集團已經及時調整了經營部署，一方面與業主溝通，給予商戶一定的租金減免政策，另一方面，也推出了一系列扶持政策，包括租金減免，物業費緩繳，聯絡第三方金融機構為商戶提供貸款，加大企劃投入，加強線上銷售渠道建設，為商戶提供防疫物資保障等，與商家一起共渡難關。管理層對商業運營管理行業及該公司未來長遠發展仍充滿信心。

長三角地區收入約10.066億元，占總收入逾六成

根據年報，2019年，寶龍商業商業運營管理業務總收入約為13.351億元，同比增長36.3%；商業運營服務的在管建筑面積為700萬平方米，較2018年的640萬平方米上升約60萬平方米;在管項目數51個，較2018年同期45個新增6個;合約建筑面積890萬平方米，較2018年增加200萬平方米。

寶龍商業住宅物業管理服務業務實現總收入約為2.853億元，較2018年的2.208億元增加29.2%。在管建筑面積為1150萬平方米，較2018年的1020萬平方米上升約130萬平方米;在管項目數51個，較2018年同期42個新增9個;合約建筑面積1950萬平方米，較2018年增加470萬平方米。

年報顯示，寶龍商業的商業運營物業及住宅管理物業按地區劃分為于長三角地區、環渤海經濟圈（天津、山東省）、東南部（福建省、海南省）和中西部（安徽省、四川省、河南省及重慶）。其中，來自長三角地區的收入約10.066億元，占總收入逾六成。具體而言，商業運營管理業務收入為8.63億元，占商業運營管理業務收入約64.6%；住宅物業管理業務1.436億元，占住宅物業管理業務總收入的50%。

根據年報，2019年新增的6個商業運營服務在管項目，5個位于長三角的紹興、杭州、上海、南京和寧波，1個位于天津。2020年-2022年籌備的45個項目，有35個項目布局在長三角；40個來自寶龍集團內部項目，5個來自外部客戶。

寶龍商業在發布2019年正面盈利公告時表示，這主要因為該公司近幾年于長三角已開業的項目現已逐步進入成熟期，帶來顯著的業績增長；去年新增在管項目數量及項目管理合約面積顯著增加，項目籌備階段管理服務收入預期增長。

因為業務增長，寶龍商業去年的經營租賃及貿易應收款（主要來自有關商場及購物街單位的物業租賃服務等）約為1.139億元，同比增長38.1%。

2020年，寶龍商業計劃繼續在長三角加大投資力度，尤其是在上海、杭州、寧波及南京等經濟樞紐。寶龍商業表示，中國政府已頒布多項政策，以促進及整合長三角的發展，并預期該區會成為現代服務業的中心及具競爭力的世界級城市群。由于快速城市化及中國家庭的購買力上升，將對高質素商業運營服務產生大量需求，并會為該公司未來增長帶來新機遇。

資產負債率大幅降低

年報披露，寶龍商業資產負債率為0.49，較2018年12月31日的0.89大幅降低，主要歸因于首次公開發售募集所得款項、出售持有其銀行借款的附屬公司、償還銀行借款以及經營活動所得盈利所致。

去年底的上市為寶龍商業帶來的所得款項凈額約為12.369億元，該筆資金暫未使用。因這筆募資，寶龍商業持有的現金及現金等價物約為26.161億元，比2018年的5.534億元大幅增加。

寶龍商業IPO時表示，約50%募資所得款項將用于戰略收購其他中小型商業運營服務供應商，以擴大其商業運營服務業務及擴充其商業運營服務組合；約25%所得款項用于升級資訊技術系統數字化及智能運營及管理，旨在優化消費者體驗、改善該公司向租戶提供的服務質量及提升運營效率；約10%所得款項用于若干租戶的股權投資，旨在與其建立緊密戰略合作；約5%所得款項用于根據輕資產業務模式翻新由獨立第三方開發或擁有的零售商業物業；約10%所得款項用于該公司一般業務用途及營運資金。

寶龍商業在年報中稱，2020年，通過戰略收購及投資進一步擴展商業運營服務分部，并繼續通過輕資產業務模式復制該公司此前經驗至選定物業。

在收購方面，寶龍商業將專注位于經濟發達地區的城市，例如長三角，期望目標公司的管理團隊備有適當的能力，并擁有管理零售商業物業的經驗。寶龍商業初步計劃以管理5處或以上零售商業物業的公司為目標。寶龍商業計劃向若干具備增長潛力的租戶作出股權投資，不僅可從有關投資實現回報，而且可以提高吸引優質租戶租用在管零售商業物業的能力。

在輕資產業務模式，寶龍商業計劃與全國及地方的領先物業開發商建立戰略合作，以獲得新的零售商業物業委聘工作。同時，寶龍商業計劃繼續提升住宅物業管理服務的質量，并致力從第三方開發商取得新的委聘工作，以實現業務擴展。

為擴大業務規模，寶龍商業2020年將建立人才計劃。寶龍商業表示，計劃向雇員提供系統化培訓計劃及職業發展機會，包括專為大學新畢業生管培生而設的“潛龍”計劃、專為中級管理層人員而設的“飛龍”計劃、專為高級管理層而設的“臻龍”計劃及專為持有博士學位的人士而設的“蛟龍”計劃，以培養及挽留主要雇員。