2月21日，粵港澳大灣區(qū)2020年“一號文”印發(fā)，方案推出建設(shè)“廣州人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)試驗區(qū)”，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展。

作為建設(shè)大灣區(qū)的兩大驅(qū)動，金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新相互支撐賦能，是將灣區(qū)建成國際科創(chuàng)中心和國際金融樞紐的重要內(nèi)容和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。去年2月發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確：充分發(fā)揮香港、澳門、深圳、廣州等資本市場和金融服務(wù)功能，合作構(gòu)建多元化、國際化、跨區(qū)域的科技創(chuàng)新投融資體系。

民營經(jīng)濟(jì)是粵港澳大灣區(qū)的重要優(yōu)勢。為民營科創(chuàng)企業(yè)提供更好的營商環(huán)境和更低的融資成本，就是更好地支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)。民營企業(yè)數(shù)量龐大，融資需求大，雖然政府對民營企業(yè)貸款不斷增加，但是融資難問題仍然存在。我們建議，大灣區(qū)應(yīng)充分利用三地制度優(yōu)勢、區(qū)域優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，持續(xù)金融服務(wù)創(chuàng)新，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，探索金融監(jiān)管創(chuàng)新，通過金融創(chuàng)新支持和促進(jìn)灣區(qū)民營科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，最大程度上激發(fā)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)活力，最終將粵港澳大灣建設(shè)成為國際一流灣區(qū)。

民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，但民營企業(yè)融資依舊存在困難

據(jù)廣東省統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年，廣東省規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)增加值33616.10億元，其中規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)增加值比上年增長7.6%，占全省規(guī)模以上工業(yè)的比重為53.4%，對全省規(guī)模以上工業(yè)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)84.3%。民營經(jīng)濟(jì)增加值繼續(xù)保持全國第一，并成為推動廣東經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。2018年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣東民營經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了全省60%左右的投資、75%以上的創(chuàng)新成果、80%以上的新增就業(yè)和95%以上的市場主體。

民營企業(yè)是粵港澳經(jīng)濟(jì)增長最具活力的群體。民營企業(yè)快速發(fā)展過程中，融資需求大。

近年來廣東省對民營企業(yè)貸款不斷增加。根據(jù)中國人民銀行廣州分行統(tǒng)計，截至2019年末，廣東民營企業(yè)貸款余額4.56萬億元（不含票據(jù)融資），同比增長17.2%，相比2018年末增加了0.67萬億，占企業(yè)貸款比重55.1%，比上年同期提高1.4個百分點。但同時也大量融資需求難以滿足。廣東銀行機(jī)構(gòu)“訪百萬企業(yè)，助實體經(jīng)濟(jì)”專項行動中，截至2019年末，發(fā)現(xiàn)有融資需求企業(yè)12.33萬家，但已發(fā)放貸款的僅有2.66萬戶。

此外，相比國有大中型企業(yè)，民營企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在幾個方面：

首先，民營企業(yè)面臨的信貸門檻較高。對于國有企業(yè)和中央企業(yè)，銀行多采用信用方式提供融資支持，但對于民營企業(yè)，由于其信用等級達(dá)不到規(guī)定，往往要求提供足額的抵押擔(dān)保，無形中提高了民營企業(yè)的信貸門檻。

其次，民營企業(yè)缺乏抵押物。尤其是科技創(chuàng)新型企業(yè)多數(shù)為輕資產(chǎn)企業(yè)，可用于貸款的抵押物不足，自身發(fā)展存在“高技術(shù)、高風(fēng)險、高收益”的特征，核心競爭力主要來源于知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，在信貸融資過程中，因傳統(tǒng)抵押物的缺失導(dǎo)致難以從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效融資。

第三，民營企業(yè)缺乏征信數(shù)據(jù)，信息孤島現(xiàn)象仍然存在。民營企業(yè)在發(fā)展初期主要采用內(nèi)部融資，缺乏信貸記錄數(shù)據(jù)，企業(yè)經(jīng)營時間短、信用記錄不健全，多數(shù)企業(yè)財務(wù)報表不完善。而且不同渠道、不同部門之間存在數(shù)據(jù)壁壘，信息不對稱、風(fēng)險難把控，導(dǎo)致商業(yè)銀行難以收集和甄別民營企業(yè)有效信息并據(jù)此進(jìn)行信貸決策。

充分發(fā)揮港澳優(yōu)勢，服務(wù)民營科創(chuàng)企業(yè)跨境融資創(chuàng)新

金融創(chuàng)新方面，可以充分利用灣區(qū)的制度多樣性，充分發(fā)揮香港、澳門、廣州、深圳四個核心城市的引擎作用，通過不斷的金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融體系對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，實現(xiàn)灣區(qū)民營經(jīng)濟(jì)與科創(chuàng)企業(yè)更好更快的發(fā)展。

第一，利用香港國際金融中心優(yōu)勢，吸引海外風(fēng)險投資基金對灣區(qū)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)投資。鼓勵金融機(jī)構(gòu)在香港創(chuàng)新資產(chǎn)支持證券發(fā)行模式，將優(yōu)質(zhì)民營科創(chuàng)企業(yè)的資產(chǎn)打包發(fā)行資產(chǎn)抵押債券，如應(yīng)收賬款等，在香港公開市場上發(fā)行以供境外投資者認(rèn)購，利用香港的人民幣成本優(yōu)勢，降低民營科創(chuàng)企業(yè)的直接融資成本。

同時，通過公開發(fā)行也促使民營科創(chuàng)的企業(yè)管理更透明，提升國際認(rèn)知度，開拓海外市場。

第二，充分利用澳門交易所建立的機(jī)會，將其建成人民幣離岸市場的“納斯達(dá)克”。支持粵港澳民營科創(chuàng)企業(yè)到澳門交易所上市，將澳交所打造成為大灣區(qū)內(nèi)科技企業(yè)向國際社會的重要融資平臺，并發(fā)揮人民幣的中心結(jié)算作用。

加強(qiáng)大灣區(qū)與葡萄牙和巴西等葡語國家的商貿(mào)交流，推動葡語國家大的金融機(jī)構(gòu)在粵港澳大灣區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，引進(jìn)國際資金支持粵港澳大灣區(qū)民營科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

鼓勵大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)在中國人民銀行與澳門金融管理局《貨幣互換協(xié)議》下，充分利用澳門岸人民幣業(yè)務(wù)優(yōu)勢，實現(xiàn)灣區(qū)民營科創(chuàng)企業(yè)貿(mào)易和投資便利化，進(jìn)一步助力澳門“中國—葡語國家金融服務(wù)平臺”的建設(shè)。

健全金融服務(wù)體系，加快供應(yīng)鏈金融發(fā)展

第一，充分利用粵港澳大灣區(qū)港深兩地資本市場和境內(nèi)外金融資源，加快推進(jìn)“商行+投行”“境內(nèi)+境外”“融資+融智+融技+投資”“貸、債、股、資”四位一體的科創(chuàng)金融服務(wù)市場體系建設(shè)。

建議引入粵港澳更多社會資本，積極培育和發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、科技企業(yè)孵化器、天使投資引導(dǎo)基金等，加大推動科技支行建設(shè)力度，鼓勵創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品，吸引國際知名會計、審計、資產(chǎn)評估、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)集聚，為科創(chuàng)企業(yè)提供從初創(chuàng)到成熟，從上市前到上市后，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到并購成長等全周期、全流程、跨市場、智能化的創(chuàng)新金融服務(wù)。

第二，建設(shè)科技金融專業(yè)服務(wù)平臺。支持銀行等金融機(jī)構(gòu)在粵港澳大灣區(qū)設(shè)立科技金融專營機(jī)構(gòu)，完善科技金融普惠金融體系，為科技型中小企業(yè)提供個性化、特色化、全方位的金融部門，鼓勵地方政府、商業(yè)銀行和政策性銀行構(gòu)建總行級的科技金融中心等專業(yè)機(jī)構(gòu)，為大灣區(qū)科技型企業(yè)提供精準(zhǔn)金融支持。

截至2019年9月末，轄內(nèi)22家銀行機(jī)構(gòu)共在14個地市設(shè)立科技（園）支行83家，中國銀行廣東省分行、浦發(fā)銀行廣州分行、華夏銀行廣州分行等先后設(shè)立科技金融服務(wù)中心。支持銀行面向科創(chuàng)企業(yè)構(gòu)建專門的客戶準(zhǔn)入及信用評價體系，同時深入挖掘企業(yè)各方面的金融服務(wù)需求，為企業(yè)提供全方位定制化的綜合金融服務(wù)。如工商銀行廣東省分行與政府部門合作，為大灣區(qū)中小型科技企業(yè)提供信貸風(fēng)險補償或貼息業(yè)務(wù)申報服務(wù)，讓更多的科技企業(yè)享受融資政策優(yōu)惠。

第三，創(chuàng)新支持粵港澳大灣區(qū)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的債務(wù)融資工具。重點支持灣區(qū)內(nèi)人工智能、集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料、新能源汽車等新興領(lǐng)域科創(chuàng)企業(yè)。推廣落實普惠性科技金融政策，完善科創(chuàng)企業(yè)與先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)貸款利率定價方式。

2017年中國建設(shè)銀行廣東省分行推出的“技術(shù)流”專屬評價體系通過考察企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)、科研團(tuán)隊實力、企業(yè)所處的科技行業(yè)發(fā)展趨勢和政府支持力度等，解決了知識產(chǎn)權(quán)在金融領(lǐng)域的“信用化”“數(shù)字化”問題。建議由監(jiān)管部門牽頭聯(lián)合大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)建立科創(chuàng)企業(yè)授信標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建以知識產(chǎn)權(quán)、科技研發(fā)能力、科技行業(yè)前景等創(chuàng)新要素為核心的評價體系，開發(fā)科創(chuàng)企業(yè)信用貸款授信模型，實現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)融資輕資化、信用化，使得企業(yè)貸款更加便捷化。

第四，加快大灣區(qū)供應(yīng)鏈金融發(fā)展，將粵港澳大灣區(qū)打造為區(qū)域供應(yīng)鏈金融中心。供應(yīng)鏈金融已成為緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴的重要突破口。粵港澳大灣區(qū)擁有300多個各具特色的產(chǎn)業(yè)集群，聚集著中國80%供應(yīng)鏈企業(yè)，物流運輸體系發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛和消費潛力巨大。

2019年以來，粵港澳大灣區(qū)重點城市把促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展作為推動供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的重要途徑。廣州、深圳、橫琴等地紛紛出臺供應(yīng)鏈金融政策。粵港澳大灣區(qū)可依托區(qū)位、產(chǎn)業(yè)與金融優(yōu)勢，打破地域、行業(yè)壁壘，建立高效、專業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，加速物流、商流、資金流和信息流相互融通，提高金融供需對接效率。

第五，數(shù)據(jù)平臺管理規(guī)范化。支持傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)，探索大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能以及區(qū)塊鏈等技術(shù)的應(yīng)用，搭建統(tǒng)一管理平臺，將數(shù)據(jù)整合并上升為具有安全保障的系統(tǒng)平臺規(guī)范化管理，打破數(shù)據(jù)孤島，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，實現(xiàn)數(shù)據(jù)集中化管理和信息共享。

探索建立與粵港澳大灣區(qū)發(fā)展相適應(yīng)的賬戶管理體系和民營科創(chuàng)企業(yè)統(tǒng)一征信平臺，解決科創(chuàng)企業(yè)信息跨境不對稱問題，推進(jìn)粵港澳三地跨境征信標(biāo)準(zhǔn)一體化，為企業(yè)開展跨境投融資活動提供有效保障。

建立統(tǒng)一的流程監(jiān)控管理機(jī)制，實現(xiàn)“統(tǒng)一管控、專業(yè)審核”，實施跨區(qū)域、全流程的數(shù)據(jù)集中化管控和專業(yè)化服務(wù)，在管控風(fēng)險的同時提升服務(wù)效能，更好地為科技型中小企業(yè)的成長保駕護(hù)航。

成立大灣區(qū)科技保險公司、大灣區(qū)科技銀行

通過區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)，革新產(chǎn)品和服務(wù)模式，推動科技賦能保險，實現(xiàn)大灣區(qū)內(nèi)“金融+科技”的雙輪驅(qū)動，更好助力粵港澳大灣區(qū)民營企業(yè)發(fā)展。

加快審批成立粵港澳大灣區(qū)科技保險公司，或鼓勵保險公司在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)科技保險專營分支機(jī)構(gòu)。鼓勵保險公司開發(fā)涉及技術(shù)轉(zhuǎn)移、自主研發(fā)、專利技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域的專屬保險產(chǎn)品，在大灣區(qū)開展專利執(zhí)行保險、專利侵權(quán)責(zé)任保險、專利質(zhì)押貸款保險等產(chǎn)品試點，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新和科技成果產(chǎn)業(yè)化。同時鼓勵保險公司在績效考核中強(qiáng)化對科技創(chuàng)新類企業(yè)風(fēng)險控制、保險承保、保險理賠的服務(wù)能力和服務(wù)成效。允許在粵保險公司通過港澳再保險，分散保險風(fēng)險。

支持建立大灣區(qū)科技銀行。由政府牽頭引導(dǎo)大型銀行，特別是大型國有銀行聯(lián)合成立專門的科技銀行，專門開展科技貸款業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與其它科技金融主體和高新區(qū)政府部門互動，從而推動各方風(fēng)險控制及信用評估方面的合作，積累科技金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗，提高針對科技金融的風(fēng)險控制能力，達(dá)到重點解決灣區(qū)內(nèi)民營科創(chuàng)企業(yè)的融資和融資風(fēng)險管理問題。

支持粵港澳三地政府出資成立大灣區(qū)科技信貸風(fēng)險準(zhǔn)備金，支持金融機(jī)構(gòu)對科技型中小微企業(yè)開展信貸，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)對當(dāng)?shù)乜萍夹椭行∥⑵髽I(yè)信貸的損失，同時扶持科技型中小微企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。

風(fēng)險準(zhǔn)備金方面，使用風(fēng)險共擔(dān)的模式。如金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)50%，風(fēng)險準(zhǔn)備金承擔(dān)50%，在補償金融機(jī)構(gòu)對科技企業(yè)貸款風(fēng)險損失的同時抑制金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險追逐行為。在信用擔(dān)保體系建設(shè)上，粵港澳政府可以借鑒日本政府的做法，建立完善的融資信用擔(dān)保體系和中小企業(yè)信用保險制度，從信用保證和信用保險兩個角度為中小科創(chuàng)企業(yè)增信，形成對中小微科創(chuàng)企業(yè)的雙重融資擔(dān)保。

（作者于孝建系華南理工大學(xué)金融工程研究中心副主任、經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院金融學(xué)系副教授，徐維軍系廣州市金融服務(wù)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究基地副主任、華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院決策科學(xué)系教授。）