從上市互聯網金融機構陸續披露的2019年中期財報可以看出，獲取持牌金融機構資金做助貸業務已經成為了行業內最明顯的趨勢。

自2019年初，監管部門下發《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（175號文），要求P2P網貸平臺向網絡小貸公司、助貸或為持牌資產管理機構導流轉型后，發展助貸業務似乎成為了一件順理成章的事情。從已發布中報的網貸機構數據來看，即使網貸業務不斷壓縮，助貸板塊的爆發仍然讓平臺獲取了巨大收益。

然而，網貸機構轉型助貸真的如此順利嗎？

“網貸與助貸是兩種不同經營邏輯”，在香港上市的互聯網金融機構維信金科（2003.HK）CEO廖世宏在接受采訪時說道，為什么P2P這幾年發展得快？其中一個原因就是，當出借人的錢存進來的時候，網貸平臺會有動力也有壓力盡快把錢借出去，如果借不出去，出借人的錢會流向其他平臺，很多平臺會為保住市場規模和頭部地位瘋狂將存款貸出。同時，對出借端來說只要不暴雷，網貸平臺就可以到期剛性兌付。

但助貸資金來自金融機構，資產質量在金融機構的監控下。一旦資產質量惡化，即使承諾兜風險，金融機構也會選擇撤資。

對于助貸業務可能存在的監管風險，嘉銀金科研究院的研究員在接受采訪時表示，在資金方面，一些金融機構，如城商行或者民營銀行，可能會借助助貸業務突破區域限制，存在合規問題。同時，在助貸業務過程中，持牌金融機構普遍要求助貸機構提供兜底或者增信，將助貸業務變成一項固定收益業務，令金融機構可能在其開展業務過程中，淡化自身的風控，實質風控外包給了助貸機構，反而提升了整體行業的風險。除此之外，還有一個政策風險，即助貸機構是否需要相關資質，這對于助貸業務的開展有較大的不確定性影響。

“監管并不希望銀行一直存在這種風險外包的模式，所以要求銀行主動管理”，一位頭部助貸平臺的業務人員認為，監管目前可能有兩個思路，一是要看到銀行的主動管理的能力，即使接入助貸也不能盲目批發資金；二是不希望助貸機構在沒有監管的情況下出現信貸膨脹。長遠來講，助貸在中國還是非常有機會的行業，無論是兜風險還是不兜風險的。按照現在中國的監管體系，由于金融機構沒有分層，相當長一段時間是需要增信的，不然一些客戶就做不了，但不做也不是監管的思路，不做普惠金融就難以開展。

“其實我們也是很希望有良好的頭部平臺可以順利轉型的，從整個行業來講，如果P2P市場出現崩潰的情況，對我們也會造成很大的傷害”，廖世宏認為，助貸業務會長期存在，只是最終量會有多少不能確定，我們更期待看到，有部分頭部網貸平臺能順利從P2P模式轉成助貸模式，未來大家在同一條線上公平競爭。