澎湃新聞記者 蔣立冬 AI創意

周一A股市場出現了震蕩回升的趨勢，主要股指相繼切入到上周一巨大的下跌跳空缺口中，顯示出滬深兩市的修復行情仍在延續。與此同時，個股行情持續活躍，持續5個交易日逾百家漲停板。看來，短線A股的活躍態勢仍有望延續。

流動性擔憂有所緩解

雖然關稅信息一波三折，顯示出外需的壓力尚未緩解。但是，就流動性擔憂來說，出現了較為明顯的邊際改善的態勢。

一方面是全球資本市場的流動性擔憂在迅速緩解。在上周，由于美債的持續下跌，美債收益率快速回升，在一定程度上提振了全球資本對美元流動性的擔憂程度，這對港股、中概股等中國資產帶來了一定的干擾，進而對A股市場的盤面走勢也帶來一定的波動影響力。但在周一，美債有所回升，美債收益率回落，說明全球資本市場的美元流動性擔憂有所減弱，有利于全球資本市場的股價修復，比如說歐洲主要股指在周一就出現了較強力度的彈升走勢。

另一方面則是A股自身的流動性也在快速復蘇。不僅僅是匯金等實力機構的護盤態度，讓市場參與者感受到無限流動性支撐所帶來的暖意；而且，產業資本、金融資本也在快速進入A股，持續釋放流動性。比如說近期上市公司的回購信息仍在增多，再比如說基金自購行為也在延續。國金基金就在周一公告稱，公司擬于3個月內，以自有資金投資旗下權益基金，預計累計投資金額1500萬元，并承諾所持有期限不低于1年，這就意味著自上周以來，包括博時基金、招商基金、鵬揚基金、興證全球基金、中信建投基金等多家基金公司啟動自購金額已超2.4億元，這自然提振了市場參與者的持股底氣。

確定性或成選股優選項

這對于A股市場的短線走勢來說，有著較為積極的影響力。畢竟全球流動性的改善，會帶來全球資本市場風險偏好的提振，這不僅僅對于港股、中概股等中國資產價格的復蘇有著較為積極的影響力，而且還有利于提振存量資金的積極做多的激情。畢竟全球資本市場穩定下來之后，A股本土資金也就不會為外圍市場一驚一乍的走勢所干擾，從而持股心態較為穩定，也就有利于A股籌碼結構的穩定。

更為重要的是，會讓市場參與者將選股的目的聚焦到基本面，而不是一驚一乍地接收外圍突入的信息。也就是說，在接下來的行情走勢中，市場參與者關注的焦點將不再是關稅信息，而是更為確定的未來產業政策著力的方向、上市公司內在的業績演繹方向。

就前者來說，近期A股的資金動向已經開始錨定目標，那就是大消費主線，在上周已經反復活躍，在周一繼續全線爆發，電商、體育、零售等多個方向大漲，國芳集團（601086）等多個熱門股再度漲停。當然，由于這些熱門股漲幅較大，短線波動也會有所增強。但大消費主線的方向不改，改變的可能是領漲的龍頭品種而已。

就后者來說，近期白馬股、藍籌股也有所活躍。只是由于此類個股大多是滬深300指數的成份股。但在上周末至本周一，由于流動性的緩解，匯金等實力機構的進一步加倉動作有所放緩。但由于此類個股的估值低，且ROE等財務指標持續向好，未來仍有望成為各路資金配置的優選標的，從而成為A股未來一個相對確定的投資方向。

綜上所述，短線A股市場仍有望延續著修復行情，上周一的跳空缺口有望持續彌補，且有望在近一段時間內就徹底補完。在操作方向上，仍宜關注港股ETF、大消費主線、藍籌股與白馬股等方向。

（執業證書：A1210612020001）