原創 錦緞研究院 錦緞

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。

1.AI Agent是以大語言模型為大腦驅動的，代替人操縱電腦或手機等，模仿人的操作輸出，可代替人的整個操作流程，自動化完成復雜任務，本質就是數字勞動力，面對的是萬億級的全球勞動力市場，市場空間遠超傳統軟件。

人員越多的行業，AI Agent的替代空間就越大。 C端Agent需要千人千面和技術迭代，產品多樣性增加，B端商業化推廣更快，因為其通過全面模型加行業數據加行業深度，在行業工作流深耦合，更能滿足特定需求。

目前一些OA、ERP等公司的相關系統已落地。SaaS應用在AI時代可能逐漸被AI Agent取代，因為AI能集中業務邏輯，吞噬SaaS界面。

2.金山辦公的市場競爭地位短期看或有一定波動。政企和機構收入下滑壓力仍然存在，信創支持力度和財政投入均有放緩。而新的增長曲線，即AI功能對辦公軟件收入還處于早期，即使微軟的copilot也面臨同樣的困境。

前的跡象是，國內科技龍頭也可能開發自有Office產品。

3.人形機器人板主線方向包括旋轉關節、絲杠、零售電機等。

靈巧手可能取得更多突破，微型四杠、無刷有齒槽電機數量或有變化，增加手部自由度和操作靈巧度，使人形機器人能完成擰螺絲、穿針引線等精細活，且續航和交互方面也會更完善。

下游應用方面，工業領域特別是汽車廠或物流廠，人形機器人普及概率較大。眾多企業在汽車領域驗證，工廠內應用場景數據相對簡單，利于人形機器人前期推廣和數據收集，提升其能力后再向to C領域拓展。

3.國產車企在加速布局機器人。造機器人所需能力與車企需具備的能力高度重疊。

從硬件看，機器人的電機、減速器、傳感器等與汽車應用類似，只需小型化和定制化改造；終端方面，機器人為車企提供新終端入口，助其獲取用戶數據、開展定制化開發；大模型能力上，汽車作為第二家庭空間，AI應用需求大，這使得車企入局機器人成為趨勢。

預計2025年中國新能源車市場銷售增速超20%，汽車以舊換新政策時間周期更長，對車市拉動比較正面。中國本土品牌份額將進一步提升，2024年中國品牌終端份額超過60%，預計2025年自主品牌加速平替合資燃油車，合資車企虧損面擴大。

4.客車出海市場展望：

1）歐盟市場：宇通、比亞迪客車業務表現有望向好，其他中國客車企業也有機會。歐洲部分客戶認可二者產品，愿為品質付溢價。

2）中南美市場：墨西哥因美加墨世界杯，訂單將分給 4 - 5 家企業，以中國企業為主；智利或成美洲高新能源客車滲透率先行國家；巴西因人口多、面積大受關注，中國企業或用純電底盤結合當地車身進入。

3）東南亞和亞洲其他市場：2025 年中國企業或因新能源產品需求增加獲機會。

5.中階智駕供應商：

1）主要芯片方案：英偉達的Orin、華為的昇騰系列、Mobileye、地平線的J5、J6系列、黑芝麻的A1000系列、德州儀器TDA4和高通的SA8620等駕駛方案。

2）Tier 1典型供應商有博世、大陸、法雷奧等全球頂級企業，也有國內的德賽西威、經緯恒潤等公司。

轉載開白 | 商務合作 | 內容交流

請添加微信：jinduan008

添加微信請備注姓名公司與來意

原標題：《錦緞觀察：AI Agent的本質是“數字勞動力”》

閱讀原文