金融監(jiān)管總局發(fā)文規(guī)范保險(xiǎn)資金未上市企業(yè)重大股權(quán)投資行為。

4月3日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金未上市企業(yè)重大股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，提升投資管理能力，根據(jù)國(guó)家政策、監(jiān)管要求審慎開展重大股權(quán)投資，加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資的統(tǒng)籌管理，防止無序擴(kuò)張。

所謂重大股權(quán)投資，是指保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán)，且按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對(duì)該企業(yè)構(gòu)成控制或共同控制的直接股權(quán)投資行為。

《通知》明確要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)符合《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》等規(guī)定的資質(zhì)條件。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)全部使用自有資金開展重大股權(quán)投資。

在投向上，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司開展重大股權(quán)投資，可以投資保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)，與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)、科技、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等企業(yè)，符合監(jiān)管規(guī)定的共享服務(wù)類企業(yè)，以及金融監(jiān)管總局認(rèn)可的其他企業(yè)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以投資設(shè)立理財(cái)、公募基金、私募基金、不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司。

值得注意的是，對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展重大股權(quán)投資，金融監(jiān)管總局提出了“八不得”，即不得存在以下行為：

（一）未按照公司發(fā)展戰(zhàn)略或者受控股股東操控開展重大股權(quán)投資；

（二）將被投資企業(yè)作為投資控股平臺(tái)，違規(guī)投資與該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的行業(yè)企業(yè)；

（三）實(shí)質(zhì)上控制或共同控制被投資企業(yè)，但通過間接投資、分散投資等形式規(guī)避監(jiān)管；

（四）向被投資企業(yè)提供借款或?yàn)樵撈髽I(yè)融資提供擔(dān)保，金融監(jiān)管總局另有規(guī)定的除外；

（五）通過被投資企業(yè)違規(guī)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資，或者進(jìn)行利益輸送；

（六）被投資企業(yè)反向持有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)，或企業(yè)之間存在交叉持股；

（七）通過合同約定、協(xié)議安排等方式，與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以外的投資人作為一致行動(dòng)人共同開展重大股權(quán)投資，或者將股東權(quán)利委托保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以外的投資人行使；

（八）金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止行為。

在投后管理上，《通知》明確，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)依法依規(guī)對(duì)被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)和財(cái)務(wù)審計(jì)等工作進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督，嚴(yán)格管理被投資企業(yè)融資規(guī)模和杠桿率，定期監(jiān)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，控制與被投資企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易數(shù)量和規(guī)模，在資金管理、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、信息管理和人員管理等方面建立風(fēng)險(xiǎn)隔離和防火墻機(jī)制，防止相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)傳遞。

《通知》還對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其金融類子公司之間的股權(quán)控制層級(jí)加以明確，即原則上不得超過三級(jí)，與其非金融類子公司之間的股權(quán)控制層級(jí)原則上不得超過四級(jí)，金融監(jiān)管總局另有規(guī)定的除外。股權(quán)控制層級(jí)的計(jì)算，以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)本級(jí)為第一級(jí)。

《通知》還指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過不開展業(yè)務(wù)、不實(shí)際運(yùn)營(yíng)的特殊目的實(shí)體，按照有關(guān)規(guī)定投資設(shè)立的投資類平臺(tái)公司，以及私募股權(quán)投資基金、信托計(jì)劃等方式投資企業(yè)股權(quán)，按照穿透原則對(duì)底層被投資企業(yè)構(gòu)成重大股權(quán)投資的，或者與直接股權(quán)投資合并計(jì)算后構(gòu)成重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)遵守本通知相關(guān)規(guī)定。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)控制或共同控制的具有實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)需要投資設(shè)立子公司或合營(yíng)企業(yè)的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)統(tǒng)籌管理，督促該經(jīng)營(yíng)實(shí)體圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)開展投資，按照監(jiān)管規(guī)定規(guī)范股權(quán)控制層級(jí)，防止經(jīng)營(yíng)實(shí)體無序擴(kuò)張，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得通過經(jīng)營(yíng)實(shí)體以間接投資的形式規(guī)避監(jiān)管。

對(duì)于不符合《通知》中相關(guān)要求的存量業(yè)務(wù)，金融監(jiān)管總局原則上設(shè)置五年過渡期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)制定業(yè)務(wù)整改計(jì)劃，明確時(shí)間進(jìn)度安排，報(bào)送金融監(jiān)管總局或其派出機(jī)構(gòu)后實(shí)施，并在過渡期內(nèi)完成整改工作。