創(chuàng)投圈大佬朱嘯虎表態(tài)近期退出了多個具身智能項目，讓企業(yè)圈和創(chuàng)投圈同時“炸鍋”。

近日，金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎在采訪中表示，金沙江天使基金在過去幾年投過一些早期的具身智能項目，最近幾個月都在退出，“我問這幾個CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？”

他認(rèn)為，具身智能現(xiàn)在特別火，但商業(yè)路徑還不清晰，尤其是人形機器人。現(xiàn)在共識高度集中，估值上漲非常快，這變成了早期VC想回避的賽道。“我經(jīng)常開玩笑說，現(xiàn)在是個人形機器人就會翻跟頭，但商業(yè)化在哪里？以前最主要的市場需求是做研究，要么是高校，要么是你的競爭對手，今天又多了一個新客戶——央企買回去做前臺展示。但這種客戶都不是我們喜歡的客戶，我們喜歡的是可持續(xù)的，能夠給客戶創(chuàng)造價值的商業(yè)化。”

對于一時無兩的宇樹科技，朱嘯虎也直言：“只是買回去做研究的，或者買回去做展示的，這種都不是我們意義上的商業(yè)化。當(dāng)然考慮到現(xiàn)在這個環(huán)境，宇樹還是有可能會上科創(chuàng)板，可能表現(xiàn)非常好，但是我們把這種叫投動能的投資，我們還是喜歡投基本面。”

朱嘯虎在3月30日的活動中給出了進一步回應(yīng)，他表示：“具身智能熱度太高了，肯定是要經(jīng)過泡沫期，然后大家再理性思考到底在哪里能找到商業(yè)價值，到時候再回來，那時候才是健康的，我覺得具身智能同樣會出現(xiàn)DeepSeek時刻。”

不可避免的AI泡沫？

據(jù)公開資料顯示，金沙江創(chuàng)投此前投資了星海圖、瑆爝機器人、松延動力、非夕科技、Nimble Robotics等具身智能企業(yè)。其中，已經(jīng)明確退出的有星海圖和松延動力。

3月29日，星海圖發(fā)布與金沙江創(chuàng)投合作始末的澄清公告，表示金沙江創(chuàng)投于2023年11月參與了公司天使輪融資，于2024年5月提出股權(quán)投資退出的訴求，公司予以積極配合，并在2024年9月協(xié)助其順利完成股權(quán)投資退出。公司從未與朱嘯虎進行過任何直接交流，亦無其聯(lián)系方式，相關(guān)傳言不實，公司對朱嘯虎的投資成就與行業(yè)貢獻深表尊重。同時，星海圖也表示，具身智能賽道長坡厚雪，行業(yè)的發(fā)展離不開社會各方各界的持續(xù)關(guān)注與鼎力支持。

星海圖創(chuàng)始人高繼揚在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了澄清公告并表示，雖然金沙江創(chuàng)投已經(jīng)退出，但內(nèi)心仍然感激，“時至今日，還沒有機會當(dāng)面向朱總匯報我們在具身智能上的思考，甚至沒有聯(lián)系方式。我相信我們已經(jīng)看到了通往未來的路徑，忽略噪聲，踏實干活，時間會給出答案”。

星海圖創(chuàng)始人高繼揚在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了澄清公告。

值得一提的是，星海圖在一年內(nèi)已完成四輪融資，累計融資額近1億美元。此前，星海圖剛剛完成新一輪A輪融資，總?cè)谫Y額近3億元。由螞蟻集團獨家領(lǐng)投，高瓴創(chuàng)投、IDG資本、北京機器人產(chǎn)業(yè)基金、百度風(fēng)投、同歌創(chuàng)投等一眾老股東持續(xù)加碼。

松延動力當(dāng)天也在視頻號發(fā)布了自家人形機器人產(chǎn)品跑步的視頻，配以“無懼雜音，繼續(xù)前進”的文字，并且打上了金沙江創(chuàng)投和朱嘯虎的話題標(biāo)簽。松延動力創(chuàng)始人姜哲源也在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)稱：“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山”。

松延動力創(chuàng)始人姜哲源在朋友圈表態(tài)。

此外，與朱嘯虎并無關(guān)聯(lián)的眾擎機器人創(chuàng)始人趙同陽，也在朋友圈言辭激烈地“硬剛”朱嘯虎。

他表示，朱嘯虎“比較適合那種今年投入后年就見效的快餐式項目，AI和人形機器人都不是能讓他快速賺錢的項目，人形機器人在五年之內(nèi)幾乎無處不在，是人類學(xué)會制造工具以來最刺激的一次工業(yè)革命……他問出了人形機器人在這個階段有什么用？就像質(zhì)問一個剛出生的嬰兒，用眼前看到的來否定未來”。趙同陽還表示，聽說朱嘯虎投資過宇樹，喊話其快點退出，并稱要在未來用事實、用成績回應(yīng)朱嘯虎對于行業(yè)的質(zhì)疑。

對于具身智能賽道的熱度，早就有多位業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)對記者坦言，有熱度是好事，但現(xiàn)在的市場太過于火熱，有不少廠商基本上只是為了拿到資金，而非真正去做產(chǎn)業(yè)化落地。

創(chuàng)投圈的看法也不盡相同。有創(chuàng)投圈內(nèi)人士向澎湃新聞記者表示：“人形機器人到真正商用應(yīng)該還有好幾輪泡沫”，但“有泡沫不代表馬上就破”。

該人士坦言，如果沒有持續(xù)的資金投入，現(xiàn)有的人形機器人初創(chuàng)公司估計兩年就會淘汰掉一半以上，“現(xiàn)在就跟搖骰子一樣，骰子搖的聲音特別大，在沒落下之前，不斷地說這把肯定開個大的，你趕快進來加注，但最后骰子落下來到底誰賺錢誰虧錢？它遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到商業(yè)化的時候，但我相信未來還是會商業(yè)化的，但是短期內(nèi)這個泡沫已經(jīng)很大了，它就是一個賭場，你愿意賭你就進去押”。

經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始人張穎則在朋友圈直呼“朱老板別鬧”，表示，“機器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司。”

商業(yè)化落地的擔(dān)憂

對于具身智能或是人形機器人的落地路徑，業(yè)內(nèi)一個基本的共識是，先進入工業(yè)、科研醫(yī)療等場景，再進入更加泛化的商用場景，最后才是真正走進家庭。

星海圖聯(lián)合創(chuàng)始人許華哲表示：“我們創(chuàng)立之初就有一個口號，未來要有一百億臺機器人服務(wù)一百億人類，當(dāng)然這是我們的目標(biāo)，我們現(xiàn)在還是一艘‘小破船’。我們現(xiàn)在選擇的是上面是人形下面是輪式的機器人，已經(jīng)能做很多事情了。”

他進一步表示：“中國既是一個工業(yè)大國，又是需求大國。整體而言，機器人是個非常有利的事情，我們希望機器人能夠進一步拉動經(jīng)濟。而具體到每個人身上，大家希望機器人能按摩肩膀、能養(yǎng)老，這是每個人都需要的。在機器人行業(yè)，如果想要普惠只需要把技術(shù)做好就夠了，因為人力只會越來越貴，而機器人技術(shù)一旦做好了，它捏肩膀是非常容易的，就是電機動幾下，但是我們出去做一次中醫(yī)推拿要幾百元，這樣的錢并不是每個人都付得起的。還有很重要的一點，大家平時工作忙，追求精神世界的時間是很有限的，但有了具身機器人之后，大模型可以幫我做文案輸出，可以幫我跑腿整理文件，我就可以去思考我究竟是誰、未來可以做什么……利好是有的，當(dāng)然挑戰(zhàn)也是存在的，但我認(rèn)為總體來說機遇是大于挑戰(zhàn)的。”

清華大學(xué)講席教授、清華大學(xué)智能產(chǎn)業(yè)研究院院長、中國工程院院士張亞勤日前也對記者表示，人形機器人要做到特別成熟要更久，需要5-10年時間。

3月30日，機器人在中關(guān)村論壇2025年會現(xiàn)場被圍觀。（中關(guān)村論壇供圖）

北京航空航天大學(xué)機器人研究所名譽所長、中關(guān)村智友研究院院長王田苗近日在中關(guān)村論壇年會期間接受媒體采訪時表示，目前70%的工作都可以用自動化技術(shù)和設(shè)備，再加上人工智能的算法來解決，不一定非要強調(diào)人形。人形機器人目前從機械操作以及各方面調(diào)研和分析來看，特別是雙足人形機器人，效能并沒有想象中那么好，“在未來10年，人形機器人將走進工業(yè)、特種、危險等場景，經(jīng)過這些場景的驗證后，才有可能進入家庭提供服務(wù)。我們需要以辯證的眼光，認(rèn)識到人形機器人的應(yīng)用需要時間的驗證”。

而對于朱嘯虎擔(dān)憂的高售價問題，許華哲稱：“新一代出來了舊一代就變便宜了，未來可能是軟件越來越升級，一開始可能只能做炒蛋，后來能做滿漢全席，再后來能把家收拾得井井有條，我想硬件成本未來從一萬美元到一萬元人民幣都是有可能的。”

宇樹科技聯(lián)合創(chuàng)始人陳立也曾對記者表示，最終的人形機器人，甚至是所有機器人，應(yīng)該按斤來售賣，就像豬肉一樣，“撇開研發(fā)成本，其實就是一堆材料，就是鐵、鋼、銅或者一些塑料件，源頭是各種礦，就是按斤賣的。如果人形機器人在未來某個時間點可以以這種方式進行出貨，我相信在那個場景，人形機器人滿大街跑肯定是會實現(xiàn)的”。