多晶硅龍頭在行業低谷期的業績表現陸續出爐。四巨頭中技術路線另辟蹊徑的協鑫科技（03800.HK）在披露去年財務數據的同時，宣布高管集體降薪超90%。

3月20日晚，協鑫科技發布2024年度業績預告，相較于2023年的25億元凈利潤，該公司去年預計虧損48億元。協鑫科技將虧損歸因為：2024年度多晶硅與硅片產品市場平均售價同比大幅下降；出售附屬公司收益以及出售聯營公司權益出現虧損；設備（主要包括拉晶切片設備）減值和應收及其他應收款減值虧損。

協鑫科技同時宣布，朱共山、朱戰軍、孫瑋、蘭天石及楊文忠等執行董事已主動自愿削減年度薪酬，全體執行董事年薪合計削減至約1640萬元（2024年度）和約1630萬元（2025年度），這是“在目前充滿挑戰的經營環境下為降低開支采取的多項措施之一”。澎湃新聞注意到，相較于硅料價格相對高位的2023年度的1.88億元，此次其執行董事薪酬削減幅度超過90%。 

公告中，協鑫科技還更新了最新業務進展：2024年，其四大基地顆粒硅技術工藝更趨成熟，年內完成階段性技改和工藝優化，成本控制成效顯著，光伏材料業務自二季度起季度環比持續減虧。

2024年，光伏產業鏈價格集體俯身下沖。上游端，單晶致密料價格由年初的6.5萬元/噸降至年底的4萬元/噸，N型顆粒硅由年初的6萬元/噸降至年末的3.7萬元/噸，去年5月初，硅料價格突破絕大多數企業現金成本。

硅料企業無一幸免深陷虧損，從已披露的業績預報或快報來看， 通威股份（600438.SH）預計2024年凈虧損70億-75億元，特變電工（600089.SH）預計凈虧損39億-43億元，大全能源（688303.SH）預計凈虧損27.18億元。

按照此前公布的單季度銷量計算，協鑫科技去年四季度顆粒硅經營虧損較三季度的-14.92億元環比減少3.7億元，約為-11億元，其四季度的減值虧損超過7億元。此外據業內人士分析，受行業自律影響，顆粒硅的產量未達預期，客觀上擴大了其虧損規模。

據長江電新測算，去年四季度，協鑫科技的顆粒硅業務出貨7.46萬噸，生產現金成本（含研發成本）為2.8萬元/噸，單位虧損在1.1萬元/噸左右，顆粒硅業務整體環比減虧2億-3億元。

協鑫科技今年1月公布，2024年四季度顆粒硅現金成本已降至28.17元/公斤，刷新行業新低。去年2024年實現顆粒硅產量26.92萬噸，出貨28.19萬噸，庫存持續壓減。

在硅料低價周期，顆粒硅的成本優勢凸顯。可作為參照的是，大全能源此前披露，2024年四季度其多晶硅單位現金制造成本為5.04美元/公斤，三季度為5.34美元/公斤。