億航智能的EH216-S無人駕駛載人航空器。視覺中國 資料圖

低空整機龍頭去年業績創新高。

3月12日，城市空中交通（UAM）科技企業億航智能控股有限公司（億航智能，Nasdaq:EH）公布了其截至2024年12月31日的2024財年第四季度及全年未經審計的財務業績報告。財報顯示，去年總收入為4.562億元，創歷史新高，同比增長288.5%；凈虧損為2.3億元，虧損同比縮窄23.9%；Non-GAAP（非美國通用會計準則下）調整后凈利潤為4310萬元，較上年調整后凈虧損1.388億元大幅改善。

其中，去年第四季度億航實現總收入為1.643億元，創歷史新高，同比增長190.2%，環比增長28.2%；凈虧損為4690萬元，虧損同比縮窄35.3%；Non-GAAP調整后凈利潤為3640萬元，較上年調整后凈虧損2210萬元大幅改善，并連續第三個季度實現Non-GAAP調整后盈利。

財報指出，億航連續第五個季度實現正向經營現金流。公司首次實現全年正向經營現金流，2024年經營現金凈流入約1.6億元。此外，去年毛利率達61.4%，較2023年的毛利率64.1%略微下降，主要由于收入組合發生變化，以及EH216-S航空器的單位成本有所增加。

億航智能創始人、董事長兼首席執行官胡華智在財報電話會上指出，2024年億航首次實現了年度調整后凈利潤扭虧為盈和經營現金流轉正，這是億航10年發展歷程中的一個突破性轉折點和重要里程碑。億航也成為了全球城市空中交通行業中首家實現盈利的eVTOL公司，進一步鞏固領先地位。

截至3月12日美股收盤，億航跌3.83%，報收21.59美元。

年度銷售及交付量創新高

旗艦產品EH216-S的銷售收入是目前億航主要的營收來源。去年4月，億航智能成為全球首家三證齊全的eVTOL企業，EH216-S獲得生產許可證（PC）、型號合格證（TC）和標準適航證（AC）。去年7月，中國民航局正式受理了億航旗下專注于UAM（城市空中交通）運營的全資子公司億航通航，及其在合肥的低空經濟運營公司合翼航空遞交的運營合格證（“OC”）申請。作為全球首個獲得受理的無人駕駛載人電動垂直起降航空器OC審定項目，這意味著首個eVTOL運營標準體系即將誕生，將為EH216-S在中國的商業化運營提供安全保障。

財報指出，中國民航局已完成對首批兩家OC申請公司的文件審查和現場檢查，目前這兩家公司正在等待局方最終的審批結果。與此同時，更多客戶正在積極籌備OC申請，計劃未來在深圳、上海、太原、溫州、威海等更多城市開展商業飛行運營。

去年全年及第四季度EH216系列無人駕駛航空器的銷售及交付量均創歷史新高。去年銷售與交付數量為216架，較2023年的52架增長315.4%。去年四季度銷售與交付數量為78架。

“為了滿足持續增長的訂單需求，億航正在著力提升生產效率，擴大生產規模，規劃產能擴充，基于以銷定產的原則，我們正在中國、華南、華東、華北開展區域化網絡化的生產基地布局，并且根據載人物流、應急消防等不同細分產品線和業務板塊進行精細化的管理?！眱|航智能首席運營官王釗在電話會上介紹。

具體來看，財報顯示，億航在華南的云浮生產基地計劃推進擴充約2.4萬平方米的二期產線，并提升自動化制造水平和生產效率，此前一期年產能在300架。王釗指出，云浮二期的擴產會在今年完成，必須達到原有規模的兩倍，并能夠實現年產能突破1000架的目標。未來云浮一期和二期的產線分工也會更加明確和精細，分別聚焦在航材零部件生產加工以及整機組裝。

此外，財報指出，華東的合肥生產基地，億航將與江淮汽車、國先控股成立合資公司，在合肥市政府的支持下共同打造eVTOL生產基地，為未來的生產擴張提供支持。管理層指出，根據合肥市政府的計劃，預計會在一年半到兩年左右完工。華東的威海生產基地，億航將與威海高區達成合作計劃在當地建立eVTOL生產基地，作為山東省制造中心，以支持區域市場需求。華北的北京低空應急救援裝備全國總部，與北京房山區政府達成合作，打造綜合型應急消防產業園。在基礎設施方面，財報指出，億航攜手客戶在合肥、上海和深圳陸續啟動UAM運營中心及eVTOL飛行。2024年12月與中國交通信息科技集團達成戰略合作，共同推進全國范圍內的空中交通數字基建，并布局國內低空飛行樞紐基建。

去年三季度，億航獲得了來自英博爾和一家中東戰略投資機構的2200多萬美元的PIPE戰略投資。管理層在電話會上指出，去年億航智能融資總額累計將近1億美元，現金儲備超過了11億元，并創造了全年正向現金流。今年公司會通過進一步的融資來增加資金，用于新產品研發、市場銷售的開拓，各地生產基地的擴張，團隊人員的擴充等。

今年將以“低空+旅游”為切入點，收入來源有望多元化

“我們相信下一個10年將是低空經濟騰飛的十年，AI技術顛覆發展的十年，也將是無人駕駛航空大發展的十年。”胡華智在電話會上指出，今年億航將持續深化“AI+”戰略，在eVTOL全生命周期的智能化升級和商業化運營的創新實踐中深度融合AI技術，AI也有望加速推動并完善空中交通的數字基礎設施建設。

在技術突破與產品開發方面，去年億航合作完成全球首次eVTOL搭載固態鋰電池飛行測試，EH216-S飛行續航時間翻番。管理層在電話會上透露，今年將繼續優化各項性能、開展場景驗證，爭取今年年底之前實現裝機量產?？斐潆姵胤矫?，目前已有樣品送到公司進行測試，可以大幅縮短飛行器的充電時間。此外，長航程飛行器的研發樣機正在組裝調試，計劃盡快完成全功能的試飛，并啟動試航審定工作。

“如果說2024年是低空規劃年，那2025年將進入低空落地年。期待兩張OC證早日頒發，從而開啟eVTOL商業運營元年?！焙A智在電話會上指出，自億航獲得適航三證以來，持續推動EH216-S的商業化交付與運營落地。迄今客戶已在國內16座城市建立20多個億航eVTOL運營示范點和起降場，網點遍布在合肥、廣州、深圳、上海、無錫、太原、溫州等地。今年億航的首要目標是率先在這些重點城市打造落地運營樣板示范工程，讓普通人真正體驗到eVTOL飛行服務。

王釗在電話會上表示，億航今年將以“低空+旅游”為切入點，以空中交通為規?；繕耍鸩綌U大布局城市空中交通運營點。未來三年，將攜手中建集團、中交集團等各級基礎設施承建單位、各地政府、大型商業伙伴，在國內共同開發超過100個城市級空中交通綜合立體航站樓和超過100個國家5A級景區低空文旅綜合立體航站樓，打造城市級低空經濟飛行服務保障體系，開展“文旅+交通+應急+物流”，產業融合經營合作。

空中出租車距離落地還有多久？王釗指出，航空業是把安全放在第一位的行業，空中出租車的場景需要穩扎穩打。近兩年億航會在各個旅游景區先備起來，累積足夠多的安全運行數據，再過渡到空中出租車的場景。

王釗進一步指出，空中出租車的場景落地有賴于地面的基礎建設、起降點以及低空的一些數字基建，包括通信導航、空中交通系統等的完善。目前國內各地都出臺了明確的低空基建規劃和落地時間表，很多城市未來三年計劃建設數百上千規模的低空飛行測試場地和航線。公司正參與設計、建設城市空中交通樞紐航站樓，也在積極規劃布局，為空中出租車的生態構建和場景落地鋪路。

值得注意的是，電話會上管理層多次提及，未來伴隨著eVTOL的大規模商業運營，億航會有更多元化的收入來源。其中，王釗介紹，億航的目標定位不僅僅是eVTOL的生產制造商，也會開拓產品銷售、客戶服務人員培訓、航材銷售、維修維護、軟件系統、起降點設計、航線開設及運營等綜合服務。除了載人業務板塊，今年公司會加大力度發展物流板塊和消防應急救援板塊，拓寬收入來源。

對于未來業績的展望，管理層在電話會上透露，預計2025年年度總收入有望達到9億元，同比增長約97%。預計在2025年下半年能夠達成GAAP季度盈利，預計在2026年實現全年GAAP盈利。預計今年全年的資本支出在4000萬美元左右，主要用于擴充產能，2025年整個運營費用預計同比增長約四成。