比特幣持續“爆發”，創出新的“歷史時刻”。

12月5日上午，比特幣價格有史以來首次突破10萬美元，自特朗普勝選美國大選以來漲幅達40%。這意味著，比特幣問世逾15年后，市值已逼近2萬億美元，接近兩個特斯拉或3個摩根大通的市值。

2009年1月3日，世界仍處于全球金融危機陰影之下，比特幣扛著去中心化金融的大旗誕生了。“比特幣之父”中本聰在比特幣的“創始區塊”上寫道，“2009年1月3日，財政大臣正處于實施第二輪銀行緊急援助的邊緣”，借此表達對現有貨幣體制的不滿。他試圖創建一種不受政府掌控，能避免貨幣發行權濫用的貨幣。為此，根據中本聰的設計，比特幣通過“挖礦”來“發行”，即每個節點通過算力來競爭記賬權，記賬權的獲勝者將獲得一定的比特幣獎勵。同時，他給比特幣挖礦獎勵設定了每4年減半的機制，以此規定比特幣的總量上限為2100萬，大概在2140年挖完。

盡管如此，比特幣誕生逾15年來，并沒有任何主要經濟體的官方機構承認比特幣是貨幣，更多地認為它只是一種資產。

上海交通大學上海高級金融學院教授、美聯儲前高級經濟學家胡捷對澎湃新聞表示，比特幣這類資產本身沒有任何使用價值，也不對外分發任何的現金，所以它的價格走勢就取決于有多少人去交易它，特別是未來有多少人進來炒作他，進來的人有多少錢、心態如何等。

比特幣價格走勢

比特幣為何大漲？

“當下，對于比特幣而言，利好有幾個方面，一是特朗普贏得美國大選，他上臺后主導的國家產業政策對加密貨幣領域會更加重視；二是目前正好是美聯儲降息周期，美元的流動性會越來越充足。這幾個因素疊加到一起，可以加速傳統金融市場對比特幣的認知和追捧。”胡捷說道。

OKX研究院高級研究員趙偉也向澎湃新聞指出，比特幣本輪上漲主要受益于美國宏觀政策的利好消息，例如特朗普對比特幣和加密貨幣的積極態度，以及美聯儲的寬松預期，這些因素為比特幣提供了宏觀經濟層面的支持。同時，比特幣現貨ETF的持續資金流入和MicroStrategy等機構投資者的增持，為本輪行情注入了更多資金。

香港首家持牌虛擬資產交易所HashKey Exchange首席執行官Livio Weng（翁曉奇）告訴澎湃新聞，馬斯克作為特朗普最重要的競選支持者，或也會帶領數字資產更上一層樓。馬斯克一直以來都支持比特幣、狗狗幣等加密貨幣。

對于比特幣價格站上10萬美元這一重要關口，趙偉認為，其短期走勢仍然高度依賴于消息面的變化，尤其是市場對政策和經濟動態的解讀。因此，盡管當前漲勢強勁，但短期內價格大幅波動的風險依然存在。對于投資者而言，應持續關注市場波動，靈活調整交易策略。

比特幣市占率提升

比特幣作為加密貨幣市場的龍頭，在這一輪上漲中，市占率得到提升。以太坊、狗狗幣等其他加密貨幣同樣受益于比特幣價格上漲所帶來的市場熱度，整體呈現普漲趨勢。然而，市場資金流入主要集中在比特幣，其漲幅顯著超過其他加密資產。

“比特幣市占率一度達61%，創下2021年5月以來的新高。這表明了投資者對比特幣的信任和關注度持續上升，盡管其他加密貨幣也因此獲得了一定的關注和交易熱度，但比特幣作為行業龍頭的地位愈發穩固?！壁w偉對澎湃新聞表示，未來一段時間，加密市場的發展可能呈現多重趨勢。一方面，主流化進程將進一步提速。隨著投資門檻的降低，更多機構和散戶投資者涌入，為加密市場注入新資金和活力。另一方面，市場分化將日益顯著，除了比特幣和以太坊等主流資產因其廣泛的應用場景繼續吸引投資者外，穩定幣和其他新興加密貨幣也面臨新的發展機遇與挑戰。

他介紹道，據統計，自特朗普勝選以來，穩定幣USDT已增發約90億枚，反映出市場對穩定幣需求的激增。同時，在更規范、更合理化的市場環境下，憑借技術創新和應用場景的擴展，新興加密貨幣也有望擴大其市場份額，吸引更多交易受眾。

對于同類虛擬貨幣生態的情況，翁曉奇則認為，現在也有一些除了比特幣以外的小眾幣迎來漲幅，如果我們認為價值等于賺錢，那么此類Meme幣就具有短期的投機價值。但此類小眾幣長期投資潛力不足，中長期風險較大。

他提醒道，市場除了DOGE由馬斯克為代表，實現了一定的“注意力”價值，其他成千上萬個類似的Meme幣都被時間證偽了。因此從眾多Meme幣中找到真正具有潛力的，是非常難的。

特朗普影響幾何

2025年1月，特朗普將正式宣誓就任美國新一任總統。特朗普在大選期間多次在公開場合針對加密貨幣市場和監管發言，并明確稱要“打造世界加密貨幣之都”。

趙偉向澎湃新聞分析稱，市場對美國可能放松加密貨幣監管的預期，主要源于特朗普公開發表的支持言論以及他在勝選后的部分舉措，這些都被視為對比特幣和加密貨幣的積極態度，進而提升了市場的樂觀情緒。有外媒11月21日報道，特朗普團隊正在與數字資產行業討論是否在白宮設立一個專門負責加密貨幣政策的新職位。如果設立，這將是白宮有史以來第一個專門負責加密貨幣領域的職位，并將凸顯新興行業對新政府的影響力。

他認為，如果美國政府采取更加開放的監管態度，可能會對市場產生一系列影響。首先，明確和合理的監管框架可能減少政策不確定性，從而增強市場信心，吸引更多傳統金融機構的參與，加速資金流入。其次，寬松的政策環境將有助于區塊鏈技術和應用的發展。此外，可能促進其他經濟體的監管政策推動，進而促使全球監管政策的調整。

“盡管如此，監管放松也面臨挑戰，尤其是在風險防范方面。因此，市場應對監管預期保持理性，密切關注政策的實際執行及其對加密貨幣市場的長遠影響?！壁w偉強調。

而在翁曉奇看來，特朗普當選后，比特幣迎來重大政策支持，包括納入政府儲備、成立總統顧問委員會、更換SEC主席等，這些舉措將為比特幣創造更有利的市場環境，拓寬上漲空間。而現在處于一個白宮權力交接的階段，在明年1月底特朗普正式接手白宮前，是監管和政策的真空期，較為寬松的政治環境也利于緩解之前金融市場的緊張環境。

近期“比特幣會否納入美國儲備資產”成為熱議。

胡捷向澎湃新聞指出，沒有必要，因為重要性確實沒那么強。如果要落地，誰來具體執行？一種可能是讓美聯儲來做，但其作為一家央行，去做這件事沒有太多業務邏輯去支撐。還有可能是讓財政部去做，這也就意味著財政部需要把一部分資金拿出來去購買比特幣，這就會影響財政部其他的支出計劃。

胡捷表示，特朗普以及相關人士看好比特幣等加密貨幣沒有問題。但是要改變美國的金融結構去迎合它，還是有很多的麻煩。

值得一提的是，特朗普在第一任期時對比特幣持保留態度。他曾在2019年7月在社交媒體上表示，他不是比特幣和其他數字貨幣的粉絲，數字貨幣并非貨幣，它們的價值基礎是空氣，波動劇烈。不受監管的數字資產將助長販毒等非法行為。

境內交易比特幣存在法律風險

在中國境內，從事比特幣等虛擬貨幣相關業務活動被認為是非法金融活動。

中國曾是比特幣交易量以及挖礦算力最大的國家，占比一度超80%。不過，在經歷關閉交易所、清退挖礦、禁止交易等整頓之后，在中國境內，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動，同時境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向我國境內居民提供服務亦被定性為非法金融活動。

對比特幣相關活動的清理整頓可以追溯到2017年。

2017年1月6日，央行相關部門在北京和上海約談了三家比特幣交易所——火幣網、幣行和比特幣中國。2月8日，監管入駐火幣網、幣行、比特幣中國進行現場調查。此后央行又對其他從事比特幣交易的中國比特幣等9家在京的比特幣交易平臺主要負責人進行約談。

2017年9月4日下午3時，央行等七部門聯合發布了《關于防范代幣發行融資風險的公告》（下稱《公告》）?！豆妗诽岢觯魏谓M織和個人不得非法從事代幣發行融資活動；任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務。此后，比特幣交易所在中國境內退出，部分比特幣交易所轉向海外。

關閉比特幣交易所后，比特幣挖礦清退亦提上日程。2018年1月2日，澎湃新聞曾獨家報道，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各地下發文件，要求積極引導轄內企業有序退出比特幣挖礦業務，并定期報送工作進展。

2021年5月21日，國務院金融穩定發展委員會召開第五十一次會議，研究部署下一階段金融領域重點工作。會議要求，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅決防范個體風險向社會領域傳遞。

2021年9月24日，國家發改委等11部門發布《關于整治虛擬貨幣“挖礦”活動的通知》，嚴禁新增虛擬貨幣“挖礦”項目，加快存量項目有序退出。同時，虛擬貨幣“挖礦”活動也將被正式列為淘汰類產業。同日，央行等10部門發布《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，明確虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動，同時也將境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向我國境內居民提供服務被定性為非法金融活動。