業績一直“狂飆”的拼多多增速不及預期。

11月21日，拼多多（Nasdaq：PDD）發布2024年第三季度財報：總營收993.544億元，同比增長44%；歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為249.807億元，同比增長61%；不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為274.587億元，同比增長61%。

盡管業績仍然高速增長，但三季度拼多多利潤環比下滑22%。在財報后的電話會議中，拼多多高層坦言，相對于電商同行的劣勢將會在一段時間內顯著存在，帶來的財務影響可能會進一步的擴大，“我們已經做好打持久戰的準備。”拼多多高管表示，在競爭加劇和持續的外部挑戰的背景下，公司營收增長將進一步放緩。

談平臺合規：良幣淘汰劣幣

分業務來看，三季度拼多多來自在線營銷服務及其他服務的營收為493.51億元，同比增長24%。來自交易服務的營收為500.034億元，同比72%。

拼多多在合規體系上的投入受到外界廣泛關注。據拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻介紹，公司將以“良幣淘汰劣幣”的方式，培育更加健康可持續的生態。

從技術層面，將優化商家入駐和產品上架的規范和流程，投入大量的資源，結合技術和人工篩查的手段，對產品做主動的巡查管理，進一步完善潛在商品的安全風險的發現和及時響應能力。

同時，也積極的配合外部的利益相關方提出的要求，以高標準要求自己，力爭建設成為業內一流的合規水平。

談電商行業競爭：相對同行劣勢會顯著存在

值得關注的是，三季度拼多多營銷費用大幅增加，財報顯示，三季度拼多多銷售和市場營銷費用為304.838億元，同比增長40%，主要是由于促銷和廣告活動支出的增加。

在財報后的電話會議中，拼多多高管對此進行了解釋。拼多多高管稱，當前的電商的整體競爭環境依然非常的激烈。公司的業務增速從長期來看，不會是線性向外推進，在這樣的環境下，增長放緩是必然的趨勢。

“中國國內市場非常的活躍，經營模式多元，競爭進一步激烈。”高管稱，“團隊逐漸老化和自身能力的不足，在應對某些變化的時候，可能也會導致錯失一些宏觀機會。”

他提到，今年以來，拼多多受限于第三方平臺運營的歷史能力局限，沒有充分把握好部分利好消費的宏觀政策紅利，導致為了商品競爭力，需要給出遠比其他同行高的巨大成本，影響當下和后面一段時間的盈利水平。

“相對于同行的劣勢將會在一段時間內顯著存在，帶來的財務影響可能會進一步擴大。”拼多多高管稱，堅信生態和供給側的高質量發展是平臺長遠發展的重要基礎，這是一個漫長且需要耐心的過程，“我們已經做好打持久戰的準備，外界的競爭環境的變化不會影響到我們的步伐。”

談出海：競爭日趨激烈

對于外界關注的拼多多跨境業務Temu的最新進展，拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊透露，隨著拼多多業務的發展，消費者以及各個外部相關方也在提出更高的要求。拼多多全球化業務面臨的競爭正在日趨激烈。這種競爭疊加復雜的外部環境，發展趨勢必會受到波動和影響。

“但是，這些短期的影響不會動搖我們繼續向前探索的決心。環境的磨礪以及外界的督促都會促使我們不斷精進自己，為全球的消費者打磨出更安全、更放心的購物環境，給予他們更優質的消費體驗。”陳磊表示。