10月24日，深圳市委金融辦發(fā)布關(guān)于公開征求《深圳市促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2026）（公開征求意見稿）》（簡稱《行動方案》）意見的通告。

《行動方案》共七章、二十一條。根據(jù)《行動方案》擬定的目標(biāo)，到2026年，深圳市力爭形成萬億級政府投資基金群、千億級“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，百億級天使母基金和種子基金群；全面激發(fā)社會資本活力，力爭經(jīng)備案的股權(quán)投資及創(chuàng)業(yè)投資基金超過1萬家；全面優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境，同時引領(lǐng)發(fā)展“大膽資本”。

支持政府與AIC合作設(shè)立創(chuàng)投基金

9月24日，金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，金融資產(chǎn)投資公司（以下簡稱“AIC”）股權(quán)投資試點范圍從上海擴(kuò)大至包括深圳在內(nèi)的18個城市。深圳市第一時間推進(jìn)相關(guān)試點，深圳市羅湖區(qū)政府在9月27日與交銀投資已達(dá)成深圳首只金融AIC股權(quán)投資基金的合作意向，擬發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元的產(chǎn)業(yè)基金，率先響應(yīng)落實擴(kuò)大試點工作。

澎湃新聞注意到，此次《行動方案》提出五條舉措。其中，《行動方案》推動金融資產(chǎn)投資公司、保險公司、資管機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)投，培育壯大“耐心資本”。

“以金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點擴(kuò)展至深圳市為契機(jī)，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、企業(yè)重組等方面的專業(yè)優(yōu)勢，加大對科技創(chuàng)新的支持力度，支持市區(qū)政府引導(dǎo)基金和金融資產(chǎn)投資公司合作設(shè)立創(chuàng)投基金。”《行動方案》還提出，推動保險公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等在深圳市設(shè)立千億級基金，主要投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域和電子信息、生命健康、高端裝備、先進(jìn)材料、新能源汽車等重點產(chǎn)業(yè)。

為了增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長期穩(wěn)定資金的能力，《行動方案》還表示，支持投資科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)和公司制創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)行5—10年中長期公司債券、科技創(chuàng)新公司債券。

培育“大膽資本”

長期以來，國資在保值增值的硬性考核要求下，“談虧色變”，很難向市場化靠攏。在審慎的投資態(tài)度下，國資更傾向大白馬基金和晚期投資，而高風(fēng)險的創(chuàng)新投資和早期投資很難獲得資金傾斜。

值得注意的是，此次《行動方案》表示，以大膽資本引領(lǐng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小投硬科技。支持國資基金大膽試錯，發(fā)揮好財政資金的杠桿放大作用。整體構(gòu)建投資容錯和盡職免責(zé)機(jī)制，實行差異化考核監(jiān)督制度，區(qū)分基金屬性，提升投資積極性。

此外，在投早投小方面，《行動方案》首次提出分類研究降低子基金返投認(rèn)定和要求，對于種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進(jìn)度、資金規(guī)模等要求。

在投向硬科技方面，《行動方案》提出，推動深圳市產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)、大型科技企業(yè)和上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展企業(yè)風(fēng)險投資（CVC）、參與上下游協(xié)同創(chuàng)新；探索設(shè)立面向CVC機(jī)構(gòu)的專業(yè)化母基金，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)龍頭、上市公司等共同出資設(shè)立一批“鏈主”基金，推動重點產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈”。

《行動方案》還提出，引導(dǎo)上市公司、“20+8”產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)綜合運用股份、可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等各類支付工具，分期支付交易對價、分期配套融資，圍繞本產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y，或開展基于轉(zhuǎn)型升級等目標(biāo)的跨行業(yè)并購、有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購。

打通創(chuàng)投行業(yè)“循環(huán)梗阻”

《行動方案》提出，將符合條件的被投企業(yè)納入后備上市企業(yè)庫，形成分層分類分梯隊的上市資源庫。用好關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組綠色通道機(jī)制，落實私募股權(quán)創(chuàng)投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”制度，做好境外上市備案管理，暢通外幣創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道。

《行動方案》還表示，加快實施“星耀鵬城行動”計劃，打造具有深圳特色的上市培育品牌工程。爭取私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點落地，充分發(fā)揮深交所科交中心樞紐作用，形成“技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易+股權(quán)投資對接+份額轉(zhuǎn)讓退出”三位一體的全鏈條服務(wù)體系，助力技術(shù)要素與資本要素銜接貫通。支持深交所試點發(fā)行優(yōu)先股作為并購支付工具。支持將股權(quán)投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向基金投資者進(jìn)行分配。

此外，《行動方案》嗨鼓勵優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)通過資本市場籌集長期資金，其中包括推動更多符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)在香港證券交易所上市。

稅收優(yōu)惠也是創(chuàng)投人士關(guān)注的重點。《行動方案》提出，對選擇單一投資基金核算的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。公司制及有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年的，可按照投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額。