毛戈平公司近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

近年來(lái)毛戈平公司整體毛利率均超八成，且逐年提升，其中護(hù)膚品類(lèi)毛利率超過(guò)87%。具體來(lái)看，過(guò)去三年毛利率分別為83.4%、83.8%以及84.8%。今年上半年毛利率從84.5%增至84.9%，膚護(hù)品類(lèi)今年上半年毛利率達(dá)到87.7%。

毛戈平毛利率數(shù)據(jù)

招股書(shū)指出，毛戈平產(chǎn)品組合包括彩妝和護(hù)膚兩個(gè)類(lèi)別的387個(gè)單品。從定價(jià)來(lái)看，毛戈平的彩妝產(chǎn)品的建議零售價(jià)一般在200元至500元之間，護(hù)膚產(chǎn)品的建議零售價(jià)一般在400元至800元之間。

整體來(lái)看產(chǎn)品的平均售價(jià)逐年上漲。今年上半年彩妝品類(lèi)銷(xiāo)量達(dá)662.27萬(wàn)件，同比增超四成；平均售價(jià)為163.8元，同比增長(zhǎng)2.12%。護(hù)膚品類(lèi)銷(xiāo)量達(dá)235.1萬(wàn)件，同比增超25%；平均售價(jià)為346.6元，同比增長(zhǎng)7.8%。  

毛戈平銷(xiāo)量和平均售價(jià)情況

具體來(lái)看，毛戈平彩妝銷(xiāo)售占比從2021年的65.1%降至2023年的56.2%，今年小半年小幅增長(zhǎng)，從去年同期的54%增至55.1%。護(hù)膚銷(xiāo)售占比從2021年的29.7%增至2023年的40.2%，今年上半年占比繼續(xù)下滑，從43.2%降至41.4%?；瘖y技術(shù)培訓(xùn)及相關(guān)銷(xiāo)售占比從2021年的5.2%下降至2023年的3.6%，2024年上半年占比不變。

分業(yè)務(wù)占比

渠道方面，毛戈平透過(guò)整合線(xiàn)下及在線(xiàn)渠道的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售產(chǎn)品。據(jù)招股書(shū)顯示，過(guò)去三年，毛戈平的線(xiàn)下及在線(xiàn)渠道均迅速擴(kuò)張。線(xiàn)下渠道主要通過(guò)自營(yíng)專(zhuān)柜直銷(xiāo)、向一家高端跨國(guó)美妝零售商銷(xiāo)售以及向線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日，毛戈平在全國(guó)的自營(yíng)專(zhuān)柜數(shù)目為372個(gè)，在中國(guó)所有美妝品牌中排名第二。

具體來(lái)看，近年來(lái)毛戈平線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售占比大幅提升，過(guò)去三年線(xiàn)上收入占比分別為35.4%、39.2%以及42.4%，今年上半年為49.1%，2023年同期為42%。不過(guò)，線(xiàn)下渠道尤其是線(xiàn)下直銷(xiāo)渠道，仍是毛戈平主要的收入來(lái)源，且毛利率和線(xiàn)上渠道相比，平均高出1個(gè)百分點(diǎn)。  

各渠道業(yè)績(jī)

各渠道毛利率數(shù)據(jù)

根據(jù)毛戈平的戰(zhàn)略，擬將IPO募集的約25%用于擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)；約20%用于品牌建設(shè)活動(dòng)；約15%用于海外擴(kuò)張及收購(gòu)；約10%用于加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力；約9%用于增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)能力；約6%用于化妝藝術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；約5%用于運(yùn)營(yíng)及信息基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化；約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

中國(guó)高端美妝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

毛戈平招股書(shū)中多次提及國(guó)內(nèi)高端美妝行業(yè)近年來(lái)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

據(jù)招股書(shū)顯示，毛戈平公司定位為國(guó)內(nèi)高端美妝集團(tuán)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，前五大高端美妝品牌均為國(guó)際美妝品牌，按2023年零售額計(jì)算，前述品牌占據(jù)了32.1%的總市場(chǎng)份額，形成了相對(duì)集中的競(jìng)爭(zhēng)格局。毛戈平是中國(guó)市場(chǎng)十大高端美妝集團(tuán)中唯一的中國(guó)公司，按2023年零售額計(jì)排名第七，市場(chǎng)份額為1.8%。MAOGEPING是中國(guó)市場(chǎng)十五大高端美妝品牌中唯一的國(guó)貨品牌，按2023年零售額計(jì)算，排名第十二，市場(chǎng)份額為1.8%

今年上半年，多家國(guó)際美妝集團(tuán)業(yè)績(jī)分化，中國(guó)高端美妝市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)。通常而言，相對(duì)于國(guó)貨品牌，創(chuàng)立更久的國(guó)際美妝集團(tuán)在產(chǎn)品矩陣上有明顯優(yōu)勢(shì)，尤其是高端品類(lèi)。此前，多家國(guó)際美妝集團(tuán)巨頭紛紛表態(tài)稱(chēng)，中國(guó)高奢護(hù)膚市場(chǎng)低迷，未來(lái)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。而一季度時(shí)，多個(gè)國(guó)際美妝集團(tuán)高端品類(lèi)還處于增勢(shì)強(qiáng)勁狀態(tài)。不過(guò)前述美妝集團(tuán)依舊對(duì)份額較大的中國(guó)市場(chǎng)前景保持信心。

其中，法國(guó)美妝集團(tuán)歐萊雅在半年報(bào)中提及，中國(guó)大陸高端市場(chǎng)仍然低迷，進(jìn)一步影響北亞區(qū)高檔化妝品部的業(yè)績(jī)。德國(guó)美妝集團(tuán)拜爾斯道夫集團(tuán)在財(cái)報(bào)中指出，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)高奢護(hù)膚市場(chǎng)的消費(fèi)信心依舊不高，對(duì)集團(tuán)而言是一個(gè)挑戰(zhàn)。此外，在6月的資本市場(chǎng)日上，拜爾斯道夫首席執(zhí)行官華文頌也提及，中國(guó)高奢護(hù)膚品市場(chǎng)呈下降趨勢(shì)，第二季度中國(guó)高奢護(hù)膚行業(yè)更加艱難。日本美妝集團(tuán)資生堂高管在半年報(bào)溝通會(huì)上指出，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看法發(fā)生了轉(zhuǎn)變，今年年初時(shí)認(rèn)為高端品牌正在高速增長(zhǎng)。而當(dāng)前，中國(guó)市場(chǎng)兩極分化加劇，高檔產(chǎn)品韌性足，中高檔產(chǎn)品疲軟，低價(jià)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，中產(chǎn)階級(jí)等消費(fèi)者對(duì)價(jià)格也更加敏感。此外，零售商價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，但線(xiàn)下門(mén)店價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較少，客流量下降，同時(shí)旅游零售市場(chǎng)由于匯率變化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力也出現(xiàn)下降。