A股十一長(zhǎng)假前迎來史詩級(jí)暴漲后，展望節(jié)后行情，長(zhǎng)城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅表示，進(jìn)攻行情仍未結(jié)束。

汪毅指出，多領(lǐng)域的一攬子政策齊發(fā)力，市場(chǎng)情緒和信心大幅抬升，節(jié)前成交金額創(chuàng)下新高，當(dāng)前股市上漲動(dòng)能充足。資金面的改善可能使得A股成交量中樞整體抬升，股市整體估值修復(fù)仍有望延續(xù)。

“往后來看，四季度財(cái)政政策、消費(fèi)刺激、保交樓和‘收儲(chǔ)’、平準(zhǔn)基金制度等方面仍有望繼續(xù)發(fā)力。”汪毅分析稱，財(cái)政政策方面，政治局會(huì)議明確提出要發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國債和地方政府專項(xiàng)債，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用。市場(chǎng)期盼四季度財(cái)政進(jìn)一步加碼，四季度有可能“趕進(jìn)度”完成今年的預(yù)算目標(biāo)，增發(fā)特別國債、進(jìn)一步拓寬專項(xiàng)債用途、進(jìn)一步刺激消費(fèi)等積極政策值得期待。

汪毅進(jìn)一步指出，消費(fèi)政策方面，上海市已經(jīng)宣布投入5億元發(fā)放服務(wù)消費(fèi)券，四季度其他地區(qū)也可能推出類似消費(fèi)券或消費(fèi)補(bǔ)貼政策，結(jié)合“降低存量房貸利率”等其他政策，有助于釋放居民消費(fèi)能力，提振社會(huì)消費(fèi)水平。房地產(chǎn)方面，“止跌回穩(wěn)”需要多方面配合，除了放松限購?fù)猓＝粯呛汀笆諆?chǔ)”工作仍可能繼續(xù)加碼。

“此外，A股估值仍在低位，仍然具備較高的股債性價(jià)比，再加上美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期、中國貨幣和財(cái)政空間打開、地產(chǎn)政策預(yù)期再加碼，我們認(rèn)為本輪行情上漲趨勢(shì)仍未改變。”汪毅說。

不過，汪毅同時(shí)強(qiáng)調(diào)，往后來看，隨著市場(chǎng)情緒趨于冷靜，以及三季報(bào)業(yè)績(jī)期考驗(yàn)即將到來，國慶假期后行情可能由普漲逐漸走向分化。國慶節(jié)后需要密切關(guān)注財(cái)政發(fā)力，尤其是年內(nèi)上調(diào)赤字率和增發(fā)特別國債是否落地，以及更大規(guī)模的消費(fèi)刺激是否落地。

“中期視角來看，需要等待觀察一攬子逆周期調(diào)節(jié)政策落地后對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的改善情況，密切關(guān)注利潤(rùn)增速能否在四季度企穩(wěn)回升。”汪毅稱。

配置方面，汪毅建議投資者關(guān)注四條主線。

一是房地產(chǎn)。由于政治局會(huì)議對(duì)于穩(wěn)地產(chǎn)的表述有所超預(yù)期，各地的地產(chǎn)政策仍在落地，建議把握房地產(chǎn)板塊以及相關(guān)鏈條的底部反彈機(jī)會(huì)。

二是非銀金融。建議關(guān)注直接受益于股市成交量和風(fēng)險(xiǎn)偏好回升以及具有直接政策利好的券商、金融IT、保險(xiǎn)等大金融板塊。

三是大消費(fèi)。受益于內(nèi)需提振、消費(fèi)刺激等政策預(yù)期出臺(tái)，大消費(fèi)板塊的估值修復(fù)有望延續(xù)，尤其是前期滯漲的方向以及具有業(yè)績(jī)或行業(yè)政策支撐的方向。

四是港股互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)。港股在全球降息周期可能獲得更多彈性，疊加今年南下資金凈流入金額已創(chuàng)下近三年來新高，港股反彈力度可能更大。再加上國慶假期香港股市繼續(xù)交易，汪毅建議投資者持續(xù)關(guān)注受益于國內(nèi)政策提振以及消費(fèi)預(yù)期改善的港股互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等板塊。