2024年9月24日，顧家家居盤中股價繼續上漲6.38%，此前一日其收漲2.7%。該公司在22日的公告中稱，顧江生已辭任公司董事長等職務，同時選舉鄺廣雄出任新一任董事長。此外，顧家家居還披露了《2024年限制性股票激勵計劃（草案）》。

早前在2023年11月，顧江生家族宣布將其所持有約29.42%顧家家居股份，轉讓予美的集團創始人何享健之子何劍鋒旗下的盈峰睿和投資，總作價約103億元。雖然這一交易總價之后下調至88.8億元，但仍創出國內家居行業最大股權轉讓金額紀錄。

該項收購完成后，顧家家居的實控人也由顧江生家族變更為何劍鋒。而如今，顧江生正式卸任，則意味著何劍鋒及其干將們即將翻開顧家家居新的篇章。

關鍵人事變動，“美的”時刻到來

公告顯示，顧江生在辭去顧家家居董事長、董事會戰略委員會主任委員職務之后，還將繼續擔任董事及戰略委員會委員兩項職務。對于顧江生擔任公司董事長期間的工作，顧家家居方面“表示衷心的感謝”。

顧家家居新任董事長鄺廣雄具有美的集團和盈峰集團雙重履歷。資料顯示，鄺廣雄曾任美的日電集團、美的美國公司、美的廚房、美的中央空調及美的庫卡中國合資公司等多個經營單位的財務崗位歷練，官職財務總監，其自2018年10月開始擔任盈峰集團副總裁。

2024年2月，顧家家居的董事會改選中，“美的系”高管如愿當選，其已占非獨立董事席位中的四席，占據董事會席位的2/3。本次人事變更則意味著，控股股東進一步掌握了董事長這一關鍵席位，顧家家居也自此正式進入“美的”時刻。

目前，管理層方面未有變動，這或與其高管的履歷背景有關。資料顯示，現有高管多人本身已具有美的集團、顧家家居相關職業經歷。如，總裁李東來、副總裁李云海、歐亞非等均背景相似，符合顧家家居現有經營管理需要，符合董事會布局意圖。

與人事變更相同步，顧家家居還推出了一份新的股權激勵計劃，涉及總數量983.53萬股，約占公司總股本的1.2%。

據介紹，該計劃激勵對象總人數為84人，覆蓋旗下主要公司及子公司任職的核心骨干。截至家居新范式發稿時，顧家家居當日收盤價為24.69元/股，核心骨干價格行權不到5折。

該項激勵計劃的考核期包括2025-2027三個會計年度，對應的凈利潤考核目標分別為不低于2021-2023年三年平均凈利潤的100%、105%、110.25%，也就是18.27億元、19.18億元、20.14億元，2025-2027年凈利潤增速分別為-8.9%、5%、5%。

言下之意，這份股權激勵計劃未來兩年的凈利潤均都要低于2023年，可見激勵設置的業績考核門檻之低。家居新范式認為，新股東就位，推行溫和的股權激勵或意在先穩定公司現有的核心團隊，待到人心穩定后，再徐徐圖之。

套現逾88億，顧江生家族獲最好歸宿

作為顧家家居的創始人，顧江生在國內家居行業大名鼎鼎。

2022年報顯示，顧江生持有顧家集團66%股權，顧玉華、王火仙則合計持有TB Home的100%股權，而兩人為顧江生之父母。iFinD數據顯示，顧家集團彼時持有顧家家居24.5%股份、TB Home則持有其13.97%股份。

根據2023年11月10日的首次公告，盈峰睿和將受讓顧家集團、TB Home共計持有的顧家家居約2.42億股顧家家居股份，占后者總股本的29.42%，轉讓價格初定為42.58元/股，涉及總額為102.986億元。

該項收購完成后，顧家家居的控股股東將由顧家集團變更為盈峰睿和，該公司的實控人也由顧江生家族變為何劍鋒。

不過，經兩方商定，2023年12月，前述交易的轉讓價格下調整至36.72元/股，交易金額也調低至88.8億元。

伴隨著2024年1月股權交割及2月的管理層調整，顧家家居新一屆的董事會席位擴充至9名董事，在6名非獨立董事席位中，蘇斌、鄺廣雄、朱有毅3位具有盈峰集團背景的副總裁就位。

截至發稿日，在顧家家居中，顧家集團的持股降至12.55%，TB Home則降為5.01%，顧江生家族仍位居公司前十大股東名列。也就是說，在該項交易之后，顧江生家族仍將持有顧家家居17.56%股權，按目前公司總市值200億元計算，其仍持有約有35億元股票。

表面上看，顧家家居選擇易主，顧江生家族套現緣起某種不得已，但其不僅落袋88.8億元現金，且剩余股票市值仍超46億元，其已是妥妥的人生贏家。

眾所周知，與顧家家居相關聯的房地產大鏈條近年形勢可謂今非昔比。iFinD數據顯示，顧家家居股價自2021年2月創下91.2元/股的歷史峰值之后，股價持續下跌，至2024年9月18日下探至21.44元/股的歷史新低，期間跌幅超過74%。加之，自2024年5月“史上最嚴減持新規”的出臺，上市公司大股東套現已更為不易。

在家居新范式看來，于創始人顧江生家族而言，這或是最好的歸宿。

千億豪門入局，為家居行業注入新動力？

梳理何劍鋒的資本運作履歷顯示，拿下顧家家居是其斥資規模最大的一次公司并購。這也從某種程度上反映出對顧家家居的偏愛與看重。

截至目前，何劍鋒旗下控制顧家家居、盈峰環境、百納千成3家上市企業，而三者均通過并購而得來。

貴為美的“太子”的何劍鋒，不僅擁有國內家電巨頭美的集團大股東何享健家族背景，其自己亦創建了盈峰集團，且亦兼任美的置業非執行董事。何劍鋒的財富量級及家族背景，眾所周知。

2024年9月17日，美的集團在港交所成功IPO，其凈募資額一度超過306億港元，創下港股近三年來最大的IPO項目紀錄。

如表所示，何劍鋒旗下涉及的5家上市公司，總資產規模超過7300億元，營業收入規模突破2580億元。從某種意義上，何劍鋒拿下顧家家居，亦已將后者并入其“朋友圈”，這或很大程度上利于推進顧家家居與產業鏈相關合作，進而借力提振業績。

家居新范式認為，產業鏈合作整合或是何劍鋒推動顧家家居蛻變的常規操作，參考過往，其另一邊或大概率還將推動旗下資產大手筆的資本運作，以進一步提升顧家家居市場價值。

在硬核科技浪潮之下，顧家家居不乏進行產業升級迭代，變身科技企業的可能。何劍鋒正式掌舵之后，顧家家居可否完美如期蛻變，猶待觀察。毋庸置疑的是，佛山千億豪門的入局，或有望為中國家居行業的發展帶來更大的想象空間。

結語

控制權易主已成為A股上市企業轉型升級的動力之一。無論是聚焦主業或是多元化轉型換面，顧家家居均有望借力何氏家族的朋友圈資源，整合相關產業鏈上下游及資本獲得重生，向“新”而進。在新質生產力蓬勃發展的大背景之下，家居新范式期待顧家家居成為中國家居產業的轉型升級一個新“樣本”。