“中國經(jīng)濟(jì)總需求不足的局面，仍然相對比較突出。總需求進(jìn)一步減弱的風(fēng)險(xiǎn)，可能是今年三到四季度的主導(dǎo)性風(fēng)險(xiǎn)。”在9月7日第六屆外灘金融峰會(huì)上， 國投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，從總需求管理的角度，當(dāng)務(wù)之急是盡快刺激和穩(wěn)定總需求，使得總體物價(jià)水平能夠盡快恢復(fù)到合意水平，使就業(yè)率、失業(yè)率能夠回到相對比較正常的區(qū)間。而管理短期的總需求波動(dòng)，與經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之間相對可以分離開來。

房地產(chǎn)供應(yīng)側(cè)層面措施更重要

高善文表示，中國房地產(chǎn)市場正在經(jīng)歷三個(gè)巨大的挑戰(zhàn)和調(diào)整。

一是，房地產(chǎn)從2021年之前的高周轉(zhuǎn)模式轉(zhuǎn)到未來的制造模式；二是，以前的房地產(chǎn)項(xiàng)目，由大型集團(tuán)公司管理，在法律上是獨(dú)立的法人，并統(tǒng)一地調(diào)配資金和協(xié)調(diào)流動(dòng)性，如今將過渡到，以單個(gè)的獨(dú)立法人的項(xiàng)目為中心，進(jìn)行資金以及流動(dòng)性的管理；三是，過往預(yù)售的房屋在全部房屋銷售中，占比或接近90%，未來房地產(chǎn)將從以預(yù)售制為主過渡到以現(xiàn)房銷售為主的模式。

“中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展模式正在經(jīng)歷的三種轉(zhuǎn)型和過渡，對房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生了巨大挑戰(zhàn)。短期之內(nèi)非常突出的挑戰(zhàn)，則是在資金層面上產(chǎn)生了巨大的壓力，既表現(xiàn)在債務(wù)融資上，也表現(xiàn)在權(quán)益融資上。”高善文進(jìn)一步指出，房地產(chǎn)企業(yè)若要完成過渡，需要巨量的資金。”

高善文強(qiáng)調(diào)，對房地產(chǎn)市場從需求端來干預(yù)，刺激居住需求、降低貸款利率等等，存在一定的作用，但幫助房地產(chǎn)企業(yè)完成這三大方面的過渡，可能更加重要的是，在供應(yīng)側(cè)層面采取更加有力的針對性的措施。

刺激消費(fèi)政策還需進(jìn)一步思考

談及產(chǎn)能過剩的爭議，高善文表示，中國和其他的主要貿(mào)易伙伴在該問題上的看法存在錯(cuò)位。“中國將其看作是高速增長的新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象。其他一些國家，把它更多看成與中國的產(chǎn)業(yè)政策、大量的財(cái)政補(bǔ)貼相聯(lián)系的市場扭曲”。

高善文舉例表示，中國在電動(dòng)汽車領(lǐng)域快速獲得競爭優(yōu)勢，不管是對德國還是美國的汽車制造業(yè)都形成了挑戰(zhàn)。“這些挑戰(zhàn)容易在其他國家導(dǎo)致政治上的反彈。如果這些壓力不能得到非常妥善的管理，對于以規(guī)則為基礎(chǔ)、以自由貿(mào)易為導(dǎo)向的全球貿(mào)易體系會(huì)形成挑戰(zhàn)。”

因此，高善文認(rèn)為，中國作為全球最大的制造業(yè)大國，在產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)和稅收管理上，需要采取一些更具有全球視野的措施。“因?yàn)橹袊鳛槿蛑圃鞓I(yè)第一大國，不管是中國的總需求和總供給的波動(dòng)，對制造業(yè)所形成的影響，都會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。如果這種溢出效應(yīng)，在其他國家產(chǎn)生政治上的反彈，對中國也會(huì)帶來外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的挑戰(zhàn)，而這并不符合中國作為全球第一大貿(mào)易國的利益。”

最后，高善文表示，盡管經(jīng)濟(jì)向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型非常重要，經(jīng)濟(jì)越來越轉(zhuǎn)向依靠全要素生產(chǎn)力的驅(qū)動(dòng)，但是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的終極目的都是讓人們過上更美好的生活。人們對于更美好的生活的渴望，更大的消費(fèi)，是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最終極的力量。“迄今為止，我們在刺激消費(fèi)層面上的政策，還需要進(jìn)一步的深入思考。”高善文最后強(qiáng)調(diào)道。