自21世紀(jì)以來，新興國家已逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，但國際金融機(jī)制的不合理性并未得到解決。亞洲擁有全球60%的人口，其經(jīng)濟(jì)總量占據(jù)全球的三分之一，然而，由于資金有限，一些國家在鐵路、公路、橋梁、港口、機(jī)場和通信等基礎(chǔ)設(shè)施方面嚴(yán)重不足。這種情況在一定程度上限制了該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于世界銀行和亞洲開發(fā)銀行的資金有限，無法全面支持亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這是成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱亞投行）的重要背景之一。

作為區(qū)域大國，中國積極參與國際發(fā)展體系，并作出建設(shè)性貢獻(xiàn)，建立亞投行的倡議使得中國能夠承擔(dān)更多的國際義務(wù)，促進(jìn)當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)體系的完善，提供更多的國際公共產(chǎn)品。2013年10月，習(xí)近平主席出訪印尼時提出了籌建亞投行的重大倡議。2015年12月25日，《亞投行協(xié)定》達(dá)到規(guī)定的生效條件，亞投行正式成立。2016年1月16日至17日，開業(yè)儀式暨理事會、董事會成立大會在北京成功舉行，歷時27個月的亞投行籌建歷程順利完成，亞投行正式開業(yè)運(yùn)營，全球迎來首個由中國倡議設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)。

在全球治理改革背景下，中國式多邊主義應(yīng)運(yùn)而生。作為一家為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施項目提供融資的多邊開發(fā)銀行，亞投行旨在通過在基礎(chǔ)設(shè)施及其他生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資，促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)造財富并改善基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；與其他多邊和雙邊開發(fā)機(jī)構(gòu)緊密合作，推進(jìn)區(qū)域合作和伙伴關(guān)系，應(yīng)對發(fā)展挑戰(zhàn)。作為中國式多邊主義的最佳實踐案例之一，亞投行的建設(shè)體現(xiàn)著中國參與全球治理變革的思路，即增強(qiáng)新興市場國家和發(fā)展中國家在全球事務(wù)中的代表性和發(fā)言權(quán)。目前，關(guān)鍵問題在于，中國式多邊主義路徑的成效如何？鑒于此，本文將梳理亞投行成立以來的發(fā)展成就，對于全球治理的貢獻(xiàn)，當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)與對策。

一、亞投行成立以來的發(fā)展成就與治理效能

亞投行在過去八年的時間里取得了非凡的成就。在合作伙伴拓展方面，截至2023年12月，亞投行共吸收了52個新成員，成員總數(shù)已達(dá)到109個，包括93個正式成員和16個尚未核準(zhǔn)《亞投行協(xié)定》的意向新成員，資本總額達(dá)1000億美元。其批準(zhǔn)的成員占世界人口的81%，占全球GDP的65%。該銀行已成為世界第二大國際多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，僅次于擁有更多成員的世界銀行。

自2016年成立以來，亞投行在自身治理方面不斷完善，發(fā)布并實施了《環(huán)境與社會框架》《申訴應(yīng)對機(jī)制》和《信息披露政策》，并制定了《能源部門戰(zhàn)略》《交通投資戰(zhàn)略》和《可持續(xù)城市發(fā)展戰(zhàn)略》等投融資戰(zhàn)略。截至2022年，亞投行已批準(zhǔn)了總額68.1億美元的可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施項目融資，較2016年批準(zhǔn)的9個項目、總額17億美元大幅增加。目前，亞投行已向35個成員批準(zhǔn)了263個投資項目，總計約516億美元，另有74個項目正在籌備中，涵蓋能源、交通、水利、通信、教育和公共衛(wèi)生等領(lǐng)域，為成員國應(yīng)對氣候變化、能源、運(yùn)輸、自然災(zāi)害抵御能力、水務(wù)服務(wù)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、性別平等等領(lǐng)域的挑戰(zhàn)提供助力。根據(jù)亞投行官網(wǎng)統(tǒng)計，其投資組合中，水利、交通和城市建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項目占比超過50%，能源項目占比最大達(dá)22%，其次是運(yùn)輸和多部門混合投資分別為17%和15%。

除了支持成員國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，亞投行一直在推動綠色發(fā)展和融資工具的創(chuàng)新，努力成為亞洲可持續(xù)發(fā)展融資的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)。作為國際開發(fā)性金融俱樂部（IDFC）成員，亞投行遵循適應(yīng)和減緩氣候變化融資的共同原則。為更好地支持應(yīng)對氣候變化和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，亞投行于2020年9月發(fā)布了首個中期發(fā)展戰(zhàn)略（2021—2030），明確將綠色基礎(chǔ)設(shè)施、促進(jìn)互聯(lián)互通和區(qū)域合作、科技驅(qū)動基礎(chǔ)設(shè)施與動員私營資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資作為未來四大投資方向。亞投行承諾到2025年氣候融資項目總額占比達(dá)50%、到2030年跨境互聯(lián)互通融資項目總額占比25%至30%，以及到2030年動員私人資本相關(guān)項目融資占比50%等。2022年6月，亞投行在中國銀行間市場成功發(fā)行15億元可持續(xù)發(fā)展熊貓債。這是可持續(xù)發(fā)展債券推出后國際多邊機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行的首單可持續(xù)發(fā)展債券，為境內(nèi)外投資人提供了高質(zhì)量人民幣資產(chǎn)。2022年底，亞投行開展的氣候融資項目占總投資比重已超過56%。在2023第八屆亞投行年會前夕，亞投行表示已兌現(xiàn)了所有新投資項目與《巴黎協(xié)定》相關(guān)目標(biāo)完全保持一致的承諾，并提前實現(xiàn)了到2025年氣候融資占比50%的目標(biāo)。

亞投行的成立和開放，對全球經(jīng)濟(jì)治理體系改革具有重要意義。它符合全球經(jīng)濟(jì)格局的演變趨勢，將有助于使全球經(jīng)濟(jì)治理體系更加公正、公平和有效。

第一，亞投行為全球治理帶來新機(jī)制。亞投行主導(dǎo)建立的新型合作伙伴關(guān)系不僅豐富了全球治理體系層次，而且與世界銀行和聯(lián)合國等多邊機(jī)制形成了互補(bǔ)共濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，成為全球治理的重要一環(huán)。亞投行成立后，與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)密切合作，共同投資項目，并在項目中采用對方標(biāo)準(zhǔn)。亞投行憑借其固有的優(yōu)勢和獨(dú)特性，在提高本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資水平和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方面可以發(fā)揮應(yīng)有的作用，同時使現(xiàn)行多邊體系更具活力，促進(jìn)多邊機(jī)構(gòu)的共同發(fā)展。以東南亞為例，在疫情暴發(fā)前，基于與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行進(jìn)行“錯位競爭”的邏輯，亞投行對東南亞的項目投資主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。然而，疫情暴發(fā)后，考慮到亞投行在東南亞基礎(chǔ)設(shè)施項目面臨的挑戰(zhàn)以及該地區(qū)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的迫切需求，亞投行靈活應(yīng)對形勢，將項目投資臨時調(diào)整為危機(jī)援助。這種轉(zhuǎn)變彰顯了亞投行的制度韌性和靈活性，有效增強(qiáng)了成員國的危機(jī)應(yīng)對能力，推動了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和建設(shè)。這些貢獻(xiàn)充分展現(xiàn)了亞投行的行動力，彰顯了這一區(qū)域合作機(jī)制的實效性，為成員國帶來了實實在在的利益。

第二，亞投行為全球治理帶來新架構(gòu)。亞投行具有創(chuàng)新的運(yùn)營模式，已展現(xiàn)出對高標(biāo)準(zhǔn)的承諾，以及強(qiáng)有力的治理和問責(zé)制。首先，亞投行合理分配股份與投票權(quán)，實繳資本分批繳納。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行副行長兼公司秘書陸書澤表示：“先進(jìn)國家并不擁有銀行的多數(shù)股權(quán)，也沒有哪個國家集團(tuán)主導(dǎo)決策。”他指出，雖然中國是銀行的最大股東，但先進(jìn)國家（主要來自歐洲）占25%至30%，亞洲新興市場約占50%。其次，亞投行設(shè)立非常駐董事會，管理高效。非駐地董事會能夠?qū)Ｗ⒂趹?zhàn)略和政策問題以及成果監(jiān)測，而管理層則對銀行的決策負(fù)責(zé)。有效的治理也使得銀行董事會能夠更加專注于指導(dǎo)該機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略方向。最后，投融資效能高，貸款條件合理。土耳其財政和金融部對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系副總干事艾特金指出，亞洲國際投資銀行將投資與能力建設(shè)相結(jié)合的務(wù)實方法是其作為全球融資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢之一。共同融資方面，亞投行仍有很大的空間向客戶國家提供貸款，并根據(jù)成員的實際履行能力適當(dāng)調(diào)整貸款標(biāo)準(zhǔn)，能使資金盡快進(jìn)入關(guān)鍵領(lǐng)域和特定領(lǐng)域。

第三，亞投行為全球治理帶來新內(nèi)容。亞投行通過創(chuàng)新實踐有效地將更多的資源引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施項目中支持亞洲基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，為共建“一帶一路”國家和地區(qū)提供的投資項目，打破了這些國家資金不足的發(fā)展瓶頸，以促進(jìn)區(qū)域互聯(lián)互通和經(jīng)濟(jì)一體化，激發(fā)亞洲發(fā)展中成員更大的中長期發(fā)展?jié)摿Γ龠M(jìn)可持續(xù)發(fā)展，推動亞洲和更廣闊世界的經(jīng)濟(jì)增長。與其他多邊開發(fā)銀行相比，亞投行成立時間較短，但在新興領(lǐng)域，尤其是綠色融資方面已經(jīng)獲得了認(rèn)可。亞投行在積極推動氣候投資方面采取了多方面措施，包括加強(qiáng)專業(yè)實踐、強(qiáng)化行動支持和促進(jìn)專業(yè)化運(yùn)營，為亞洲的綠色復(fù)蘇提供了資金和技術(shù)支持，構(gòu)建南北合作與南南合作橋梁，并致力于建立更符合發(fā)展需求的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。

最為重要的是，作為中國多邊主義的生動實踐，亞投行注重協(xié)作治理，共建共享共贏。從舊的全球治理體系來看，這些機(jī)構(gòu)的機(jī)制設(shè)立基本上都是遵循“華盛頓共識”，發(fā)展中國家群體話語權(quán)嚴(yán)重缺失，全球治理結(jié)構(gòu)中利益分配不均衡。近年來出現(xiàn)的單邊主義、保護(hù)主義等逆全球化趨勢，沖擊著國際秩序并削弱了全球治理的效能。解決經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中出現(xiàn)的矛盾，要靠更加包容的全球治理、更加有效的多邊機(jī)制、更加積極的區(qū)域合作。亞投行致力于開放的區(qū)域主義與可持續(xù)發(fā)展理念，與發(fā)達(dá)國家，如英國、德國等建立合作關(guān)系，并通過高層對話、人員指派、數(shù)據(jù)收集等形式進(jìn)行信息和知識共享，同時在股權(quán)和投票權(quán)分配上確保中小成員獲得更多權(quán)利，并在項目決策和落實中強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者的參與和弱勢群體的受益。

二、亞投行所面臨的挑戰(zhàn)

亞投行作為中國推動全球治理體系改革的新策略，已經(jīng)在諸多領(lǐng)域凸顯治理效能。但由于存在自身不足、發(fā)展不均衡、市場競爭、內(nèi)部分歧以及大國競爭等原因，其未來發(fā)展仍面臨制約與挑戰(zhàn)。

（一）自身不足

與世界銀行相比，亞投行資本規(guī)模相對較小，融資模式不夠成熟，僅能與其他多邊開發(fā)銀行合作聯(lián)合融資，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)回報周期長，加之亞洲國家資金籌措和還款能力不足，難以吸引私人資本。因此，亞投行需要加強(qiáng)對私人資本的引導(dǎo)，推動金融創(chuàng)新，將更多基礎(chǔ)設(shè)施項目轉(zhuǎn)化為可投資資產(chǎn)，以確保還款來源和實現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營。

（二）發(fā)展不均衡

亞投行項目引進(jìn)的質(zhì)量以及投融資的方式都會受到東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響。部分投資區(qū)域政治社會動蕩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，一體化發(fā)展進(jìn)程緩慢，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無法互聯(lián)互通，金融效率與質(zhì)量方面存在較大差異，地緣政治問題、不穩(wěn)定的環(huán)境和非經(jīng)濟(jì)因素也影響著外國投資的可靠性和穩(wěn)定性。對于投資需求巨大、風(fēng)險不確定性高、投資周期長、利率回報低的大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，容易存在償還困境。

（三）市場競爭

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日益成為多邊開發(fā)銀行的核心業(yè)務(wù)，亞投行與其他多邊開發(fā)銀行及一些國家存在業(yè)務(wù)競爭。私人資本投資基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵在于金融創(chuàng)新，然而亞投行在技術(shù)、風(fēng)控和治理方面尚未完善。在亞投行正式運(yùn)行后，日本把源自公共資金的對亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的年投資金額比現(xiàn)在增加約三成，通過“亞洲開發(fā)銀行”（ADB）這一國際金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款在內(nèi)，5年內(nèi)的總投資額將達(dá)到約1100億美元。

（四）內(nèi)部分歧

亞投行成員內(nèi)部利益錯綜復(fù)雜，尤其是發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家之間的利益平衡難度加大，可能削弱其內(nèi)部凝聚力。成員國在投融資條件、對外投資方式等方面存在差異，亞投行面臨協(xié)調(diào)各方利益和建立有效治理機(jī)制的挑戰(zhàn)。

（五）大國競爭

近年來，大國博弈日益集中在全球治理規(guī)則變革的較量上。在中國倡議成立亞投行后，美國政府采取反對態(tài)度，拒絕加入，并試圖阻止其盟友如英國、澳大利亞、韓國等的加入，將其上升到全球戰(zhàn)略和意識形態(tài)斗爭的高度。西方社會制造的“中國威脅論”使得一些國家對“一帶一路”倡議產(chǎn)生疑慮或持觀望態(tài)度，給項目的推進(jìn)和亞投行的作用帶來了挑戰(zhàn)。大國競爭背景下的地緣政治局勢緊張進(jìn)一步加劇了投資的恐慌，烏克蘭爆發(fā)沖突后，亞投行暫停了所有與俄羅斯和白俄羅斯有關(guān)的現(xiàn)有和待處理業(yè)務(wù)。

三、亞投行未來的政策努力

首先，在國際合作方面，亞投行應(yīng)同亞洲開發(fā)銀行、世界銀行等加強(qiáng)交流合作，學(xué)習(xí)不同的業(yè)務(wù)模式和成功經(jīng)驗，基于自身實際情況優(yōu)化治理規(guī)則和運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、錯位發(fā)展，從而提高其國際影響力和競爭力。同時，與商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作也至關(guān)重要，可以放大資金杠桿效應(yīng)，有效調(diào)動私人資本的積極性。此外，亞投行還需與各國政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)深度合作，降低政治風(fēng)險和市場風(fēng)險，注重環(huán)境和社會敏感問題，貫徹可持續(xù)發(fā)展理念。

其次，在政策協(xié)調(diào)方面，亞投行應(yīng)加強(qiáng)對外溝通與協(xié)調(diào)，以增進(jìn)互信與共識，降低投資風(fēng)險，兼顧發(fā)展中國家和全體成員國的利益，建立適合發(fā)展中國家的項目評估框架，并與各成員國政府緊密合作，促進(jìn)項目的順利實施。

再次，在資金調(diào)配方面，亞投行應(yīng)明確投資重點(diǎn)和業(yè)務(wù)方向，簡化審批流程，通過綜合運(yùn)用多種融資方式、維持信用評級、調(diào)動私人部門、社會資本參與融資等，以吸引更多的資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以提供更靈活的資金支持，保障融資效率。同時，創(chuàng)新運(yùn)營模式，拓展城市化投資領(lǐng)域，與本地產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，提高項目還款能力，增強(qiáng)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)競爭力。

最后，在風(fēng)險管控方面，亞投行應(yīng)積極優(yōu)化資金配置效率、降低對美元的依賴，完善亞洲債券市場，以提高國際資金融通的效率，分散風(fēng)險，提高收益。通過加強(qiáng)融資前的風(fēng)險評估工作，并通過金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新吸引沿線地區(qū)的外匯儲備投資，分散風(fēng)險，提高項目的可持續(xù)運(yùn)營性。針對各國投融資模式，建立完善的資金管理流程，以保障項目的順利實施和可持續(xù)發(fā)展。

結(jié)語

氣候變化加劇、生態(tài)環(huán)境惡化、可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程放緩成為全球面臨的共同挑戰(zhàn)。亞投行2023年年會于埃及沙姆沙依赫召開，主題為“全球挑戰(zhàn)下的可持續(xù)增長”。年會開幕式上，亞投行行長金立群發(fā)表主旨講話指出，后疫情時代全球面臨的挑戰(zhàn)都更為緊迫，基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口持續(xù)擴(kuò)大，自然災(zāi)害與氣候變化威脅也愈加頻繁，多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的角色與作用受到廣泛關(guān)注。

亞投行的成功依靠各方的團(tuán)結(jié)、合作和協(xié)同作用。盡管當(dāng)下存在一定不足與挑戰(zhàn)，但在各成員國共同的政策努力下，亞投行將成為一個新的平臺，幫助構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，為亞洲乃至世界的繁榮做出新的貢獻(xiàn)，為改善全球經(jīng)濟(jì)治理提供新的力量。

（作者：王翊臣，南京大學(xué)國際關(guān)系研究院碩士研究生，研究方向為區(qū)域治理與東南亞國際關(guān)系。本文僅代表作者個人觀點(diǎn)，與北京大學(xué)區(qū)域與國別研究院立場無關(guān)，文責(zé)自負(fù)。引用、轉(zhuǎn)載請標(biāo)明作者信息及文章出處。）