當鹵味巨頭們為門店收縮，營收與利潤下滑發愁時，紫燕卻逆勢實現了門店和利潤齊升，這與其精益經營不無關系。

資深主筆 · 明華鋒

一邊是營收下降，一邊是利潤增長，作為鹵制熟食行業“四巨頭”之一，紫燕百味雞（母公司紫燕食品）繼續上演細分賽道神話。

8月17日，紫燕食品發布2024年半年報，2024年上半年實現營業收入16.63億元，與2023年同期的17.43億相比，同比下降4.59%。

從營收來看，似乎紫燕百味雞的鹵味“賣不動了”。

不過，從凈利潤看，2024年上半年紫燕凈利潤為1.98億元，接近2個“小目標”，與2023年同期的1.79億相比，同比增長超過了10%。

放眼整個鹵味行業，從2024年開始，各大巨頭都出現了營收或者利潤下降的情況，甚至有的品牌門店銳減，整體呈現出一片由盛而衰的景象。

作為資本市場的鹵味新秀，為何紫燕“營收下降，利潤增長”？對此，紫燕食品董事會秘書處接受了新餐考的采訪。

作為知名鹵味品牌，紫燕百味雞母公司紫燕食品創始于1989年。紫燕百味雞以傳統川菜夫妻肺片為招牌，還推出了百味雞、藤椒雞等主打產品。

2022年9月，紫燕食品在上交所上市，成為中國鹵味食品的第四家上市公司。

在此之前的近10年時間，國內已經有了三家鹵味上市公司，被稱為“鹵味三巨頭”。其中煌上煌（醬鴨）于2012年上市，是鹵味第一股。

周黑鴨于2016年上市，絕味食品（絕味鴨脖）于2017年上市。隨著紫燕的上市，構成了國內鹵味“四巨頭”。

當時間進入2024年，鹵味行業在一片欣欣向榮中總體呈現了一幅由盛而衰的景象。

從今年一季度開始，鹵味巨頭出現了不同程度的業績下滑，作為鹵味四大家族之一，其中業績下滑最厲害的當屬周黑鴨，營收與利潤均出現大幅下降。

8月14日，周黑鴨發布了2024年上半年度業績預告，公告顯示，上半年預計總收益約為12.5億元，較去年同期的14.148億元出現顯著下滑，降幅約為12.3%。

同時，凈利潤區間預計為0.3億元至0.35億元，與去年同期的1億元相比，大幅下滑超過65%。

煌上煌則從2023年單純的營收下降，變為營收與利潤一并下降。

2024年第一季度，煌上煌報告期營業收入4.58億元，同比下降10%；凈利潤3257萬元，同比下降10%。其2023年全年度，營收為19.2億元，同比下降1.7%。

絕味食品2024年第一季度營收約16.95億元，同比減少7%。

不過比業績下滑更糟糕的是，絕味鴨脖近日因披露信息違法，被證監會立案，處于風口浪尖之上。

與業績下滑相隨的是門店的縮減，今年上半年，四大巨頭的門店數量總體減少了近兩三千家。

據統計，截至2023年末，絕味鴨脖門店數量為15950家，周黑鴨門店數量為3816家，煌上煌門店數量為4497 家，紫燕門店數量為6205家。

根據窄門餐眼數據，截至2024年8月，絕味鴨脖門店為13731家，周黑鴨門店為3512家，紫燕百味雞門店為6329家。另煌上煌近期在投資者互動平臺表示，門店有4000余家。

從門店數量來看，鹵味三巨頭門店都呈下降趨勢，其中絕味鴨脖門店數量減少了2000多家，只有紫燕門店數量在上升。

反映在股市上，四巨頭的股價也是呈大幅下降趨勢。從近兩年來看，煌上煌從14元降到了6元左右，絕味食品從60元降到了12元左右，周黑鴨從5元降到了1元，紫燕從32元降到了14元左右。

在整個鹵味行業呈現衰落的大環境下，紫燕食品也未能“獨善其身”，從半年報來看，今年上半年營收同比下降超4%。

這不是紫燕第一次出現營收下降，今年4月，紫燕食品發布2024年第一季度財報，公司實現營業總收入6.95億元，同比下降8%。

從2023年全年度來看，紫燕食品實現營業收入約35.5億元，同比下滑1.46%。

數據顯示，從2019年到2022年，營收分別為24億、26億、30億、36億，紫燕食品營收連續4年呈上升趨勢，2022年營收達到頂峰。

從2023年開始，紫燕食品營收開始下降。

需要注意的是，2022年，由于口罩事件導致的線下消費場景受限、原材料成本大幅上漲等因素，鹵制品行業生產經營普遍受到較大沖擊，但是紫燕食品仍然實現了營收的增長。

反常的是，隨著2023年口罩事件結束，卻迎來了營收的下降，而且趨勢一直持續至今。

對于今年上半年營收為何下降？8月20日，紫燕食品向新餐考表示，2024年上半年，國內餐飲、食品上市公司整體承壓。

“此外，2023年為消費復蘇年，各項經營數據上升與經濟復蘇和消費大爆發有關，由此造成去年同期的高基數。”

不過，這能解釋2024年上半年營收下降，卻難以解釋2023年的營收下降。

受營收下降影響，從整個股價波動曲線來看，紫燕食品呈持續下降趨勢，最高峰曾接近32元每股，目前股價為每股14元左右。

與營收的下降形成對比，紫燕食品的凈利潤卻依然在增長。根據財報，2024年上半年，紫燕實現了近2個億的小目標，同比增長超過了10%。

隨著半年報的發布，紫燕食品也發布了上半年利潤分配方案，擬向全體股東派發紅利——每 10 股派發現金紅利 3 元，擬派發現金紅利為 1.24億元。

報告顯示，截至2024年6月30日，母公司期末可供分配利潤為2.98億元。本次派發的現金紅利占41%。

隨著半年報與利潤分配方案的發布，紫燕食品的股價開始上漲。8月19日，紫燕食品在上午9點33分，報15.1元/股，實現了漲停。

從近一周來看，從8月16日13.7元，增長到超過15元。截至目前也穩定在14元以上，其股價處于高位。

從2024年第一季度來看，凈利潤5396萬元，同比增長20%。從2023年全年來看，紫燕食品全年凈利潤約為3.32億元，同比增長49%。

由此可以看出，即便是在營收下降的情況下，紫燕食品的利潤依然在持續升高。

對此，紫燕食品董事會秘書處向新餐考表示，公司深耕佐餐鹵味賽道，多年來始終秉持“好原料+好工藝=好產品”的理念，積極開展創新研發，打造并迭代多元化產品矩陣，不斷拓寬消費場景，持續為消費市場提供美味、品質、健康的鹵味食品，品牌影響力及市場覆蓋率持續增強。

“上半年，主要是原材料價格趨近于往年區間，且公司通過優化供應鏈、提升生產工藝、加強技術改造，實現降本增效，凈利潤提升。”

據了解，2024年上半年，紫燕食品聚焦于構建高水平、智慧化的供應鏈體系，進一步完善前端智能化工廠建設，健全和提升靈活柔性生產線水平，打造全新的供應鏈。

由此可見，紫燕食品的利潤增長，與其精益經營不無關系。

值得注意的是，在鹵味巨頭們的門店普遍收縮時，紫燕食品的門店出現了不小的增長，從2023年末至今，門店大約增長了100多家。

據了解，紫燕食品于2024年1月啟動了“超級發展城市”計劃，協助多個城市的經銷商提升拓展效率，完成開店目標，加速推進“單城百店”計劃。

今年5月，紫燕還成功出海，在澳大利亞墨爾本市開出了第一家門店。

據悉，紫燕百味雞將進一步開拓海外市場，除了墨爾本，隨后還將進入悉尼、布里斯班等其他澳洲城市。

鹵制食品市場空間并不小。據統計，鹵味食品市場規模，由2018年的2330億元增長至2021 年的3296億元，并在2022年增長到3691億元。

但鹵味食品的市場呈現出分散的特點，根據有關數據，2022年，絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕加上久久丫，五大品牌的市場份額合計僅占比整個市場的20%。其中，2020年紫燕食品在國內鹵制食品市場零售端的占有率不到2%。

可以想見，對于紫燕食品這樣的巨頭來說，即便是行業整體轉衰，依然還有很大的想象空間。

作者 · 明華鋒

編輯 · 陳塵  排版 · WEE

主編 · 涂涂

圖片來源于網絡

以上內容來自“新餐考”