作者 | 王言

此前多次沖刺資本市場未果后，初代中餐“網紅”綠茶餐廳（下稱“綠茶”）再赴港交所。

港交所官網顯示，6月19日，綠茶再次遞交招股書，花旗和招銀國際擔任聯席保薦人。這是綠茶時隔兩年后重啟香港IPO，也是它第四次沖刺港交所。

一年前的2023年5月，綠茶曾向其股東派發股息3.5億元（人民幣，下同）。但2022年和2023年，綠茶的凈利潤總和才3.28億元。

這筆分紅大多流向了綠茶掌門人——王勤松、路長梅夫婦的口袋中。目前，創始人王勤松、路長梅夫婦通過多個主體，合計控制綠茶餐廳65.8%的股份。

初代餐飲“網紅”

“小橋流水，燈光朦朧，給人一種幽靜而又美好的感覺”，周蒙回憶起10年前第一次走進綠茶餐廳的場景，依然歷歷在目。當時還是學生的她，與朋友為了在這家餐廳聚餐，足足排了2個小時的隊。

他們對用餐還算滿意，餐廳環境別致，一個人花費50元上下，就能吃上一頓在當時看來精致又特別的美食。

圖片來源于網絡

但就是這樣一家餐廳，卻多次沖擊資本市場未果。

2021年3月，綠茶第一次遞交上市申請，擬在港交所主板上市。由于招股書中出現財務數據單位錯誤等疏漏，此次上市申請自動失效。

首戰失利之后，2021年10月，綠茶再次遞交上市申請，并在2022年3月披露了通過上市聆訊的招股書，但申請材料卻再次失效。

2022年4月，綠茶第三次遞交招股書，但申請材料卻在當年10月失效。

相比波折不斷的上市之路，綠茶此前的成長經歷則要順利許多。

天眼查信息顯示，綠茶成立于2008年，由紹興人王勤松與妻子路長梅在杭州西子湖畔開出第一家綠茶門店，以杭幫菜、融合菜為特色，人均消費約60元左右。

此后，綠茶烤雞、面包誘惑、火焰蝦等菜品，加上高性價比的特色，讓綠茶迅速走紅。自2010年起，綠茶開始在全國擴張，先后在北京、上海、深圳、廣州等地開設門店。

圖片：綠茶菜品（面包誘惑）| 來源：大眾點評

不過這種網紅效應并未能延續至今。近年來，社交平臺上已鮮少出現人們打卡綠茶的分享，消費者的就餐頻次開始下降。

招股書顯示，2021-2023年，綠茶的翻臺率分別為3.23次/天、2.81次/天和3.30次/天。而在鼎盛時期，這家初代網紅餐廳的翻臺率最高日均在6-8次/天。

關于翻臺率，王勤松曾表示，綠茶餐廳的翻臺率一天4次是下限，7次是上限。在他看來，4次是大眾餐飲的一道門檻。

餐飲行業分析師、凌雁管理咨詢首席師林岳認為，中式休閑餐飲的翻臺率要保持在每日4-5次/天以上才會比較理想。“綠茶有品牌基礎，也有網紅基因，但這些優勢已經不太明顯，綠茶需要進行升級迭代，制作爆款爆點。”林岳說。

但如今在疫情后重拾信心沖擊資本市場，綠茶自然也有自己的底氣。

招股書顯示，2021-2023年，綠茶的營收分別為22.93億元、23.75億元和35.89億元。同期，集團經調整凈利潤分別為1.38億元、0.25億元和3.03億元。

2021-2023年，綠茶餐廳總數由2021年末的236家，增至2023年末的360家。其中，2023年開設了89家新餐廳。

綠茶援引灼識咨詢的報告稱，2023年，在中國休閑中式餐廳品牌中，其餐廳的門店數位列第三，收入位列第四，市場份額為0.7%。

講述新故事

“一年紅火兩年降，三年四年換行當”，這是餐飲界曾流傳的一句話。

綠茶起步時，正好趕上了餐飲行業向時尚化、精細化、時尚化轉變的階段，也吃到了其中的紅利。但近年來，隨著社交方式的改變、餐飲潮流的更迭，綠茶這些初代網紅餐廳的熱度正在逐漸消退。

為了重新抓住年輕人的胃，綠茶也嘗試講述新故事。

從2019年起，綠茶相繼開通了微博（09898.HK，NASDAQ：WB）、抖音等社交賬號，迎合現今的網絡潮流，以吸引年輕人注意。不過，截至目前，綠茶餐廳官方微博的粉絲量僅有11.4萬，官方抖音賬號粉絲為26.7萬。

圖片來源于微博截圖

在新菜品開發方面，招股書顯示，2021-2023年，綠茶分別推出了178道、172道和168道新菜品。但大眾點評顯示，綠茶最受消費者推崇的菜品，依舊是餐廳初創時期便推出的面包誘惑、石鍋豆腐等老牌菜品。

缺乏有效創新的支撐，綠茶更像是一個一次性打卡地。周蒙對源媒匯表示，她已經很長一段時間沒有光顧綠茶了。

綠茶餐廳開始把重心放在開店上，并且將“下沉”作為主要思路。

招股書顯示，在不同線級城市的分布上，綠茶在三線及以下的門店數量逐年增多，占比也逐年增大，從2021年的35家增長到2023年的89家。

根據計劃，綠茶將于2024-2027年分別開設112家、150家、200家和213家新餐廳，開店的重點也會放在三線及以下城市。

這其中的邏輯可能是：如果一二線城市的消費者已經對綠茶無感，那么是不是可以嘗試將門店開到更低線城市，利用高性價比的特色，能重新抓住年輕人？

需要指出的是，雖然綠茶人均60元的客單在低線市場具備一定市場機會，但隨著其他品牌發力下沉，綠茶所面臨競爭的激烈程度并不比之前小。

在灼識咨詢的報告中，與綠茶一同出現的休閑中式餐廳品牌還有其他四家。其中，主打西北菜的西貝莜面村市場份額排名第一；主營安徽菜的小菜園排在第二；太二酸菜魚以及主營浙江菜的另一網紅外婆家，則分別排在第三和第五位。而上述品牌大多都對外公布過向下沉市場拓店的計劃。

今年以來，港交所門前已經排滿了等待上市的餐飲企業。在綠茶之前，蜜雪冰城、古茗、小菜園已經在1月份向港交所遞交了招股書，茶百道（2555.HK）則于4月正式上市。

在餐飲行業的新一輪上市潮之下，此前多次折戟的綠茶能否順利圓夢？

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