在A股市場震蕩盤整過程中，大規(guī)模私募加倉動作悄然恢復(fù)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日（因信息披露合規(guī)等原因，私募凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后），股票私募倉位指數(shù)為78.24%，較上周相比下降了0.46%。5月下旬以來，伴隨著市場陷入調(diào)整，股票私募一路加倉的勢頭按下暫停鍵，但整體倉位指數(shù)降幅并不明顯，主要是高倉位股票私募減倉意愿提升。不過，大規(guī)模私募則選擇逆勢加倉，50~100億元私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新高。

大規(guī)模私募逆勢加倉

從股票私募倉位分布來看，超五成股票私募滿倉。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，滿倉股票私募占比過半，為56.23%；中等倉位股票私募占比為28.50%；低倉股票私募占比為13.74%；空倉股票私募占比為1.53%。

大規(guī)模私募則選擇逆勢加倉，50~100億元私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新高。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，包括100億元以上、50~100億元規(guī)模在內(nèi)的大私募逆勢抄底，其倉位指數(shù)分別為71.78%和78.86%，其中100億以上規(guī)模私募倉位指數(shù)較上周上漲1.54%，50~100億元規(guī)模私募倉位指數(shù)較上周上漲0.87%，百億私募加倉力度最大，但50~100億元規(guī)模股票私募倉位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3周上漲，最新倉位指數(shù)更是創(chuàng)下年內(nèi)新高。

此外，值得注意的是，滿倉百億私募占比大幅提升。從100億元以上規(guī)模股票私募倉位分布來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，滿倉百億私募占比為40.61%；中等倉位百億私募占比為45.79%；低倉股票私募占比為11.29%；空倉股票私募占比為2.31%。總體來看，主要是越來越多的中等倉位百億私募傾向于借市場調(diào)整之際，將倉位提升至滿倉水平。

A股震蕩蓄勢可能性大

“近期行情依舊是疲弱承壓的，實際上整個5月份A股都是處于弱勢狀態(tài)?！狈治鼋谑袌鲂星?，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，當(dāng)前情況下宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)對投資人的信心影響是巨大的?！安贿^，與其說經(jīng)濟的好壞影響到指數(shù)，還不如說是對經(jīng)濟的預(yù)期更為重要。5月份新出臺的針對房地產(chǎn)的一系列支持措施，體現(xiàn)在經(jīng)濟數(shù)據(jù)上也會有滯后效應(yīng)。同時相對較弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也會帶來更多的政策預(yù)期。”

夏風(fēng)光說道，針對穩(wěn)定金融，促進股市長期發(fā)展的政策也在逐步落地，包括了鼓勵分紅，減持新規(guī)，加大對造假的處罰力度等，本身也是利好長遠的。5月下旬連續(xù)創(chuàng)下了階段性的地量，探底的周期也已比較充分，6月份的行情有望峰回路轉(zhuǎn)。重新出現(xiàn)趨勢上行的可能性是比較大的。

鴻涵投資同樣分析認為，5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）大幅回落，經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯遭遇挑戰(zhàn)。因此，鴻涵投資短線建議關(guān)注有獨立基本面邏輯的行業(yè)，中線關(guān)注海外降息及內(nèi)部經(jīng)濟復(fù)蘇。內(nèi)部經(jīng)濟復(fù)蘇受阻，海外降息節(jié)奏一再拖延，短期指數(shù)將面臨阻力。策略上，中期關(guān)注跌出來的機會；短期，階段低位板塊預(yù)計有輪動機會。

“短期來看，A股市場震蕩蓄勢的可能性比較大，由于中期維度下的宏觀環(huán)境會相對好一些，結(jié)構(gòu)性機會也在增加?！毙鞘顿Y分析道，一是，政策推進后，有望在數(shù)據(jù)層面看到更多的積極信號；二是，三中全會等重要會議的召開，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)政策的方向?qū)⒏鼮槊鞔_；三是，6月美聯(lián)儲將開始QT Taper，長端美債利率上行動能或有所減弱，并且美聯(lián)儲是否降息主要依賴就業(yè)數(shù)據(jù)，隨著更多數(shù)據(jù)的公布，海外流動性預(yù)期或也逐步趨近穩(wěn)定。

“由于行業(yè)基本面、政策面及年內(nèi)漲跌幅分化較大，預(yù)計后續(xù)仍以結(jié)構(gòu)性機會為主，我們更加關(guān)注中期具有驅(qū)動因素的成長性投資機會。”星石投資說道。