在發(fā)布超預(yù)期的財報并表示芯片仍然供不應(yīng)求后，AI（人工智能）芯片龍頭英偉達的股價突破1000美元創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)?shù)貢r間5月23日，發(fā)財報后的第二天，英偉達（Nasdaq：NVDA）股價高開后突破每股1000美元，收于每股1037.99美元，漲9.32%，總市值達到2.55萬億美元。目前，英偉達依然是市值僅次于微軟（3.17萬億美元）和蘋果（2.87萬億美元）的全球第三大科技巨頭。Wind數(shù)據(jù)顯示，在過去的2023年中，英偉達股價漲幅超230%，今年以來漲幅已達到109.61%。

金融內(nèi)容提供商LSEG的數(shù)據(jù)顯示，英偉達股價當(dāng)日的上漲使得該公司市值增加了大約2180億美元（約合人民幣1.58萬億元），相當(dāng)于一天漲出一個Adobe（2165億美元）的市值，創(chuàng)下了華爾街歷史上第二大單日市值增量。而華爾街歷史上第一大單日市值增量也是由英偉達在今年創(chuàng)下的。今年2月，在發(fā)布2024財年第四財季財報后的第二天，英偉達市值全天增加2770億美元（約合人民幣1.99萬億元）。

不過，由于市場擔(dān)憂美聯(lián)儲可能不會很快降息，英偉達未能改變美股全線下跌的局面。23日當(dāng)天，美股納指和標(biāo)普500指數(shù)高開，盤中均創(chuàng)歷史新高，但隨后雙雙走低。

多家投行上調(diào)目標(biāo)價，最高1400美元

在財報發(fā)布前，由于華爾街的整體預(yù)期過高，市場上出現(xiàn)了一些看空英偉達的聲音。例如，對沖基金巨頭、杜肯資本管理公司創(chuàng)始人斯坦利·德肯米勒（Stanley Druckenmiller）指出，AI市場已經(jīng)過度泡沫，并在今年第一季度大幅減持了72%的英偉達股票。

在這種情況下，英偉達依然拿出了一份全面超出預(yù)期的成績。英偉達截至4月28日的2025財年第一財季財報顯示，公司期內(nèi)實現(xiàn)營收260.44億美元，同比上漲262%，遠高于市場預(yù)期的247億美元。同時，該公司預(yù)測2025財年第二財季的銷售額將達到280億美元，高于市場預(yù)期的266億美元。公司宣布將進行季度股息分紅，每股派息從上季度的4美分升至10美分，并將實行1拆10拆股計劃。

并且，英偉達CEO黃仁勛很有信心地表示，“下一場工業(yè)革命已經(jīng)開始”，公司正處于下一波增長的起點。在財報后電話會上，黃仁勛指出，新芯片Blackwell將在今年第二季度出貨、第三季度增產(chǎn)、第四季度投放到數(shù)據(jù)中心，為公司帶來大量收入。他還透露，在Blackwell之后還有新芯片，公司的技術(shù)研發(fā)節(jié)奏“非常快”，能夠做到“一年一上新”。

財報發(fā)布后，多家華爾街投行上調(diào)英偉達目標(biāo)價。高盛將英偉達目標(biāo)價從1100美元上調(diào)至1200美元，Piper Sandler將目標(biāo)價從1050美元上調(diào)至1200美元，花旗將目標(biāo)價從1030美元上調(diào)至1260美元。目前，F(xiàn)actset的數(shù)據(jù)顯示，62名分析師中有55名給予英偉達“買入”或“跑贏大盤”評級，其余7人則給予“持有”評級。分析師們給英偉達的平均目標(biāo)價為1056.47美元，最高目標(biāo)價為1400美元。

華爾街知名投資機構(gòu)伯恩斯坦（Bernstein）的Stacy Rasgon將英偉達的目標(biāo)價上調(diào)至1300美元，并對投資者表示，該公司的故事“顯然遠未結(jié)束，甚至可能遠未到達顛覆”。

投資銀行杰富瑞（Jefferies）將目標(biāo)價上調(diào)至1350美元，稱原因是英偉達新款A(yù)I圖形處理器Blackwell的快速投產(chǎn)，并預(yù)計其有望在今年晚些時候為公司業(yè)績帶來“超預(yù)期的增幅”。

國金證券研報指出，AI訓(xùn)練和推理需求推動英偉達Hopper平臺上量，同時AIGC從云廠商向消費互聯(lián)網(wǎng)等更多類型拓展，創(chuàng)造多個數(shù)十億美元的垂直市場。下游需求持續(xù)上行疊加新GPU平臺順利投產(chǎn)，公司龍頭地位穩(wěn)定，業(yè)績新爆發(fā)點已現(xiàn)。

作為AI熱潮的代表和引領(lǐng)者之一，英偉達的持續(xù)出色表現(xiàn)也強化了投資者對整體AI市場的看好。

大和資本市場（Daiwa Capital Markets）的分析師Louis Miscioscia表示，英偉達在正確的時間出現(xiàn)在正確的地點，這場AI熱潮可能會媲美個人電腦、手機和互聯(lián)網(wǎng)的推出：“AI是一項偉大的事業(yè)，甚至可能比以上這些改變世界的事件還要大。”

招銀國際在研報中寫道，基于英偉達以及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的業(yè)績，維持AI需求將在短期和長期持續(xù)增長的觀點。主要云廠商（微軟、谷歌、亞馬遜）和Meta宣布增加資本支出，以支持AI算力的提升。AI的創(chuàng)新和應(yīng)用將持續(xù)加速，預(yù)計市場焦點將會從之前的AI硬件投資（如芯片等基礎(chǔ)設(shè)施）拓展到AI應(yīng)用和軟件開發(fā)的進展。

勢頭能維持多久？

不過，有外媒分析指出，AI市場內(nèi)的一些發(fā)展趨勢可能會影響到英偉達的加速勢頭。據(jù)風(fēng)險投資公司紅杉資本（Sequoia Capital）在今年3月的統(tǒng)計，為了訓(xùn)練大語言模型，AI行業(yè)已經(jīng)為英偉達芯片投入了500億美元，但生成式AI初創(chuàng)公司的營收僅為30億美元。在谷歌、微軟Meta、亞馬遜等科技巨頭開始自研芯片的同時，越來越多的AI企業(yè)開始尋找搭建和部署較小模型的方法，以減少在硬件方面的投資。

《華爾街日報》直言，大大小小的AI公司在越來越多探索打造和部署較小型模型的方法，這些模型可以有效完成特定任務(wù)，但不需要像英偉達芯片那么強大的算力。此外，谷歌、英特爾、微軟、亞馬遜等企業(yè)也在自行設(shè)計AI芯片并找企業(yè)代工，TechInsights稱，2023年谷歌已成為第三大數(shù)據(jù)中心芯片設(shè)計商，僅次于英偉達和英特爾。

不僅僅是競爭和價格壓力，英偉達本身也需要不斷適應(yīng)快速變化的AI市場。外媒指出，在建立或者訓(xùn)練AI模型時，需要強大的算力，這也是英偉達芯片供不應(yīng)求的根本原因，但在部署也就是所謂的推理階段，即要求大模型處理信息并給出反饋，強大昂貴的芯片就不那么重要了。AI迅速發(fā)展，電力供給能否跟上也備受關(guān)注。

不過，還是有不少企業(yè)看好英偉達的成長勢頭。AI初創(chuàng)公司Foundry Technologies首席執(zhí)行官Jared Quincy Davis直言，如果能把事情效率提升100倍，那市場增量將遠遠超過100倍，“用芯片做事的經(jīng)濟效益越高，市場就越廣闊。”

羅森布拉特證券（Rosenblatt Securities）的分析師Hans Mosesman在報告中表示，隨著競爭壓力加劇，預(yù)計英偉達在全球AI芯片中的市場份額會下降。但是，由于英偉達正在擴大其在計算和軟件領(lǐng)域的影響力，有助于公司維持甚至增加其在AI計算領(lǐng)域的整體份額。