IPO前突擊分紅將迎來強監管。

4月12日，滬深交易所表示，進一步研究加強對擬上市企業上市前突擊“清倉式”分紅行為的監管，引導擬上市企業承諾申報后的在審期間不進行現金分紅。

“鼓勵企業更多將累積利潤留存用于企業發展或上市后與新股東共享。”滬深交易所進一步指出，在指標方面的初步考慮是，對于報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80％的；或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50％且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20％的，將不允許其發行上市。

“下一步，我們將修改有關規則，并抓好實施。”滬深交易所表示。

3月15日，《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》提出，要嚴查嚴防擬上市企業突擊“清倉式”分紅。

澎湃新聞注意道，2024年IPO首單被否案例，出現了大額分紅。1月12日，上海證券交易所上市審核委員會召開了2024年第2次審議會議，審議浙江勝華波電器股份有限公司（簡稱“勝華波”）首發上市申請，最終因不符合發行條件、上市條件或信息披露要求，勝華波未能過會，成為2024年度首個被否的IPO項目。

招股書顯示，2019年-2021年，勝華波現金分紅金額分別為1.20億元、1.65億元和2000萬元，合計分紅高達3.05億元。兄弟三人收入囊中后，分紅最終流向了房地產開發投資、理財、歸還發行人拆借款、購房、股權投資及借款、家庭支出等其他。上市前高額分紅后，勝華波IPO擬募資總額9.02億元中有5億元用于補充流動資金。

1月5日，中國證券業協會官網發布《關于2024年第一批首發申請企業現場檢查抽查名單的公告》，被抽中的鄭州恒達智控科技股份有限公司（簡稱“恒達智控”），同樣存在IPO前大額分紅。

招股書顯示，恒達智控2020年度、2021年度和2022年度的現金分紅金額分別是3.5億元、3億元和7.5億元，三年合計分紅14億元。2020年至2022年，恒達智控的營業收入分別為14.54億元、18.5億元、24.28億元；歸母凈利潤分別為4.2億元、5.23億元、7.33億元。

澎湃新聞注意到，2023年，多家企業因掏空式分紅惹出諸多爭議。

2023年11月27日，上交所官網信息顯示，因衢州南高峰化工股份有限公司（簡稱“南高峰”）及保薦機構撤回IPO申請，上交所決定終止對南高峰首次公開發行股票并在滬市主板上市審核。

根據招股書數據，IPO前，南高峰控股股東及實際控制人實際分紅高達5.46億元，并主要流向了理財產品、股票證券等金融資產投資支出。在高額分紅后，南高峰擬募資3億元，用以補充流動資金。

此前福華通達化學股份公司（簡稱“福華化學”）同樣因IPO前高額分紅引發市場熱議后終止上市進程。

福華化學擬向社會公開發行不超過27500萬股，預計募集資金60億元，其中，以不超過17.585億元用于償還銀行貸款。由此，償還銀行貸款是此次福華化學深市主板IPO最主要的項目用途。然而，在公司快速發展，存在較大的短期償債的壓力同時，澎湃新聞注意到，福華化學卻選擇在2021年、2022年進行高達33億元的大額分紅。由此，福華化學IPO引發市場廣泛質疑與討論。

2023年10月19日，深交所新聞發言人曾就福華化學相關問題進行過公開回應稱，于7月發出的第一輪審核問詢函中，已就公司大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項等事項，進行了重點審核問詢，后續，將對公司發行上市申請進行嚴格審核，依法依規進行處理。