斑馬消費 沈庹

中國版星巴克、中國版迪士尼、中國版百威英博……似乎都沒有爭議。唯獨中國版的麥當勞和肯德基，仍然沒能分出最終的勝負。

運營標準化、食品工業化、產品有特色、模式可復制，按照這個標準，中式連鎖快餐中，最像麥當勞的，不是海底撈和九毛九，也不是鄉村基和老鄉雞，恰是老娘舅。

它是新中式連鎖快餐的開創者之一，創業之初便確立了廚房與門店分離的經營模式，經過24年的發展，開出400余家門店，成為華東地區知名餐飲品牌。

但是，追求特色口味與區域集中經營，讓老娘舅明顯掉隊，業務發展落后于鄉村基與老鄉雞。走出舒適區，用未來3年趕超過去的20多年，成為這家公司的既定目標。

餐飲行業上市潮偃旗息鼓，眾多實力高手望而卻步，只有老娘舅，哪怕放低身段，也要奮力資本化。轉戰完區域資本市場和新三板，公司最近又在奮力沖刺北交所。

只有上市募資，門店和供應鏈建設才能提速，公司才不至于繼續掉隊，才有希望真正成為中國版的麥當勞。

新中式連鎖快餐交鋒

“老娘舅”，本意是對舅舅的別稱，在長三角地區，特指那些有威望、講公道的年長者，他們熟悉鄉情民風，常年在調解鄰里矛盾中起到重要作用。

2000年底，一家名為“老娘舅”的快餐店，在浙江湖州的北街開張。之后，陸續開設分店，發展成為華東地區首屈一指的新中式連鎖快餐。

其創始人楊國民，上世紀60年代出生，初中畢業就開始做生意，1985年-2000年期間個體經營刺繡、繡花加工等業務。

上世紀80年代末，肯德基、麥當勞等連鎖快餐品牌陸續進入中國市場，啟發了本土的小吃店老板們，中式快餐品牌開始嶄露頭角。

華僑吳京紅1985年創辦了第一家美國加州牛肉面大王，之后分化出了李先生；真功夫創立于1990年；1996年，曾在加州牛肉面擔任大堂經理的李紅，與丈夫張興強，在重慶解放碑群鷹購物廣場，開出了第一家鄉村基。

聽名字就知道，它們在形式上模仿了肯德基和麥當勞，賣的是中式快餐。2010年鄉村基美股上市，算是中式連鎖快餐“模仿時代”的高光時刻。

經過近20年的發展，中式快餐終于慢慢進入到“本土時代”，新中式連鎖快餐的行業氛圍逐漸形成，老娘舅?算是典型代表。

一個絕對中國化、地域性的名字，賣的是魚肉獅子頭、梅干菜燒肉等地方特色菜式。創業之初，老娘舅就采取了廚房與門店分離的經營模式。

于是，老娘舅得到了楊國民湖州同鄉、香飄飄創始人蔣建琪的認可。他投資成為公司第三大股東，親自出任董事。

也是在世紀之交前后，大娘水餃、吉祥餛飩、如意餛飩先后創立，同臺打擂；上市受挫的鄉村基，2011年推出副品牌大米先生，終于領悟到了連鎖快餐本土化的秘訣；次年，退伍養雞的束從軒，在合肥開出了第一家快餐店肥西老母雞，也就是現在的老鄉雞。

眾多品牌鼎立、新舊勢力交鋒，共同培育出一個年收入8000億元的中式快餐市場。其中，老鄉雞，鄉村基+大米先生，老娘舅，成長為新中式連鎖快餐三巨頭。

中國版麥當勞

從來沒有無緣無故的成功。老鄉雞、鄉村基和老娘舅，能脫穎而出，是因為它們代表了新中式連鎖快餐的三種模式。

鄉村基和大米先生就是單純的“小碗菜”，強調“好吃不貴”，認為“極致性價比=現炒現制的美味菜肴+合理的價格”。

老鄉雞的商業模式是貫穿養殖、食品加工和餐飲連鎖，一二三產均有涉足，比較強調食材的價值，比如自養的180天土雞+農夫山泉的礦泉水，一起燉出來的肥西老母雞湯。

這兩家企業，已經走出自己的核心市場，從區域性品牌，發展為全國性的中式連鎖快餐，正在從各個維度爭奪市場老大的地位。

相比之下，強調“江南特色、家常特點、老娘舅屬性”的老娘舅，仍然是一個華東區域性品牌。目前，旗下400余家門店，集中在蘇南、浙北的十幾個城市，及上海和安徽蕪湖，又以杭州、南京、湖州為主。它銷量最好的菜式，也是江南紅燒魚、梅干菜燒肉、茶樹菇老鴨、銀魚水蒸蛋等江南特色美食。

另外，老娘舅門店主打小型，深度布局外賣渠道。公開資料顯示，老鄉雞門店多在200平米左右，鄉村基和大米先生在100平米-300平米之間。而老娘舅在二線及以下城市的平均門店面積遠低于上述競爭對手，在上海更是以幾十平的外賣店為主。

多年來，外賣渠道都是老娘舅收入的半壁江山，處于行業絕對高位。為了做好餐飲O2O業務，公司還自建“老娘舅點餐”、“老娘舅源頭商城”小程序等外賣平臺。

小門店、外賣化的背后，是老娘舅較為成熟的連鎖運營模式。

門店端，采取“預備預制”與“現場制作”相結合的制作供應方式。門店背后，是公司旗下的食品廠和餐飲配送體系。為了提升食品工業的運營效率，公司還與第三方合作研發蒸飯車、燉蛋機、煮魚操作臺、靜電解凍冰箱等設備。

以此為基礎，公司不僅有連鎖餐飲，還有大量的B2B業務，向其他企業銷售預制菜、原輔材料，以及為企業、學校和醫院等單位提供餐品。

所以，老娘舅最準確的定位是，一個偽裝成連鎖快餐品牌的食品加工企業。

肯德基、麥當勞的核心競爭力是什么？是以食品工業為基礎的連鎖門店標準化運作，是可復制的商業模式輸出。

從模式來看，在新中式連鎖餐飲品牌中 ，老娘舅最像肯德基和麥當勞。只是，要想成為中國版的它們，老娘舅先得走出華東。

老娘舅掉隊

這一波消費降級中，高端消費被全面抑制。中高端餐飲的整體式微，給面向剛需消費、主打性價比的中式連鎖快餐騰出了發展空間。

中式連鎖快餐，比洋快餐更符合中國人的口味，比海底撈（06862.HK）、九毛九等更貼近日常，消費頻次更高。

經過“本土時代”十幾年，當行業即將進入“黃金時代”，老娘舅猛然發現，自己在規模上已經遠遠落后于后來者大米先生和老鄉雞。

2022年6月，老鄉雞門店總數就已達1099家；截至2022年年底，鄉村基旗下共有直營門店1154家，包括551家鄉村基、603家大米先生。

前幾年，鄉村基和老鄉雞的收入就已達到50億元級別，而老娘舅始終在10億元打轉。

規模上的差異，正是老娘舅的區域化發展模式所致。以江南口味為主，必然走不出包郵區；市場集中于華東，規模上就很難上去。

過去，區域化的老娘舅，擁有比鄉村基和老鄉雞更高的盈利能力。不過，在特殊三年，“把雞蛋放在同一個籃子”的老娘舅，遭遇暴擊，業績降幅遠高于同行。2022年，公司收入下滑，凈利潤接近腰斬。這也成為公司IPO受阻的原因之一。

老娘舅2022年7月第一次披露IPO招股書，擬登陸上交所主板募資8.32億元，主要用于連鎖門店擴展和供應鏈綜合基地建設（安徽寧國預制食品工廠）。

2023年3月，公司更新IPO招股書，遲遲未能得到上會機會。最終，不得不于當年11月撤回申請。A股上市折戟，導致公司的門店和供應鏈擴張計劃受阻。

業績表現之外，老娘舅上市落空的更深層次原因在于，A股暫時不歡迎衣食住行類的公司上市。此前甚至還有傳言中的IPO紅黃燈板塊，其中的敏感點，加盟、科創性不足、市場地位不夠突出等，都成為老娘舅進入A股市場的絆腳石。

當然，因為類似原因導致上市遇阻的，并不止老娘舅一家。鄉村基和老鄉雞，也是屢戰屢敗，屢敗屢戰。其他餐飲類公司，開火鍋店的撈王、七欣天，做日料的上井，搞麻辣燙加盟的楊國福，命運大致如此；網紅餐廳綠茶集團，是離上市最近的一家，曾經通過港交所聆訊，一直未能成功發行。

走出舒適區

沒有什么企業的發展可以一帆風順。所有偉大的公司，都曾穿越過周期。

IPO受阻，其他同類公司，仍然在按部就班排隊，或者心灰意冷就此作罷。而老娘舅，并未死心，正在謀求曲線上市。

2023年10月底，老娘舅進入浙江省股權交易中心浙江“專精特新”板培育層；借助四板的綠色通道，于今年2月22日火速在新三板掛牌（代碼874418）；掛牌僅1天，公司即宣布，已開始北交所上市輔導備案。

這體現了典型的浙商精神：屢戰屢敗，不服輸，哪怕曲線救國，也要達成目標；身段足夠柔軟，當低頭時就低頭。

在新三板的公開轉讓說明書中，老娘舅提出了自己的經營計劃。業務層面，擴大服務場景，嘗試在部分門店落實一日五餐（早餐、午餐、下午點心、晚餐、宵夜）全時段的運營模式。

公司已深度布局預制菜工廠，全具備這種服務能力。強大供應鏈能力+小門店的靈活模式，可以提高門店的利用率，進一步提升店效。

另外，老娘舅終于決定要走出舒適區，搞全國化了。公司計劃以長三角為立足點，向全國開店，未來3年擬新建約300家直營店。

華東，作為中國消費能力最強的區域市場之一，老娘舅、老鄉雞、鄉村基、順旺基等，在中式連鎖快餐市場已混戰多年。老娘舅雖然誕生于此地，口味最貼近，但并未占到多大便宜。

反觀自己的幾位老對手，鄉村基和大米先生在四川重慶獨霸一方，老鄉雞在安徽市場無人可及，南城香在北京、嘉旺在廣深，根深葉茂。

最早創立卻在核心市場失守，老娘舅想來也是窩火得很。于是，大幅度調整策略，決定走出華東市場，去打一場大仗。

問題是，全國的打工人，吃得慣老娘舅的江南口味？如果失去原有特色，老娘舅還是那個老娘舅嗎？