1月24日，中國人民銀行決定，自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。

央行同時宣布降準降息，對于市場有何影響？澎湃新聞記者盤后第一時間搜集了博時基金、中信保誠基金、鑫元基金、創金合信基金、招商基金、摩根資產管理、匯豐晉信基金對于此次央行降準的觀點分析，大部分公募認為，此次降準有利于資本市場的企穩，提振脆弱的資本市場情緒以及配合未來財政政策發力，同時也有利于提前平滑春節走款壓力以及節后資金回流壓力。

匯豐晉信基金宏觀及策略分析師沈超表示，降準從歷史看對股市影響整體偏中性，但是目前股市處于歷史較低區間，降準等穩增長政策有助于扭轉市場悲觀預期，所以本次降準對股市有積極正面的影響。

創金合信基金宏觀分析師甘靜蕓同樣認為，降準整體利好權益資產的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續可能迎來利好落地的止盈。

摩根資產管理資深環球市場策略師蔣先威的觀點是，央行此次預告降準及精準降息，一是貫徹了中央經濟工作會議對貨幣政策“要靈活適度、精準有效，促進社會綜合融資成本穩中有降”的方針，二則可以緩解傳統農歷春節前略偏緊張的流動性，更有望推動資金利率向政策利率收斂，進而結合財政政策協同，支持信貸增長，鞏固和增強經濟回升向好態勢，更有助于提振市場情緒，預計將有更多行業板塊的盈利逐步提升，中國資產或迎來向上的契機。

博時基金：此次降準利于資本市場的企穩

此次降準是應對經濟需求不足的貨幣政策手段之一。考慮到當前經濟和企業盈利的情況，近期市場對貨幣政策寬松有較強的期待。這次降準有利于穩定市場對于貨幣政策的預期，也有利于降低金融機構和實體經濟的融資成本，也有利于資本市場的企穩。

股市后續的發展較為依賴于期房市場及其交付情況，也依賴于部分行業產能控制和消化的進展。從中期看這兩方面問題均會得到解決，結合當前市場所處估值上的位置，看好市場中期的表現。

中信保誠基金：利率曲線的中短端或有望迎來修復性行情

此時“降準降息”有以下幾重目的：一是引導LPR繼續下行，強化信貸支持實體的效能。受制于銀行息差，1月LPR的報價并未下行，而年初是信貸投放高峰，此時通過這些措施進一步降低銀行負債端成本，有助于信貸更快增長。

二是春節是銀行體系流動性較為緊張的階段，居民對現金需求較大，此時通過降準投放長期資金有助于平抑春節前后的資金面波動，穩定金融市場歲末年初的流動性。

三是近期資本市場波動較大，社會對政策層面出臺強力措施的呼聲較高，央行在發布會上當場宣布政策也是回應市場關切。

在央行相關政策發布后，債券市場對跨春節流動性的擔憂或可明顯緩解。近期銀行間資金價格仍然偏高，央行公開市場操作余額較大，市場對長期資金的預期不穩定，利率曲線呈現平坦化走勢。隨著降準落地，銀行體系長期負債的壓力可能得到改善，資金面或更為穩定，債市的配置價值得到進一步夯實，利率曲線的中短端或有望迎來修復性行情。

鑫元基金：權益市場在3、4月份獲得改觀的概率較大

1月央行超額平價續作MLF后，市場對于降準降息的預期均有所退坡，本次降準在時點上超出市場預期。同時，由于降準空間有限，之前4次降準幅度均只有25BP，本輪一次性降準50BP，在幅度上也超出市場預期。另外，以往降準大多在周五盤后由央行官方發布，本次降準在周中由央行行長在記者會上發布，發布的方式也超預期。

債券市場方面，未來預期短端有下行空間，長端可能繼續維持震蕩，曲線走陡。降準最重要的兩個作用或為提振權益市場信心和為政府債券大規模發行做準備，潘行長表示貨幣政策在保持流動性合理充裕，支持政府債券大規模集中發行，支持項目集中建設方面有充足空間，意味著政府債券大規模發行期間資金面會有保障。

資金面的平穩為短端的松動打開空間，但是政府債券的發行和項目的集中建設對長端不甚友好。預期債市收益率短端打開下行空間但長端維持震蕩。

權益市場方面，降準短期提振市場信心，但市場長期趨勢受降準影響較小。短期來看市場或繼續低位震蕩，但春節過后，特別是3、4月份，權益市場或將出現一定程度改觀。

招商基金：結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用

招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，現在降準，表明逆周期調節政策開始發力，寬貨幣、釋放1萬億元保持市場流動性充裕，配合寬財政，使得一季度的專項債和國債能得以盡快發行；結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用，既有利于擴大實體經濟貸款需求，又有利于提振股市信心，有助于風險偏好的修復。

開年下跌多源于微觀流動性和市場信心的影響，宏觀流動性明顯改善和國內維穩的機構投資者增持是扭轉預期的重要舉措。本次降準之后，流動性缺乏基本消除，市場或將筑底企穩，逐步修復。

2024年A股預計仍以震蕩企穩為主、市場整體安全邊際性高，會有結構性機會。2024年宏觀貨幣財政政策及時發力，內生增長恢復，疊加當前A股整體估值已然很低，重要指數估值百分位已然低于過去數次市場底，創業板估值甚至處于歷史底部等，股權風險溢價率等指數也已處于極低值區間，安全邊際較高。可重點關注把握高股息紅利策略、科技創新、消費困境反轉和供給側改革等結構性機會。

創金合信基金：降準整體利好權益資產的估值抬升

創金合信基金宏觀分析師甘靜蕓同樣認為，降準整體利好權益資產的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續可能迎來利好落地的止盈。

降準有利于改善流動性預期，利好受流動性影響大的板塊，也是近期超跌標的，具備超跌反彈的條件，主要包括科技成長TMT、中小市值股票、恒生科技等，可關注庫存周期供給端邏輯指向的消費電子、芯片，政策偏向具備結構性高景氣的高新技術、中藥等。

另外，若降準以及后續綜合融資成本調降等寬貨幣政策推進寬信用，有利于改善增長預期，因此順周期板塊也會受益。歷史經驗來看，降準后對地產、金融、建材等順周期板塊多有提振，可關注順周期里兼具業績稀缺性和政策友好型的煤炭、電力、基建等。

摩根資產管理：中國資產或迎來向上的契機

摩根資產管理資深環球市場策略師蔣先威認為，去年12月中央經濟工作會議提出以經濟建設為中心，強調“穩中求進、以進促穩、先立后破”，預示2024年政策基調或偏擴張；國內連續三個月通脹為負值，加上美聯儲尚未啟動降息周期，國內實質利率水平高于美國的情況下，預期年內仍有降準降息的空間；1月中旬國家統計局發布的2023年四季度及12月經濟數據顯示國內經濟持續回升，復蘇向好趨勢不變，市場期待更多的利好政策出臺；1月22日，央行維持1年期及5年期LPR利率不變，略低于市場預期。

從外圍環境及上市公司盈利基本面來看，已較去年出現一定的改善，前期市場相對震蕩，一是一季度處于財報空窗期，企業盈利尚未兌現，二則是市場期待新的一年能有新的利好政策；央行此次預告降準及精準降息，一是貫徹了中央經濟工作會議對貨幣政策“要靈活適度、精準有效，促進社會綜合融資成本穩中有降”的方針，二則可以緩解傳統農歷春節前略偏緊張的流動性，更有望推動資金利率向政策利率收斂，進而結合財政政策協同，支持信貸增長，鞏固和增強經濟回升向好態勢，更有助于提振市場情緒，預計將有更多行業板塊的盈利逐步提升，中國資產或迎來向上的契機。

匯豐晉信基金：降準等穩增長政策有助于扭轉市場悲觀預期

匯豐晉信基金宏觀及策略分析師沈超認為，本次降準是穩增長政策加力的重要信號，單次釋放萬億流動性也表明本次穩增長的力度是強于前期的。目前宏觀經濟復蘇之路仍有波折，此次降準有助于增加金融機構穩定資金來源，降低銀行負債成本，有利于銀行加大對實體經濟的資金投入，降低實體經濟融資成本，從而鞏固經濟回升向好態勢。對于市場，降準從歷史看對股市影響整體偏中性，但是目前股市處于歷史較低區間，降準等穩增長政策有助于扭轉市場悲觀預期，所以本次降準對股市有積極正面的影響。