時值年末，國內動力電池新貴蜂巢能源的一記重磅消息在資本和鋰電市場同時激起巨浪。

12月22日，根據上交所官網消息顯示，蜂巢能源主動撤回了A股科創板IPO申請。對于主動撤回IPO申請，蜂巢能源表示，公司綜合考慮各種因素，以公司以及公司股東的最大利益為重，決定撤回A股申請，并考慮啟動其他融資方案。

消息傳出，國內一時間輿論不一，有扼腕嘆息——畢竟公司已經過了上交所兩次問訊，為經受資本市場的考驗作出了充分準備；也有聲音對公司的經營和創新性產生了質疑；大部分觀點則表示了理解，從蜂巢能源一年前開始準備A股上市到今日，國內鋰電新能源的市場供需格局和資本市場融資環境已有極大不同。

一位業內人士表示，所謂退一步而海闊天空，“蜂巢能源此時策略性撤回IPO，不失為穩妥的一種選擇。”

風物長宜放眼量。蜂巢能源成立不過五年，若細數五年間其自身的積累以及給全鋰電行業帶來的令人眼前一亮的創新，不難發現，蜂巢能源已具備了一家卓越電池企業的關鍵品質，展現出了挺過大風大浪的韌性，并毫無疑問能夠在不遠的將來迸發出更強大的生機。

2023年：短刀戰略全面落地火爆市場，飛疊開局初顯規模化制造效應

“我們走了一條正確而艱難的路。”

在12月12日的蜂巢能源第四屆電池日上，公司董事長兼CEO楊紅新如是坦言。

2023年，鋰電行業進入了周期性調整階段。鋰電市場的增速從60%下降至33%，儲能市場增速從171%下降至38%。

具體來看，“國內鋰電上市企業，今年前三季度營收增速同比從96%下滑至12%，利潤增速同比從82%下滑至19%，2023年全行業的產能利用率為46%，動力電池價格下滑40%，鐵鋰儲能電芯價格。”楊紅新說，“價格快速下滑其實有利于終端消費者，可以讓市場快速擴大，但是短時間對企業的經營帶來很大的挑戰。”

然而，也就是在動蕩不安的2023年，蜂巢能源卻攜短刀電池大單品在市場中殺出了一條血路，在公司經營的基本面上取得佳績。

2021年，蜂巢能源首次提出了全域短刀概念，2023年公司實現了全域短刀全面落地。其中包括L300蜂速快充鎳鈷錳電池已經具備量產條件，L400電池覆蓋從100—150Km主流插混車型，成為PHEV市場爆款產品，L500電池覆蓋電力工商業儲能，L600電池覆蓋400—700Km主流乘用車車型。

據楊紅新在電池日上介紹，2023年公司電池一共搭載了40款車型上市銷售，總出貨量達到13GWh。其中蜂巢容量117Ah短刀電池為PHEV和增程市場九款車型配套，全年處于滿產狀態。62Ah的PHEV短刀電池有將近10條產線生產，配套五款車型。

尤為值得一提的是，今年以來國內新能源汽車市場的亮點之一，是插混車型持續火爆。中國汽車工業協會數據顯示，2023年前三季度，全國插混車型（包括PHEV和增程式）的銷量為180.7萬輛，同比增長83%。而乘聯會秘書長崔東樹撰文指出，今年前三季度，國內插混乘用車的電池需求同比增長114%，大幅超過了純電動乘用車電池需求25%的增長率。

憑借前瞻性的眼光布局PHEV，蜂巢能源的PHEV短刀電池在吉利銀河L7/L6，哈弗猛龍等熱銷產品均搭載該款產品并實現暢銷。

與產品的暢銷相伴的是客戶群體的不斷擴大。2023年，蜂巢能源新增了五菱、協鑫等戰略客戶。就在第四屆電池日上，蜂巢能源透露，公司已經斬獲了歐洲頭部OEM廠商大訂單，此前還斬獲斯特蘭蒂斯（Stellantis）的5.48Gwh訂單。

目前，蜂巢能源已經擁有與長城、吉利、理想、嵐圖、小鵬、斯特蘭蒂斯等國內外主流車企17項重點項目。在近期國家工業和信息化部公布的第371批、372批、373批《道路機動車輛生產企業及產品公告》中，有20余款新能源乘用車車型搭載了蜂巢能源的短刀電池，其中插電混動車型超過10款。

根據中國動力電池產業創新聯盟的最新統計數據，蜂巢能源1—11月累計動力電池裝車7.18Gwh，在國內排名第七。

2023年，作為制造業的動力電池行業進入了優勝劣汰的肉搏階段。面對提質增效的行業整體需求，蜂巢能源以飛疊技術為核心的優質產能經過前期布局，開始顯現出規模化的制造效應。

在電池的制造工藝上，蜂巢能源配合短刀電池的是區別于傳統卷繞的“疊片”工藝。理論上，疊片工藝制得的電芯產品在能量密度、循環性能及安全性能等方面性能更優，但疊片工藝的生產效率問題是行業需要解決的難題。

2022年，蜂巢能源在疊片1.0和2.0的基礎上，發布了第三代高速疊片技術——飛疊，以0.125S/pcs的疊片速度，突破性地實現了與電池傳統卷繞工藝的效率持平。

今年，蜂巢能源的核心飛疊設備分別在5月、7月、10月成功導入了公司三大生產基地——鹽城、上饒、成都基地。總體導入飛疊設備將近100臺，適配了45GWh電池產能，良品率達到98%，產品缺陷檢出率達到100%。單GWh設備投資成本節約1000萬元以上，單GWh設備節約運營費用800萬元以上，目前產線的質量事故為0。

其中，鹽城基地L400 62Ah短刀飛疊電芯已量產超過110萬支，折合電池包11000+套，一期首條短刀飛疊產線產能利用率高達90%，創造了短刀電池爬產效率紀錄。

在智能制造方面，由蜂巢能源旗下章魚博士自主開發的產線AI視覺檢測的算法和相關裝備，也在八個基地全面導入應用，推廣了30個應用案例，在60個項目上導入，可以實現過殺率小于0.5，漏殺為零。

2024：短刀+快充+疊片引領行業標準，持續創新穿越周期

“電池行業是一個全球性中長期往上增長的綠色產業，經過幾年的高速增長以后，必然會有一個調整。”

在近日于上海舉辦的第八屆動力電池國際峰會上，蜂巢能源執行副總裁王志坤表示，但調整是為迎接下一步更加波瀾壯闊的增長周期。

應對2024年仍然風險重重的電池江湖，蜂巢能源的打法是“領蜂2024戰略”——高舉創新大旗，繼續以“新”應“變”。

在電池日當天，蜂巢能源針對BEV、PHEV、商用車和儲能不同細分市場推出了“全域短刀，全面進化”戰略，并在乘用車領域全球首推全系短刀快充迭代升級產品，覆蓋2.2C到5C全場景應用。

其中，“第二代混動電芯”將旗下PHEV市場的已有的大單品62Ah、90Ah、117Ah全系升級成2.2C快充，并在實現快充升級的同時“加速不加價”。

此外，蜂巢能源還進一步推出了面向PHEV市場的三款首發新品，分別為全球首款超300KM續航混動鐵鋰短刀快充電芯、全球首款超350KM續航混動三元短刀快充電芯和全球首款800V-3C混動快充電芯，更進一步滿足45KWh-65KWh配置的B級、C級SUV及MPV混動車型需求。

在純電動BEV領域，蜂巢能源此次推出了L400和L600兩種規格的LFP短刀快充電芯，容量分別為105Ah，130Ah和133Ah,可以實現最高4C的充電倍率。

按照規劃，基于L600的短刀快充電芯將覆蓋3-4C場景，預計2024年Q3量產；基于L400的短刀超快充電芯將覆蓋4C及更高倍率場景，滿足市場主流800V高壓車型，將于2024年Q4量產。

之所以求新，是因為蜂巢能源再一次敏銳洞察到了市場終端的微妙變化。在電池日上，楊紅新表示，電動化新階段的消費痛點正在從續航焦慮轉向為補能焦慮，快充已經成為市場剛需，并已然成為動力電池廠商和整車廠的新戰場。

“短刀與快充的結合，能更好地解決插混及純電車型對于電池的性能要求。”楊紅新說。在純電車型高壓化趨勢下，電芯容量將向100-150Ah演化，蜂巢能源的短刀快充電池比傳統尺寸具備更高的體積利用率，在循環性、安全性能上也表現更好，同時還具備極強的兼容性和適配性，更適合CTC設計。

為了將快充性能賦予短刀電芯，蜂巢能源在電池關鍵材料上做出了關鍵的極大創新。在電池的正極材料上，蜂巢能源采用了“4級”粒徑級配復合技術，通過超細納米顆粒填充，提升壓實密度，增加接觸面積，降低內阻；并通過先進的摻雜包覆技術，提高導電率，改善電池快充性能。正極材料的創新能夠讓離子傳輸路徑降低40%，電阻降低10%。

電池負極材料采用了新的表面修飾技術、一次顆粒和二次顆粒的搭配技術，以及吸液性更好的添加劑，來實現更好的負極動力性能，吸液速度提升了30%。

對電解液，蜂巢能源也進行了重新設計，通過超快鋰離子傳輸設計，全方位提升本體與界面的鋰離子傳輸速率。通過高溫定性、自修復SEI技術，最終大幅提升電芯循環壽命26%。

在材料創新的基礎上，蜂巢能源又對電芯層面做出了創新，包括體系設計——基于三維導電網絡設計的梯度電極；電極設計——類似于電池全極耳的設計，載流面積更大，電流密度更均勻；結構設計——一體化過流設計采用直焊工藝。電芯的全面創新使得電芯阻抗降低10%—15%，功率提升18%。

特別值得一提的是，作為全球首家在短刀電芯上實現快充的電池企業，蜂巢能源的短刀+疊片+快充策略已然在中國電池行業引發了認同與跟進。

就在近日，廣汽埃安因湃宣布P58微晶超能電池下線，極氪汽車宣布磷酸鐵鋰快充金磚電池量產裝車，而兩款新電池都是基于短刀+疊片+快充的理念。

在電芯制造的持續優化方面，未來蜂巢能源和英特爾、西門子、羅克韋爾、清華大學、埃斯頓、中國電信、章魚博士等合作伙伴將進行戰略合作，多方已成立“解放鋰電極智生產力聯盟”，聚焦大數據、大算力、大模型在鋰電智造的應用與落地。

在研發端，蜂巢能源發布了第一個新能源行業大模型應用，采用通用大模型+鋰電專業模型進行樣本生成、智能標注以及通用開發，更好地賦能鋰電研發與生產。

在生產端，蜂巢能源與清華大學聯合開發的至“慧”算法，可以對極片性能進行智能預測，且做到世界領先的電芯容量預測以及電芯AI智能分選。

對于智能制造，蜂巢能源目標是將產線設備的綜合良率提升至超過99%，將產線人效提升60%，整線OEE超過80%，蜂巢能源將在自身產能中驗證AI技術的應用，隨后推廣到全行業中，助推企業轉型升級。

后2024：多條路線延伸更多想象空間，創新遠路往前行

“不能只是埋頭拉車，不抬頭看路，我們電池企業現在為賺錢的事情還很焦慮，但要小心對手一不留神就將技術顛覆了。”

在今年年中的2023年世界動力電池大會期間，中國科學院院士、清華大學教授歐陽明高表示。“不是說對手一定會顛覆，但作為電池大國，我們一定要引起重視。”歐陽明高說。

實際上，對于十年以后的下一代電池路線，蜂巢能源早有布局，并實現重大突破。2023年，蜂巢能源的方形半固態電池二代果凍電池于全球首先實現量產，電池突破方殼中高鎳摻硅體系膨脹瓶頸，目前電池處于A樣開發階段。公司4800平方米的果凍電池試制線已經投產。

具體來看，二代“果凍”電池的電解質技術能夠實現4.6V氧化電位，適配鎳鈷錳正極，“果凍”狀態的電解質的鋰離子電導率為9.3mS/厘米，媲美傳統電解液，并具備接枝阻燃基因，提升了電池的本征安全。一體化的復合正極技術則能夠抑制電池內短路或者濫用條件下發生快速熱失控。

此外，蜂巢能源于行業內率先研發的正極不含貴金屬鈷的無鈷電池，2023年已經實現裝車13720輛，未來還將適配更多的量產車型。

而蜂巢能源研發的L600短刀動力鈉離子電池，是全球首款支持續航350KM以上的鈉離子電池，目前電池能量密度為135Wh/Kg，未來將提升至160Wh/kg,在-40攝氏度的低溫環境下，電池循環次數超過2000次后，放電容量保持率能夠大于85%。目前，蜂巢能源鈉離子電池已經完成所有可靠性測試。

除了產品和技術的不斷創新，新市場的開拓也將成為電池企業行遠路的保障，而蜂巢能源也無所畏懼地走在了中國電池企業出海的第一陣營。

在此前的上海2023動力電池國際應用峰會上，蜂巢能源執行副總裁王志坤認為，就全球新能源汽車市場而言，未來中國仍然是主要的市場，但美國和歐洲是值得期待新的增量市場，發展速度會高于中國。

“作為中國電池企業，我們出海看哪里？”王志坤指明，“西游到歐洲，南下到東南亞，東望太平洋密切關注美國市場，同時要嘗試中東市場。”

目前，蜂巢能源德國薩爾州的模組pack工廠正在建設中，預計2024年上半年可建成投入使用，未來將實現年產10萬套的產能目標。

而就在12月20日，開工不過5個月，蜂巢能源泰國工廠生產的首款電池包下線。明年一季度，這款電池包就將實現批量供貨，搭載長城歐拉好貓泰國版上市。屆時，蜂巢能源將在東南亞這塊新興市場中，與其他全球領先的電池廠商一決雌雄。

“蜂巢能源將持續不斷地在創新這條路上堅守，走窄門，走差異化，走技術領先。雖然我們面臨著很多的挑戰，因為做沒人做過的東西，付出的成本、代價，踩過的坑都會比別人多，但是我們認為這是一條正確的路，必須走下去。”在已經舉辦了四屆的蜂巢電池日的最后，43歲的蜂巢能源董事長楊紅新說。