A股探底回升。

12月11日，A股三大指數悉數低開高走。其中，早盤兩市指數出現跳水一度均跌超1%，滬指更是一度逼近前期低點有破位之危。不過，午后兩市出現回暖，截至收盤三大指數均飄紅，創業板指更是漲逾1%。

“周一（12月11日）市場的成功反彈，雖然消息面、資金面和政策面的因素都有影響，不過技術性反彈的特征更加明顯，先抑后揚的陽線雙底態勢明確，多空雙方的分歧和換手基本上已經完成。”滬上某券商首席投顧對澎湃新聞記者分析稱。

方正證券分析師趙偉在12月11日研報中也認為，短線大盤已經完成了二次探底的走勢，目前底部形態明確。短線盤中反復后還會繼續走強，并有望回補12月5日留下的缺口。

展望后市，前述首席投顧預計，如果在接下來幾個交易日指數能夠繼續向上，各大技術指標將形成一次背離性的上漲，本輪反彈從技術面邏輯上有望到達3100點。

值得一提的是，半夏投資掌門人李蓓在基金11月月報中表示，無論中長期還是中短期，當前都應該看好中國股市。同時，由于當前是中長期和中短期共振的底部，而不僅僅是小周期底部，將來這一輪中國股市牛市行情的級別，大概率是超越5年一遇的級別，甚至可能是10年或20年一遇的級別。

滬指全天振幅2.2%

截至12月11日收盤，上證綜指漲0.74%，報2991.44點，全天振幅2.2%；科創50指數漲1.18%，報878.52點，全天振幅2.91%；深證成指漲0.82%，報9632.61點，全天振幅2.55%；創業板指漲1.25%，報1915.74點，全天振幅2.84%。

盤面上看，雖然A股早盤表現低迷，上證指數一度跌超30點，上證50指數更是在盤中創下了7年來的低點，但午后市場明顯回暖，特別是券商和傳媒，表現居前成為市場反彈的重要“推手”。

對于市場早盤出現探底，有券商策略分析師對澎湃新聞記者表示，主要是海外擾動和消息面影響所致。一方面，美聯儲鷹派表態下，市場預期加息延后，因此早盤北向資金出現明顯凈流出。另一方面，則是最新經濟數據的影響。

“不過，在政策面、資金面和藍籌股的良好表現下，市場出現明顯反彈。”該策略分析師表示，政策面上，是重要會議對經濟政策的定調整體偏積極，市場對臨近的中央經濟工作會議預期提高。

資金面上，雖然周一（12月11日）北向資金仍然出現了逾30億元的凈流出，但午后北向資金明顯凈流入的特征突出，凈流出額迅速收窄。

此外，周一（12月11日）午后央企科技類指數ETF也大幅拉升，成交額快速放量。其中，南方中證國新央企科技引領ETF（南方央企科技ETF）成交額增長尤為迅速，截至收盤，該基金漲2.61%，全天成交額超過5.8億元，創成立以來新高。

12月1日，中國國新公告增持央企科技類指數ETF并將在未來繼續增持以來，該基金近7個交易日合計成交額已超過19億元。

權重股方面，趙偉指出，結構分化減弱，小票、大票上漲風格開始切換，賺錢效應增加，虧錢效應減少，是周一（12月11日）盤面的主要特征。在上周市場風格頻繁切換后，權重、題材開始輪番發力，市場情緒重新活躍，市場信心受到提振。

量能能否重新釋放是關鍵

展望后市，走出探底回升走勢的A股接下來將作何表現呢？

趙偉分析稱，從技術上看， 周一（12月11日）大盤低開之后盤中一度下探，隨之午后走出收復失地的態勢，尾盤以近最高點收盤，并呈價漲量縮的態勢。5日線收復，10日線反壓，價漲量縮的量價背離態勢，雖然短線盤中還有反復，但K線組合的“陽包陽”吞沒線預示著大盤見底，短線盤中反復后還會繼續上行。

“同時，分時圖技術指標顯示，15分鐘、30分鐘K線組合形態為‘平頂線’，短線盤中有回調要求，但60分鐘MACD指標底背離，60分鐘MACD指標多頭強化，短線還將繼續沖高。”趙偉指出。

趙偉進一步指出，短線大盤已經完成了二次探底的走勢，短線盤中反復后還會繼續走強，并有望回補12月5日留下的缺口，目前底部形態明確，大盤能否繼續上行、脫離底部，量能能否重新釋放依舊是關鍵。若量能能夠有效釋放，則大盤有望繼續沖高，若量能不能有效釋放，大盤后續還會有繼續盤底的過程。

“總的來說，市場在技術上雙底態勢明確，基本可以確立整體反彈開啟。如果接下來兩個交易日指數能夠繼續向上，上證指數有望上摸3100點。”上述券商首席投顧稱。

李蓓認為，從中短期看，中國利率在全球主要國家中最低，社融企穩回升，企業盈利回升，風險偏好位于歷史最低點附近，是最好的買點。而從中長期看，中國經濟的地產大周期出清基本完成，地方政府的債務問題有了一攬子的解決方案，本輪產業升級中國是相對成功的，在國際上處于相對優勢的位置，從產業角度未來10年也看好。

“無論中長期還是中短期當前都應該看好中國股市，而且這一輪中國股市牛市行情的級別，大概率超越5年一遇的級別，可能是10年甚至20年一遇的級別。”李蓓表示。

李蓓分析稱，保險資金可能是非常重要的股市新增資金。以當前滬深300指數11倍PE的估值水平，隱含的回報是足夠高的。唯一的缺點就是股票的波動大，如果只看一年，并不一定能賺錢。不過現在考核標準的改進，正好為保險公司掃清了進入股票市場的障礙。

“同時，近期一系列重要會議定調，未來一年的政策發力方向和模式都已經越發清晰。以城中村改造為首的三大工程，是明年財政發力的最重要抓手。隨著PSL（編者注：抵押補充貸款）資金到位，房票安置帶來的購房需求會推動地產進入一輪新的上升周期。中國經濟也將進入持續復蘇。”李蓓進一步指出。