在剛剛過去的11月，據Wind數據統計，36家商業銀行共發行債券2938.9億元，其中金融債1717億元，占比58.42%；次級債券1221.9億元，占比41.58%。

從總量看，11月商業銀行債發行量較上月增長253.9億元，環比增長9.46%。

具體來看，金融債發行總額為1717億元，較上月增長1377億元，環比增長405%。

次級債券發行總額1221.9億元，較上月減少1097.1億元，環比下降57.44%。

來源：Wind

金融債發行提速

11月，商業銀行金融債發行量較上月大幅增長。Wind數據顯示，11月商業銀行金融債發行總額1717億元，環比增長405%，10月商業銀行金融債發行總額為340億元。

具體來看，11月發行綠色金融債的商業銀行5家共611億元，其中：工商銀行500億元，廣州銀行70億元，贛州銀行30億元，廈門銀行10億元，晉江農商行1億元。

發行小型微型企業貸款專項金融債的商業銀行7家共391億元，其中：浙商銀行150億元，徽商銀行100億元，長沙銀行40億元，重慶三峽銀行30億元，華潤銀行30億元，樂山銀行21億元，海峽銀行20億元。

發行“三農”專項金融債的商業銀行2家共110億元，其中：中國銀行100億元，江蘇江陰農商行10億元。

此外，光大銀行、華夏銀行、廈門國際銀行、長沙農商行、東莞農商行、法國興業銀行（中國）分別發行280億元、230億元、50億元、25億元、15億元、5億元金融債券。

據澎湃新聞統計，11月商業銀行綠色金融債發行量環比上漲1646%，小型微型企業貸款專項金融債發行量環比上漲458.57%，“三農”專項金融債發行量環比上漲2100%，

次級債券發行量下降

與金融債發行量相反，11月商業銀行次級債券發行量大幅下降。

Wind數據顯示，11月商業銀行次級債券發行總額1221.9億元，其中二級資本債812.9億元，無固定期限資本債（永續債）409億元。

二級資本債和永續債是近年來常見的銀行資本補充工具，分別用于補充銀行其他一級資本和二級資本。

具體來看，11月發行二級資本債的商業銀行8家共812.9億元，其中：建設銀行400億元，交通銀行300億元，浙商銀行100億元，蘭溪農商行3億元，亳州藥都農商行3億元，浙江遂昌農商行3億元，湘江農商行2.4億元，淮北農商行1.5億元。

發行無固定期限資本債的商業銀行9家共409億元，其中：招商銀行300億元，湖北銀行30億元，杭州聯合農商行20億元，煙臺銀行15億元，邢臺銀行15億元，紹興銀行13億元，福建海峽銀行7億元，海南銀行5億元，成泰農商行4億元。

值得注意的是，11月二級資本債發行量較10月降幅較大。Wind數據顯示，10月商業銀行二級資本債發行總額為1910億元。這意味著，11月商業銀行二級資本債發行總額較10月減少了1097.1億元，環比下降57.44%。

11月1日，國家金融監督管理總局發布《商業銀行資本管理辦法》，并將于2024年1月1日施行。

國信證券11月16日發布的報告認為，資本新規對商業銀行二級資本債需求影響偏負面。根據《商業銀行資本管理辦法》，商業銀行對我國商業銀行次級債權的信用風險權重將從原來的100%提升為150%，考慮到商業銀行對我國商業銀行二級資本債投資占比約為3成，預計資本新規對商業銀行投資二級資本債會產生負面影響，階段內制約商業銀行二級資本債的需求。

據國信證券統計，今年以來，商業銀行二級資本債未贖回數量明顯下降。截至2023年10月3日，2018年以來共有57只二級資本債發行人未行使贖回權，其中44只發行人是農村商業銀行，13只發行人是城市商業銀行。今年前10個月，僅有9只二級資本債未贖回，未贖回數量較2022年明顯下降。