在國(guó)內(nèi)消費(fèi)降級(jí)的余溫發(fā)酵之際，近兩年風(fēng)頭正勁的奢侈品消費(fèi)也開(kāi)始同流合污了。

近日，全球最大奢侈品集團(tuán)路威酩軒集團(tuán)（簡(jiǎn)稱：LVHM）發(fā)布的第三季報(bào)顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收199.6億歐元(約合210.9億美元)，低于分析師一致預(yù)期的206億歐元(約合218億美元)。

而且三季度路威酩軒同比9%的營(yíng)收有機(jī)增長(zhǎng)（剔除收購(gòu)與資產(chǎn)剝離、及匯率變動(dòng)影響后的數(shù)字）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司一季度與二季度17%的持平數(shù)據(jù)，問(wèn)題究竟出在了哪？

財(cái)報(bào)顯示，本季度路威酩軒除了包含國(guó)內(nèi)美妝連鎖店絲芙蘭（Sephora）與DFS（環(huán)球免稅店）在內(nèi)的“精品零售”板塊保持上半年的增速（保持26%）之外，其他四大板塊均不同程度的出現(xiàn)了放緩。

其中，頹勢(shì)最為明顯的是“酒品和烈酒”板塊，該板塊業(yè)務(wù)主要包括2021年合并的黑桃A香檳、軒尼詩(shī)、酩悅香檳，以及多年來(lái)合并的北美和歐洲眾多酒莊。第三季度，酒品和烈酒板塊營(yíng)收有機(jī)增速為-14%，是分析師一致預(yù)期2.79%的約5倍，也超過(guò)今年上半年的-3%。

LVMH管理層表示，酒品和烈酒板塊銷售下滑一方面是因?yàn)?022年同期的數(shù)據(jù)另一方面，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況影響了酒類的需求。半年報(bào)顯示，酒品和烈酒板塊占路威酩軒總營(yíng)收的7.53%，占公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的9.04%。

除此之外，路威酩軒其他四大收入占比更高的板塊也不同程度出現(xiàn)了放緩跡象。其中公司營(yíng)收最為依賴的“時(shí)尚和皮革商品”板塊（上半年占公司收入比例為50.10%），三季度營(yíng)收有機(jī)增速為9%，而第二季度和第一季度分別為21%和18%。

接著公司的“香水和化妝品”板塊營(yíng)收有機(jī)同比增速為9%，低于第一季度與第二季度的10%與16%，“鐘表和珠寶”板塊營(yíng)收有機(jī)同比增速為3%，低于第二季度和第一季度的14%和11%。這兩大板塊上半年貢獻(xiàn)了路威酩軒營(yíng)收的22.38%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的13.25%。

此外從全球區(qū)域看，日本市場(chǎng)的增速最高，第三季度的有機(jī)增速30%，幾乎與第一二季度持平。但美國(guó)與歐洲市場(chǎng)的表現(xiàn)就不容樂(lè)觀了，二者第三季度的營(yíng)收有機(jī)增速分別為2%與7%，美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)十分低迷，歐洲市場(chǎng)也較第二季度的19%降速明顯。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)，第三季度營(yíng)收有機(jī)同比增速?gòu)牡诙径鹊?4%降至19%。這或印證了摩根大通研報(bào)中的預(yù)言：“疫情解封前期的消費(fèi)熱潮正在褪去”。

受第三季度營(yíng)收增速的放緩影響，路威酩軒自這份財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)跌幅超過(guò)2.16%。

不過(guò)在其CFO Guiony看來(lái)，這份財(cái)報(bào)僅僅意味著過(guò)去公司三年高速增長(zhǎng)的輝煌歲月或許要結(jié)束了，公司增長(zhǎng)（14%）正在朝著更符合歷史平均水平發(fā)展。但無(wú)論如何，這份財(cái)報(bào)給中國(guó)的高端消費(fèi)品牌敲響了警鐘，當(dāng)富人開(kāi)始收緊錢袋子時(shí)，他們是不是也應(yīng)該轉(zhuǎn)向保守經(jīng)營(yíng)呢？

作者/五洲