發布會現場  澎湃新聞記者 周頔 攝

美聯儲加息與硅谷銀行破產有什么關系？美聯儲加息會引發金融市場哪些周期性和邏輯性變化？會不會有更多銀行爆倉？

3月18日，在“財經前沿：2023《財經智庫》全球經濟信心指數發布會”上，中國國際經濟交流中心副理事長、國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民就上述問題發表了自己的看法。他表示，整個金融市場的邏輯正發生根本性變化，理解并根據新邏輯來做金融業務、做資產配置才是避免金融風險的關鍵核心。

“硅谷銀行這件事是一個非常典型的銀行資產錯配、期限錯配、結構錯配、管理不當，當外部環境變化的時候，特別是利率環境變化的時候，沒能夠及時調整產生的問題。”

朱民分析稱，硅谷銀行資產規模并不大，經營模式也很簡單：在過去兩年的寬松條件下，用較低的利息吸納了大量企業現金，購買了相對利率較高的國債，獲得了1.2%的利差。然而由于美聯儲急劇加息，硅谷銀行遭遇了18億美元的虧損。然而此時，硅谷銀行出來了內部管理的第二個錯誤，它建議關系較好的客戶預先賣掉股票，之后硅谷銀行高管也開始拋售股票。股票市場的信息是透明的，很快引發了恐慌，最終導致了銀行關門。

當一個區域性的小銀行發生問題后，要不要救？要怎么救？對整個區域銀行有什么影響？朱民表示，這些問題美國相關部門討論拖了兩天，最終美聯儲等部門出手，前前后后花了4天時間才將事件穩住。朱民認為美聯儲與財政部的動作速度是比較慢的。

“其實方法很簡單，重新設立一個金融市場公司，把資產移進去，用這個資產做抵押，它馬上可以把錢給硅谷銀行，硅谷銀行開門，給大家取錢。”朱民分析道，硅谷銀行事件是一個典型的銀行管理錯誤，疊加銀行內部的道德風險問題，“出了事自己先逃，把消息告訴比較親近的人，整個監管部門信息不明白，負責部門反應過慢，所以在這兩天里，美聯儲的窗口借款一下子飆升到1200億美金，已經超過2008年的整個貸款規模，所以就看到市場開始恐慌的過程。”

總結原因，朱民表示，銀行內部管理不當，沒有充分注意外部條件的變化，內部的道德風險，監管部門的落實不力和行動不力，這幾件事放在一起在全球形成了不小的金融風波。

美國的銀行還會發生爆倉嗎？朱民給出了肯定的答案：還會，至少在區域銀行還會。“美聯儲這次的升息太快，這是一個巨大的外部環境的變化。美國上千家中小銀行，在利率的影響下發生流動性危機是很容易發生的事情，所以這樣的事情還會發生。”