“醬油茅”海天味業第三季度營收、凈利潤雙雙下滑。

10月26日晚間，佛山市海天調味食品股份有限公司（海天味業，603288.SH）披露第三季度報告，第三季度營收55.62億元，同比（較上年同期）下滑1.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑5.99%至12.74億元；刨去非經常性損益后的凈利潤同比下滑9.52%至12.04億元。基本每股收益0.27元/股，同比下降6.9%。

來源：海天味業2022年第三季度報告

今年前三季度，海天味業的營收同比增長6.11%至190.94億元，凈利潤同比下滑0.86%至46.67億元，扣除非經常性損益的凈利潤則同比下降1.83%至44.97億元。

Wind數據顯示，海天味業上一次凈利和營收雙雙同比下滑是2021年第二季度，從前三季度的表現來看，這是海天味業十年來首次出現前三季度凈利潤同比下滑。

來源：Wind

對于第三季度與前三季度的凈利潤雙雙下滑，海天味業并未在這份三季報中給出解釋。而關于前三季度經營活動產生的現金流量凈額同比下降45.63%，海天味業表示，主要是本報告期物價同比上漲，采購支出增加，同時報告期內支付上年末應付賬款同比增加導致。

就在上個月，海天味業董事長龐康在2022年半年度業績說明會上表示，今年主要原材料、物料的價格一直處于較高位水平，現階段鎖價會面臨較大的風險。龐康判斷，采購成本下行的空間有限，難以呈現趨勢性下降，全年仍然面臨較大的成本壓力。

隨三季報一同披露的2022年第三季度主要經營數據公告顯示，今年前三季度，海天味業的醬油產品收入同比增加2.16%至104.03億元，為海天味業貢獻了約58%的營收；調味醬收入則同比下滑1.49%至19.79億元，蠔油收入同比增加0.59%至32.1億元，其他產品（醋、料酒等）的收入大增31.54%至22.03億元。

按過往經營數據粗略估算，2022第三季度，海天味業的主力產品醬油收入約29.1億元，較2021年同期下滑約8%，環比第二季度下滑約14.8%。

從銷售渠道來看，海天味業正加注線上渠道，前三季度線上渠道的收入同比增長87.47%至7.68億元，但收入貢獻仍較小，占比僅約4%。線下仍是海天味業的大本營，前三季度線下渠道收入同比增長2.28%至170.28億元。

今年前三季度，海天味業的經銷商減少了1061個，同時增加784個，凈減少277個。截至報告期末，海天味業有7153個經銷商，其中為海天味業貢獻超四分之一收入的北部區域經銷商最多，達2130個。

據龐康此前在業績會上透露，今年受疫情影響，經銷商的生意也受到較大沖擊，特別是規模較小的經銷商，抗風險能力相對弱一些，受影響程度更大。龐康指出，海天味業為了減輕經銷商的壓力，公司主動對網絡做了一些優化調整，以適應現階段市場發展的需要。

在2021年年報中，海天味業曾提出2022年的目標是營業收入達到280億元，利潤達到74.7億元。從三季度情況來看，要想完成全年目標，海天味業在第四季度營收要超過89億元，凈利潤要超過28億元。

龐康在9月的半年度業績會上也坦言，從全年目標來看，“目前確實面臨非常大的壓力。”龐康指出，“下半年還有幾個月的時間，不會輕易放棄和放松目標，不會對目標進行調整，公司也在通過各種措施提振員工和經銷商信心，保存量，搶增量。醋和料酒近年取得不錯的增長，未來公司也會持續強化品類競爭力，加快發展。”

10月9日晚間，海天味業發布《澄清公告》，回應近期網絡上關于海天味業的相關報道稱，無論是國內市場還是國際市場，公司均有高中低不同檔次的產品，均銷售含食品添加劑的產品及不含食品添加劑的產品。

東吳證券10月15日發布的研報指出，目前海天味業在B端（企業用戶商家端）的渠道占比約40%，B端注重性價比和口味穩定，預計受輿論影響較小。短期內C端（消費者端）可能受到沖擊，但大眾對食品添加劑的討論強化了優質產品認知，中低端品牌可能會加速出清，龍頭海天味業有望受益于行業格局改善和產品結構升級。

西部證券10月10日發布研報表示，此次海天味業的添加劑事件屬于輿論風波，從零售端來看，西部證券預計使用添加劑的產品在終端大概率不會面臨下架等強制措施，終端陳列大概率不受影響。

西部證券判斷，短期來看，此次輿論風波對海天味業的影響有限。轉化為零添加的消費者數量有限，且海天品牌深入人心，上述消費者仍有部分將在海天體系內選擇零添加產品，海天味業的銷量損失有限。整體來看，西部證券預計該事件對海天全年銷售影響有限。

截至10月26日，海天味業（603288.SH）收跌1.84%，報收67.87元，今年以來股價已累計跌去逾28%，總市值3145億元。