“醬油茅”海天味業(yè)第三季度營收、凈利潤雙雙下滑。

10月26日晚間，佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司（海天味業(yè)，603288.SH）披露第三季度報告，第三季度營收55.62億元，同比（較上年同期）下滑1.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑5.99%至12.74億元；刨去非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比下滑9.52%至12.04億元。基本每股收益0.27元/股，同比下降6.9%。

來源：海天味業(yè)2022年第三季度報告

今年前三季度，海天味業(yè)的營收同比增長6.11%至190.94億元，凈利潤同比下滑0.86%至46.67億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則同比下降1.83%至44.97億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)上一次凈利和營收雙雙同比下滑是2021年第二季度，從前三季度的表現(xiàn)來看，這是海天味業(yè)十年來首次出現(xiàn)前三季度凈利潤同比下滑。

來源：Wind

對于第三季度與前三季度的凈利潤雙雙下滑，海天味業(yè)并未在這份三季報中給出解釋。而關(guān)于前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降45.63%，海天味業(yè)表示，主要是本報告期物價同比上漲，采購支出增加，同時報告期內(nèi)支付上年末應(yīng)付賬款同比增加導(dǎo)致。

就在上個月，海天味業(yè)董事長龐康在2022年半年度業(yè)績說明會上表示，今年主要原材料、物料的價格一直處于較高位水平，現(xiàn)階段鎖價會面臨較大的風(fēng)險。龐康判斷，采購成本下行的空間有限，難以呈現(xiàn)趨勢性下降，全年仍然面臨較大的成本壓力。

隨三季報一同披露的2022年第三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，今年前三季度，海天味業(yè)的醬油產(chǎn)品收入同比增加2.16%至104.03億元，為海天味業(yè)貢獻(xiàn)了約58%的營收；調(diào)味醬收入則同比下滑1.49%至19.79億元，蠔油收入同比增加0.59%至32.1億元，其他產(chǎn)品（醋、料酒等）的收入大增31.54%至22.03億元。

按過往經(jīng)營數(shù)據(jù)粗略估算，2022第三季度，海天味業(yè)的主力產(chǎn)品醬油收入約29.1億元，較2021年同期下滑約8%，環(huán)比第二季度下滑約14.8%。

從銷售渠道來看，海天味業(yè)正加注線上渠道，前三季度線上渠道的收入同比增長87.47%至7.68億元，但收入貢獻(xiàn)仍較小，占比僅約4%。線下仍是海天味業(yè)的大本營，前三季度線下渠道收入同比增長2.28%至170.28億元。

今年前三季度，海天味業(yè)的經(jīng)銷商減少了1061個，同時增加784個，凈減少277個。截至報告期末，海天味業(yè)有7153個經(jīng)銷商，其中為海天味業(yè)貢獻(xiàn)超四分之一收入的北部區(qū)域經(jīng)銷商最多，達(dá)2130個。

據(jù)龐康此前在業(yè)績會上透露，今年受疫情影響，經(jīng)銷商的生意也受到較大沖擊，特別是規(guī)模較小的經(jīng)銷商，抗風(fēng)險能力相對弱一些，受影響程度更大。龐康指出，海天味業(yè)為了減輕經(jīng)銷商的壓力，公司主動對網(wǎng)絡(luò)做了一些優(yōu)化調(diào)整，以適應(yīng)現(xiàn)階段市場發(fā)展的需要。

在2021年年報中，海天味業(yè)曾提出2022年的目標(biāo)是營業(yè)收入達(dá)到280億元，利潤達(dá)到74.7億元。從三季度情況來看，要想完成全年目標(biāo)，海天味業(yè)在第四季度營收要超過89億元，凈利潤要超過28億元。

龐康在9月的半年度業(yè)績會上也坦言，從全年目標(biāo)來看，“目前確實(shí)面臨非常大的壓力。”龐康指出，“下半年還有幾個月的時間，不會輕易放棄和放松目標(biāo)，不會對目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，公司也在通過各種措施提振員工和經(jīng)銷商信心，保存量，搶增量。醋和料酒近年取得不錯的增長，未來公司也會持續(xù)強(qiáng)化品類競爭力，加快發(fā)展。”

10月9日晚間，海天味業(yè)發(fā)布《澄清公告》，回應(yīng)近期網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于海天味業(yè)的相關(guān)報道稱，無論是國內(nèi)市場還是國際市場，公司均有高中低不同檔次的產(chǎn)品，均銷售含食品添加劑的產(chǎn)品及不含食品添加劑的產(chǎn)品。

東吳證券10月15日發(fā)布的研報指出，目前海天味業(yè)在B端（企業(yè)用戶商家端）的渠道占比約40%，B端注重性價比和口味穩(wěn)定，預(yù)計(jì)受輿論影響較小。短期內(nèi)C端（消費(fèi)者端）可能受到?jīng)_擊，但大眾對食品添加劑的討論強(qiáng)化了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品認(rèn)知，中低端品牌可能會加速出清，龍頭海天味業(yè)有望受益于行業(yè)格局改善和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

西部證券10月10日發(fā)布研報表示，此次海天味業(yè)的添加劑事件屬于輿論風(fēng)波，從零售端來看，西部證券預(yù)計(jì)使用添加劑的產(chǎn)品在終端大概率不會面臨下架等強(qiáng)制措施，終端陳列大概率不受影響。

西部證券判斷，短期來看，此次輿論風(fēng)波對海天味業(yè)的影響有限。轉(zhuǎn)化為零添加的消費(fèi)者數(shù)量有限，且海天品牌深入人心，上述消費(fèi)者仍有部分將在海天體系內(nèi)選擇零添加產(chǎn)品，海天味業(yè)的銷量損失有限。整體來看，西部證券預(yù)計(jì)該事件對海天全年銷售影響有限。

截至10月26日，海天味業(yè)（603288.SH）收跌1.84%，報收67.87元，今年以來股價已累計(jì)跌去逾28%，總市值3145億元。