這是深氪新消費第811期分享：面臨受限的發展空間，恒順醋業的出路在哪？亦或是國內食醋的出口在哪？作者|沐九九編輯|黃曉軍來源|深氪新消費[ID：xinshangye2016]封面圖|網絡

跨界，似乎成為了企業尋求增長的捷徑。僅今年以來，就有茅臺跨界冰淇淋、老鄉雞跨界做茶飲、就連奢侈品牌Gucci也盯上了雞尾酒的生意……

前段時間，恒順醋業推出“醬油芝士”、“香醋”和“黃酒”口味雪糕，一時引發關注。值得注意的是，這已經是半年以來，恒順第三次奔走在跨界路上了。

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“醋王”不吃醋

今年以來，恒順醋業在追逐風口這條路上毫不停歇。

年初預制菜火熱，恒順醋業進軍預制菜搶食；夏天雪糕爆火，恒順醋業推出冰淇淋；除此之外，在氣泡水這一風口賽道，恒順醋業于今年5月推出“酸甜抱抱”氣泡水，且開設專門的天貓運營旗艦店。

“醋王”不好好賣醋，反倒四處橫跳，恒順醋業此舉被不少網友戲稱“湊熱鬧”。要知道，“湊熱鬧”這事，恒順醋業可不是第一次干。

作為國內四大名醋之一，起源于鎮江的恒順香醋，距今有超百年的歷史，而靠著歷史遺傳和資源整合，恒順醋業更是一舉干翻山西老陳醋、四川保寧醋、福建永春老醋，于2001年A股上市，成為國內唯一一家上市的醋企。

但沒想到，資本加持下，反倒讓恒順醋業的醋香愈飄愈淡。

除上市第一年，恒順醋業收購恒順沐陽調味品有限公司、鎮江恒華彩印包裝有限公司、南京塞爾金生物醫學有限公司等公司部分股權，有意完善調味品布局。

但到2002年，恒順就偏離主業越來越遠。恒順先后跨界到光電、生物工程、汽車貿易、房地產領域……僅一年時間，恒順醋業旗下控股參股的公司數量增至19家。毫不夸張的說，在多數熱門領域皆能看見恒順的身影。

可惜，恒順多元化經營走得頗為慘淡，不僅投資參與的光電、生物工程公司全部錄得虧損，就連看好的房地產行業也在剛入局時遭遇金融危機，市場暴跌。

一番折騰下來，恒順醋業不僅拖垮了業績，連帶著主業也有所下滑。

迫于資本的壓力，恒順醋業于2014年剝離非主營虧損業務，回歸核心業務。當年，恒順醋業主要參股、控股子公司縮減至五家。此后，公司業績才有所上升，2014-2017年，公司營業收入始終呈向上增長態勢。

時隔多年，如今恒順醋業再次出現在氣泡水、預制菜等熱門賽道，很難不讓人將20年前的“恒順跨界熱”聯系在一起。

但20年過去，恒順還是當初的恒順嗎？

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恒順求變

如果20年前恒順跨界是自信主動出擊，那么在今天，恒順跨界則更多是在承壓下尋求出路的四處亂撞。

2021年，公司經營承受著巨大壓力，不僅在營收和利潤雙雙下滑，且歸屬于母公司股東的凈利潤下滑明顯，下滑幅度達到62.28%。而在此前的2020年，公司凈利潤也出現小幅下滑。

這并非恒順醋業僅有的狀況，受疫情和原材料上漲影響，調味料企業利潤大多出現不同程度的下滑。中國調味品協會大數據信息中心統計數據顯示，去年前三季度，國內16家調味品上市企業，有12家企業實現營業收入正增長，而凈利潤凈增長的僅6家。

然而值得注意的是，早在疫情來臨前，恒順醋業業績就出現大幅下滑狀態。數據顯示，2017年-2021年，恒順醋業的凈利潤從2017年的2.81億元下降至2021年的1.19億元，凈利潤增速從增長64.84%，變至下降62.28%。

因此，恒順醋業業績下滑不應該簡單歸類為疫情影響，而是恒順醋業自身品類抵達天花板的結果，亦或是醋這個品類自身存在的不足。

艾媒咨詢數據顯示，2020年我國調味品行業市場規模達到3950億元，其中，醬油600億，食醋160億，足足3.75倍的規模差距。

這一方面在于國內市場對醋的消費需求小于醬油，另一方面則在于地區食醋口味差異，需求難以普遍化，導致食醋在標準化和全球化上存在高壁壘。因此，在上市的企業中，醬油企業有海天味業、中炬高新、千禾味業、加加食品四家，食醋企業卻僅有恒順醋業一家。

然而作為“一家獨大”的龍頭企業，恒順醋業在食醋市場里市占率僅超過10%，遠不及海天味業在醬油市場里市占率超過30%。

在這種情況下，醋本身的增長空間似乎并不大，而營收的下滑，也讓恒順醋業迫切尋求第二增長曲線，以解決公司危機。

一般而言，調味料企業在尋求第二增長曲線時，無非兩種路徑：一種是向同類型調味料擴展，例如海天醬油收購部分山西醋企業，布局醋賽道；另一種則是尋求跨界增長，包括但不限于IP跨界、品類擴界等。

然而對于恒順醋業而言，由于醬油、蠔油等調味料市場已有海天、千禾等巨頭占據，想要分一杯羹實屬不易，而跨界看起來是增收的最佳方式。

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國內醋業如何成就”海天醬油“？

在疫情和經濟下行影響下，大批餐飲企業通過跨界尋求出路。但正如品牌專家江品醇所說，品牌“跨界”必須遵從品牌發展規律，一切從企業實際出發，以目標消費者需求和品牌核心價值為核心，品牌在“專、強、大”的基礎上，才會實施品牌多元化戰略，否則，品牌“跨界”將會忽悠了自己。

然而事實上，多數企業是在跨界道路上亂撞。

盡管宣稱將堅守主業，但恒順布局氣泡水和雪糕已明顯屬于非專業跨界，唯有預制菜稍見關聯，但跨界預制菜，也意味著對企業供應鏈具有更高的要求，而自身經營能力是否達標，有效推進品牌多元化，也成為衡量的必要條件。

對此，朱丹蓬表示，“近兩年，政策端、資本端、產業端都利好、追捧預制菜。調味品企業布局預制菜，有一定的紅利，但這一點卻不適用于恒順醋業，因為除了醋，在醬油、蠔油等其他方面，恒順醋業缺失完整的產業鏈。恒順醋業只是看到了“風口”，而沒有看到自身短板。”

那么，面臨受限的發展空間，恒順醋業的出路在哪？亦或是國內食醋的出口在哪？這一切，或許可以從日本醋業的發展中找到答案。

與國內相反，自1973年開始，日本醬油消費量開始見頂回落，與之相對的是食醋消費量卻始終保持著向上增長。1965年，日本食醋的人均消費量還不到醬油的1/6，而在2018年已達3.29L，為醬油的1/2以上。

而日本醋業的崛起，可能是國內醋業值得借鑒的地方。

第一，突出食醋健康化傾向。

近年來國人對健康的重視程度提升，而醋在控制血糖、減少食鹽攝入等方面具有保健作用，因此強化食醋的健康屬性，有利于其市場空間進一步擴大。

在此基礎上，恒順醋業強化“有機零添加”、“手工陳釀無防腐劑”等理念研發推出了有機系列、十年八度香酯醋等，其中“三年陳”、“六年陳”、有機糯米香醋等產品均取得了良好的市場反響。

第二，將食醋應用場景功能化。

醋在日常料理中用途有限是其發展受限的原因之一，因此，醋企可以將食醋功能進行再細分，擴大其消費場景。例如，恒順近年來推出的蟹醋、餃子醋、復合的糖醋汁等，都體現了功能的細分化。

這樣看來，恒順已經走在醋業多元化的路上，只是深耕路漫漫，希望恒順能夠耐得住寂寞。

參考資料：

《品牌跨界忽悠了誰》

《醋企亂斗：恒順的盡頭，會是海天嗎？》

《從醋在日本的發展史看，本土醋企能否誕生“海天醬油”？》