作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

眾所周知，新時(shí)尚是需要有人引領(lǐng)的，新技術(shù)是需要有人實(shí)踐的，想成為第一個(gè)吃螃蟹的人，有風(fēng)險(xiǎn)，但更有收益。

在汽車圈經(jīng)歷了一輪又一輪的驚濤駭浪之后，新的風(fēng)口正在刮來，那就是一體化壓鑄。營銷大師馬斯克上半年到處推銷他所謂的超級(jí)汽車工廠，長19.5米、高5.3米、重410噸的巨型壓鑄機(jī)，成為營銷的亮點(diǎn)。

有馬斯克的存在，必然會(huì)有馬斯克的信徒們。國內(nèi)的小鵬、大眾、沃爾沃都在積極押注一體化壓鑄的技術(shù)。

同時(shí)，資本也就像是在刀尖上跳舞一般，一丁點(diǎn)兒的風(fēng)吹草動(dòng)都可能隨之引發(fā)大幅的臆想。

除了下游整車廠對(duì)此技術(shù)心馳神往，上游的“賣鏟人”們也在跑步前進(jìn)。比如618那天，當(dāng)大家還在手機(jī)屏幕前瘋狂剁手時(shí)，文燦股份（603348）的第二套9000T超大型壓鑄機(jī)在南通雄邦完成試產(chǎn)，距離首套設(shè)備剛好兩個(gè)月。再之前，就是拓普集團(tuán)（601689）與華人運(yùn)通共同宣布，宣布首個(gè)一體化超大壓鑄車身后艙量產(chǎn)下線。

一體化壓鑄，帶來的最直觀效果就是，實(shí)現(xiàn)了車輛15%~20%的減重效果，節(jié)省汽車零部件的生產(chǎn)時(shí)間。

一體化壓鑄機(jī)示意圖

但凡事都得透過表面的浮華看本質(zhì)。一體化壓鑄這看似神奇的技術(shù)，究竟有著什么樣的魔力，能讓整車廠和零部件玩家們紛紛布局？作為投資者的你，又有什么上車機(jī)會(huì)？

一、不光是你，汽車也要減重

新能源汽車早已跨過了0-1的階段，在1-100的路上高速狂奔，隨之而來的需求之一，就是輕量化。

輕量化的優(yōu)勢在哪里？用數(shù)據(jù)來說話，當(dāng)每輛車減重10%時(shí)，對(duì)于燃油車就可以降低百公里油耗0.3-0.6L，油價(jià)上漲的今天輕量化就成了香餑餑。而新能源汽車有了三電系統(tǒng)后，質(zhì)量還高于傳統(tǒng)燃油車，輕量化也成為解決續(xù)航里程的終極大殺器之一。

原來汽車也有減重的KPI。

而輕量化的實(shí)現(xiàn)路徑，最容易想到的就是鋁合金。而鋁合金工藝在汽車上超過3/4都是要用壓鑄實(shí)現(xiàn)，只有從壓鑄下手，才能追根溯源解決主要矛盾。

鋁合金的四大工藝對(duì)比

一體化壓鑄的出現(xiàn)，則大大提升了生產(chǎn)效率。做個(gè)簡單對(duì)比，一臺(tái)大型一體化壓鑄機(jī)壓鑄一次的時(shí)間不足兩分鐘，一天能生產(chǎn)1000個(gè)鑄件，而傳統(tǒng)的工藝，沖壓加焊裝70個(gè)零件組裝一個(gè)部件，至少需要兩個(gè)小時(shí)，效率的PK，孰優(yōu)孰劣肉眼可見。

不同工藝效率比較

二、壓鑄不是你想來，想來就能來

那技術(shù)優(yōu)勢那么顯著，豈不是相關(guān)玩家都想來分一杯羹？非也。一體化壓鑄的技術(shù)壁壘客觀存在。

1?設(shè)備壁壘

壓鑄機(jī)屬于相對(duì)定制化產(chǎn)品，也屬于重資產(chǎn)行業(yè)，需要有后續(xù)大批量的生產(chǎn)帶來的規(guī)模效應(yīng)，才能攤平前期的研發(fā)、設(shè)備和模具成本。就比如特斯拉的一體化壓鑄機(jī)Giga Press，也是特斯拉親自下場和壓鑄機(jī)廠商IDRA Group聯(lián)合進(jìn)行軟硬件設(shè)計(jì)。

2?材料壁壘

一體化壓鑄對(duì)材料的要求更高，這么大的零部件生產(chǎn)出來，當(dāng)然是一榮俱榮、一損俱損，而熱處理是保障壓鑄零部件良好性能的有效途徑。為了不受后續(xù)熱處理的不利影響，甚至有很多玩家已經(jīng)開始自研免熱處理鋁合金材料。打不過你，我繞過你還不行嗎？

3?客戶認(rèn)證壁壘

了解汽車零部件的朋友們肯定知道，零部件玩家進(jìn)入整車配套體系需要嚴(yán)格的審核和認(rèn)證環(huán)節(jié)。整車廠不是菜市場，你想來就能來。

在這樣的高護(hù)城河下，依舊有勇士們敢于迎難而上。但目前來看，一體化壓鑄件的玩家仍處于小產(chǎn)能釋放階段，進(jìn)展較快的玩家有文燦股份、廣東鴻圖（002101）等，像廣東鴻圖已經(jīng)進(jìn)入了小鵬汽車的配套體系之中，文燦股份與立中集團(tuán)（300428）在一體化車身結(jié)構(gòu)件等達(dá)成多項(xiàng)合作協(xié)議。

一體化壓鑄機(jī)玩家布局情況

而如果再向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，上游材料和模具也有國內(nèi)玩家的身影。據(jù)機(jī)構(gòu)的研究分析，當(dāng)前一體化壓鑄技術(shù)在汽車中滲透率大約有12%，設(shè)備市場接近百億元。如果未來滲透率提升70%，那對(duì)應(yīng)的市場將達(dá)到600億元。留給投資者的想象空間，還是充足的。

壓鑄行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈

三、人不會(huì)完美無缺，機(jī)器也是

一體化壓鑄聽起來能實(shí)現(xiàn)一勞永逸，但實(shí)際是真的嗎？就以最關(guān)鍵的降成本這個(gè)方面入手，筆者也問了問行業(yè)內(nèi)的朋友，一體化壓鑄機(jī)的運(yùn)行，也需要一眾周邊設(shè)備如熔煉爐、噴涂設(shè)備、冷卻設(shè)備配合運(yùn)行的，這就說明維持整個(gè)壓鑄系統(tǒng)運(yùn)行的成本就比較高了。

果然，中金的某篇報(bào)告也印證了此觀點(diǎn)。當(dāng)年產(chǎn)10萬輛車時(shí)，若采用傳統(tǒng)沖壓-焊接工藝時(shí)，沖壓+焊接環(huán)節(jié)的設(shè)備總投資約5.2億，全部采用一體壓鑄工藝，相對(duì)應(yīng)環(huán)節(jié)設(shè)備總投資為7.1億。

試問，成本降了嗎？

所以，人不能神化，新技術(shù)也是，只有實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)投資者已經(jīng)對(duì)這個(gè)新風(fēng)口趨之若鶩的時(shí)候，身后真正的兇險(xiǎn)似乎還在漸漸露出猙容。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。