6月15日，A股市場再次上行，被譽(yù)為“牛市旗手”的券商板塊也再次領(lǐng)漲滬深兩市。下一步，上證綜指是否真能劍指4000點(diǎn)呢？

從澎湃新聞（www.usamodel.cn）記者盤后采訪的多位市場分析人士觀點(diǎn)來看，不論是在公開還是私下表態(tài)，他們都沒有對行情形成牛市已來的預(yù)期，至于指數(shù)是否能看高4000點(diǎn)一線也覺得目前有些好高騖遠(yuǎn)。不過，分析人士大多認(rèn)為，短線調(diào)整不會影響行情向縱深發(fā)展，A股市場短期也不會再回到4月底的“黃金坑”。

“今天的強(qiáng)勢是意料之中的，金融股大漲是弱勢股補(bǔ)漲！”一位券商分析師收盤后向澎湃新聞記者表示，踏空資金涌入市場首先就會選擇估值低的大金融品種，如果后續(xù)沒有更多資金入場，那么短線超跌反彈就接近尾聲。

“今天A股成交額接近1.3萬億，有量有行情！我有朋友更是高喊牛市is back！不過市場情緒似乎過度高漲，尾盤指數(shù)回落調(diào)整，我覺得現(xiàn)在還是結(jié)構(gòu)性行情為主，可不敢輕易說牛市。畢竟美聯(lián)儲加息已是共識，就看加多少個點(diǎn)了！”另一位私募基金經(jīng)理收盤后不無感慨道，牛市來了會有跡可循，目前顯然還沒出現(xiàn)。

國泰君安證券首席投顧楊秉儒也對澎湃新聞記者說，整體來看，此輪反彈還難以成為反轉(zhuǎn)。因此，定義牛市，還為時尚早。考慮到本輪反彈已累計較大漲幅，市場仍有回調(diào)整固的需要，建議投資者莫要追高。

A股市場有望繼續(xù)修復(fù)

如果現(xiàn)在喊“牛市來了”還為時尚早，那么短期A股行情將會如何演繹呢？

整體來看，市場人士大多認(rèn)為，A股在資金面、政策面等各方面都有一定支撐，有望繼續(xù)修復(fù)，指數(shù)上行的空間正在進(jìn)一步打開。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴澎湃新聞記者，海外的高通脹，迫使相關(guān)經(jīng)濟(jì)體采取加息和縮表等方式緩解通脹壓力。不過，海外流動性預(yù)計仍將收緊，但國內(nèi)近兩年并未采取過“大水漫灌”。

“因此，下一步國內(nèi)通脹壓力整體可控。在流動性方面，預(yù)計仍將保持‘內(nèi)松外緊’態(tài)勢，國內(nèi)相對寬松的流動性，將為大盤走強(qiáng)提供支撐。”陳靂稱。

上述券商分析人士則提到社融M2數(shù)據(jù)，在他看來，M2的上升一般來說都意味著整體市場的資金開始出現(xiàn)了明顯的回流的跡象。“從目前的資金來看，這一次的M2更多的是從散戶資金入手，兩融數(shù)據(jù)開始大量的回升，所以散戶最喜歡低估值高彈性的。今天大量的金融地產(chǎn)低估值大量的上漲，都意味著有散戶資金入手，此時成交量非常的重要。”

上述券商分析人士進(jìn)一步指出，未來的路徑有兩條：第一條是大小齊漲，那么時間會更短，需要的成交量更大；第二條是適當(dāng)?shù)那袚Q，從成長股里面適當(dāng)?shù)挠胁糠謾C(jī)構(gòu)資金也切換到穩(wěn)增長里面來，那么這樣只需要1萬多億的成交就能夠維持。“所以此時我覺得大家一方面要關(guān)注成交量的變化，另一方面在交易的時候，更多的給予一些技術(shù)性的交易細(xì)節(jié)做一些把控。”

澎湃新聞記者于是找到了一位券商投資顧問，他對周四的技術(shù)圖形進(jìn)行了分析，在他看來上證綜指周三雖然最終沖半年線未果，但開始逐步接近目標(biāo)，周三全天的量能非常大，屬于本輪2863點(diǎn)反彈以來的最大量。

“那么大的量肯定有資金在高位出貨，但也有很濃的資金調(diào)倉的味道在里面，就是資金從近期連續(xù)炒作的汽車類、新能源、周期類（煤炭、化工、石油石化）這些板塊中撤出，轉(zhuǎn)而買低位滯漲的金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、科技板塊，可以說是一次較明顯的高低切換，后面指數(shù)能沖多高就看這些滯漲板塊的表現(xiàn)了。”這位券商投顧表示，雖然周三出現(xiàn)長上影，但還是收出陽線，且當(dāng)日的長上影和周二的長下影組成了一個“揉搓線”的K線組合，一般這種K線組合出現(xiàn)后，后市還會有繼續(xù)上沖動能去摸一下周三上影線高點(diǎn)，但摸高后量能持續(xù)性將是關(guān)鍵。

在他看來，如果量能繼續(xù)放大則問題不大，漲勢繼續(xù)，但如果跟不上就要小心再度回踩，也就是說會出現(xiàn)天量見天價的過程，“所以說市場反彈一段時間后出現(xiàn)周三這種高位暴量是需要留意觀察引起警惕的，但也不必過分緊張，一切看周四沖高時量能再說，如果出現(xiàn)縮量則逢高減倉就行了。”

“隨著宏觀政策的進(jìn)一步放松，信用條件的寬松，以及經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)入正常化和早周期的復(fù)蘇。整體看，投資者對經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修的過程還沒有結(jié)束，指數(shù)的上行空間，正在進(jìn)一步打開。”楊秉儒判斷。

海外擾動仍在，莫要追高

雖然A股目前正處在多重利好因素的窗口期，但美聯(lián)儲將在北京時間周四（6月16日）凌晨2時公布利率決議，短線仍面臨相關(guān)擾動因素，特別是外圍擾動。

首創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋志超便在報告中指出，經(jīng)過美通脹飆升的發(fā)酵，目前市場對美聯(lián)儲本次加息預(yù)期不斷升溫，一致認(rèn)為100%將加息50個基點(diǎn)，70%以上的概率將加息75個基點(diǎn)。

萬家基金同時強(qiáng)調(diào)，海外主要經(jīng)濟(jì)體加息預(yù)期升溫，美債利率上行至歷史高位，對國內(nèi)股市可能會有一定擾動。

“整體來看，在微觀資金面增量相對不足，以及外生不確定性仍然較大的背景下，此輪反彈難以成為反轉(zhuǎn)。因此，定義牛市還為時尚早。”楊秉儒說。

同時，楊秉儒提醒投資者，考慮到本輪反彈已累計較大漲幅，市場仍有回調(diào)整固的需要，建議投資者莫要追高。

韋志超同時表示，市場中長期的一些主要擔(dān)憂尚未明顯解除，仍存一些變數(shù)，市場大幅上行的時點(diǎn)仍需觀察。因此，建議投資者在謹(jǐn)慎樂觀的基礎(chǔ)上靈活應(yīng)對。