【編者按】

11月8日-10日，美國總統特朗普將訪華。這是特朗普作為總統后第一次對中國進行國事訪問。特朗普也是十九大之后訪華的第一位外國元首。中國駐美大使崔天凱在接受采訪時表示，特朗普此次訪華最重要的任務是為中美關系確定下一步的發展方向，定好一個積極的基調，從而推動兩國關系繼續在健康穩定的軌道上發展。因此，中美兩國最高領導人本次會晤受到了世界關注。

圍繞特朗普此次訪華澎湃研究所與北大匯豐商學院海上絲路研究中心共同策劃了系列評論文章。該系列文章分別就中美實力對比、總體判斷、BIT與金融市場開放、朝核問題和一帶一路等方面分析和判斷中美關系。

以下為第一篇，重點比較了中美之間的經濟實力。作者提出了一個問題：中國還在變得更強大，美國也還沒有走下坡路。下半場中國還能加速嗎？跑得快的能夠超過跑在前的嗎？

經濟實力是決定大國關系的重要因素，美國是世界上最大的發達經濟體，中國是世界上最大的發展經濟體。在中美經濟實力對比的競賽中，美國占了先行優勢，中國則有趕超優勢。過去，中美之間經濟實力相差懸殊，這使得美國可以以一種居高臨下、“善意忽視”的態度對待中國，兩國之間保持了相對穩定的雙邊關系。如今，中國經濟已經崛起為世界第二大國，美國逐漸將中國視為主要的競爭對手，在兩國關系的態度上戒備大于合作。中國國內也有不少民眾認為，中國的經濟實力已經足以與美國相抗衡。跑得快的能不能超過跑在前的？展望未來，我們該如何預判中美經濟實力的對比？

中國經濟的總量優勢越來越明顯

在過去30多年，中國經濟得益于人口優勢和后發優勢，實現了快速增長。在許多經濟指標上，中國已經超過美國，比如工業增加值、全球貿易占比和購買力平價計算的GDP。中國的工業增加值在2009年時超越美國，到2015年差距已經擴大到1.3倍。從出口貿易額來看，中國商品出口總額在2010年后已經顯著超越美國，成為全球第一大商品出口國，商品服務出口總額在2013年也超過了美國。2016年，以購買力平價計算的中國GDP占全球GDP的18%，同期美國的GDP只占15%。

比較美國的各州和中國各省，也能看出中國經濟的趕超勢頭。下圖列出了中美GDP排名前四位的州。美國前三州的區域GDP總量加起來（約5.74萬億國際元）已經不敵中國前三?。s6.41萬億國際元）（注：國際元是用于不同貨幣計價的經濟體和國際組織之間進行價值比較的計價單位）。中國經濟實力最強大的三個省份為廣東、江蘇和山東，這三個省的經濟總量均已超過美國排名第二的德克薩斯州，僅次于加利福尼亞州。廣東省是中國的排頭兵，加州是美國的排頭兵，考慮到廣東近五年的經濟增速均高于7.5%，同期加州平均增速在3.5%左右，廣東的地區生產總值（以國際購買力平價核算）在四五年間超越加州的可能性很大。

如果按照以市場價格核算的GDP總量來看，中美兩國還有一段距離，但差距正在逐漸縮小。細分區域對比，雖然廣東、江蘇和山東仍然落后于加州，但在美國的各州GDP排名中都可以名列第四位，且廣東和江蘇與排名二三的德克薩斯州和紐約州差距并不算大（見下圖）。

美國的綜合實力依然強大

從綜合經濟實力來看，美國超級大國的地位仍未被撼動。首先，美國仍然是全球金融和世界貨幣體系的主導者。華爾街的投行控制著全球50%的市值，美國的基金經理管理著全世界約55%的資產，全球接近一半的債券以美元發行。由于美元國際貨幣的特殊作用，美聯儲充當著世界央行的重要角色，其貨幣政策對全球資產價格均有顯著的溢出效應。美聯儲每一次重要政策出臺，各國金融市場都會受到影響，甚至可能引起某些地區的金融動蕩。

其次，美國在科技實力和創新能力上的領先地位依然較為穩固。過去一百年，美國引領了一代又一代的技術變革：從電氣時代到20世紀70年代以來的信息技術革命，再到今天的云計算、大數據和智能化生產。硅谷科技五巨頭（美國蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜和Facebook）的市值加起來已經超過3萬億美元，體量相當于全球第五大經濟體。2017年二季度，盡管阿里巴巴和騰訊擠進按市值計算的全球前十大公司，但二者加在一起仍低于蘋果的市值。中國在科技領域也開始逐漸發力，研發投入占GDP比重逐年上升，2016年中國申請人共提交了4.3萬件PCT（專利合作條約）國際申請，僅次于美國和日本。但由于技術積累和創新體制上的落后，中國未能擁有大量核心技術，限制了中國成為真正意義上的科技強國。

最后，應該正視中美兩國在人均GDP上的差距。人均GDP是衡量一個國家富裕程度的最重要指標。如下圖顯示，即便以購買力平價核算的人均GDP來計，中國最富裕的省份江蘇省仍落后于美國最“窮”的密西西比州。如果從人均GDP看區域差距，中國的區域不平衡程度遠大于美國。紐約州是美國最富裕的地區，人均GDP是密西西比州的2倍多一點。 2016年，天津、北京和上海三個直轄市以及江蘇和浙江兩省的人均GDP都超過了世界銀行規定的高收入國家水平（12236美元），但中國最貧窮的甘肅省的人均GDP水平還不到江蘇省的三分之一。

比賽的下半場，中國還能加速嗎？

世界經濟史上不乏世界第二追趕世界第一的先例。美國就是在二戰后超越英國，成為世界上最強大的國家的。當時，大英帝國早已衰落，而美國經濟正處在蒸蒸日上的黃金年代。20世紀80年代末日本試圖追趕美國，但上半場剛結束，日本經濟就陷入蕭條。今天中美經濟實力的較量又是另一番景象：中國還在變得更強大，美國也還沒有走下坡路。下半場中國還能加速嗎？跑得快的能夠超過跑在前的嗎？

一方面，中國的經濟增長和消費潛力巨大，在移動互聯網等科技領域有彎道超車的趨勢；另一方面，前期促使中美實力差距快速縮小的因素正逐漸消失，傳統的增長引擎失效，這為中國經濟的未來可持續發展帶來不小的挑戰。經濟結構優化與經濟增長動力轉換的成敗對后續中國經濟走向的影響很是關鍵。

中國勞動年齡人口從2012年開始連年下滑，長期低生育帶來嚴峻的人口老齡化挑戰。1980年中國社會的年齡中位數是22歲，是一個典型的年輕發展中國家；2015年，中國的年齡中位數上升到37歲，幾乎跟美國社會持平；據聯合國預測，2050年中國人口結構急速老齡化的后果最終顯現，屆時人口年齡中位數會變成50歲，美國由于人口結構長期比較均衡，年齡中位數會在42歲左右，比中國還要年輕。在知識經濟的時代，高素質的年輕人口是經濟增長的長期動力，也是一個國家經濟實力和競爭力的重要組成部分。在這個意義上，中國的人口優勢將會變成人口劣勢。        

后發優勢使得中國在經濟增長初期可以模仿和引進發達國家的先進技術，從而低成本地實現技術進步和產業結構轉型，但如今自主創新能力的不足卻限制了中國產業進一步升級的潛力。中國雖然已經是制造業第一大國，但尚未擺脫在全球產業鏈中的中低端處境。

更重要的是，相較于美國多元的產業結構、消費驅動的經濟特征，中國仍是一個投資拉動的經濟體，內生動力不足。綜上，目前中國與美國在經濟綜合實力對比上仍有差距，但中國經濟增長與實力提升的潛力可觀。中國能否在與美國經濟實力較量的下半場取得速度優勢，取決于中國能否把握時勢，通過合理開展結構性改革釋放經濟增長的潛力。中國仍然要做好長跑，甚至跨欄的準備。

（北大匯豐商學院海上絲路研究中心研究助理李曉對本文亦有貢獻）