泛娛樂直播平臺映客賣出的新身價是60億元。

9月4日，整合傳播服務商宣亞國際（300612）披露了收購映客直播的交易方案。根據公告，宣亞國際擬以現金方式收購奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達合計持有的北京蜜萊塢網絡科技有限公司48.2478%的股權，交易價格為28.9億元。

其中，映客創始人奉佑生擬轉讓所持有的20.9429%的股權，套現12.5億元。映客聯合創始人廖潔鳴和侯廣凌分別轉讓4.6934%的股權，交易對價分別為2.8億元。

不過，映客創始人團隊尚未套現離場。根據交易方案，奉佑生等映客的創始團隊將對宣亞國際的4個主要股東進行增資或入伙，并取得它們各42.0079%股份。

創立于2015年的北京蜜萊塢網絡科技有限公司，是直播平臺映客的運營主體。根據宣亞國際的公告，截至報告期末，映客擁有主播超過10萬名，月活躍用戶超過2000萬人，2016年度平均月有效時長達到3601.06萬小時。

宣亞國際還詳細披露了映客的身價：北京蜜萊塢網絡科技有限公司經評估的股東全部權益價值為60.6億元，經審計的歸屬于母公司所有者的權益為11.3億元，評估增值49.3億元，增值率437.45%。

值得一提的是，此次60億的數字，要小于2016年9月昆侖萬維出售持有的映客3%股權時的估值70億元。當時，直播行業正處風口。

對于估值下滑，有接近映客的人士表示，映客的估值是基于收益法測算得出，估值模型及過程合理，相對于一個盈利發展迅速，發展預期良好的互聯網公司來說，映客的估值是合理的。

交易完成后，宣亞國際將持有蜜萊塢48.2478%股權，成為蜜萊塢第一大股東暨控股股東。

映客去年賺了4.8個億，有210個用戶充值超過100萬

宣亞國際的這份公告，揭開了直播行業的“家底”。

根據公告，映客直播的盈利模式主要來自于打賞分成及廣告業務，2016年映客營業收入達到43.38億元，凈利潤為4.8億元。2017年1至3月，映客營收達10.35億元，凈利潤2.44億元。需要指出的是，映客的營收和盈利規模，和同為直播行業第一梯隊的陌陌規模相近，陌陌（Nasdaq:MOMO）2017年第一季度財報顯示其凈營收為2.652億美元（約合17.3億元人民幣），不按美國通用會計準則，凈利潤為9070萬美元（約合5.91億元人民幣）。

2016年，有210個用戶在映客上充值了超過100萬元，409位用戶充值數額在50萬至100萬元之間。2017年1至3月，32個用戶充值超過100萬元。

吸引用戶們一擲千金的的自然是平臺上的主播們，主播成本也是映客最主要的運營成本。根據公告，2016年度映客花在主播上的金額達到24.8億元，2017年1至3月，主播成本達到5.1億元。

映客創始團隊變身宣亞國際股東，不構成借殼？

出清全部股權，映客的創始團隊并非套現離場，而是轉而成為了宣亞國際背后的股份持有者，這也讓宣亞國際成為“A股直播行業第一股”充滿想象空間。

此次收購映客直播的宣亞國際成立于2007年，為整合傳播機構，今年2月才剛登陸A股市場。

宣亞國際的第一大股東為北京宣亞國際投資有限公司，持股比例為37.5%，張秀兵、萬麗莉夫婦合計持有宣亞投資100%的股權，為宣亞國際的實際控制人。

北京橙色動力咨詢中心（有限合伙）、北京偉岸仲合咨詢中心（有限合伙）和金鳳銀凰咨詢中心（有限合伙）分列宣亞國際的第二、第三和第四大股東，持股比例為12.5%、11.11%和10.14%。其中，橙色動力是宣亞國際的核心員工持股平臺。

根據公告，廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達將對宣亞國際上述四個股東進行增資或入伙。

映客直播的創始團隊奉佑生、廖潔鳴和侯廣凌，一躍成為宣亞國際控股股東宣亞投資的股東，持股比例為42.0079%；侯廣凌、廖潔鳴和映客常青作為有限合伙人，合計持有橙色動力42.0079%的出資比例；映客遠達、映客歡眾作為有限合伙人合計持有偉岸仲合42.0079%的出資比例；映客常青和映客遠達作為有限合伙人合計持有金鳳銀凰42.0079%的出資比例。

粗略計算，廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達等映客系團隊，將間接持有宣亞國際約29.76%的股權，張秀兵、萬麗莉夫婦透過宣亞投資對宣亞國際的持股比例下降至21.74%。

不過，宣亞國際稱，本次交易前后，本公司控股股東及實際控制人均未發生變化，因此，本次交易不會導致公司控制權的變化，本次交易不構成借殼。

這意味著，廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達等映客系團隊不能成為一致行動人。

在上述增資和入伙完成后，映客業績的承諾方變成了宣亞投資、橙色動力、偉岸仲合和金鳳銀凰，業績承諾期業績承諾期為2017年、2018年及2019年，任一業績承諾方單獨而非連帶地承諾映客在2017年、2018年、2019年的承諾凈利潤分別不低于4.9億元、5.75億元、6.65億元。

2017年1至3月，映客凈利潤錄得2.4億元，已經完成了全年業績承諾的48.98%。

宣亞國際對映客28.95億元的收購款全部來源于借款

宣亞國際還披露了收購款的來源。

宣亞國際本次交易的收購資金總額計約28.95億元，均來源于宣亞國際四個股東擬提供的長期借款，具體包括：宣亞國際股東宣亞投資、偉岸仲合、金鳳銀凰擬以中國人民銀行同期貸款基準利率向宣亞國際提供的3年期借款合計7.39億元，以及宣亞國際四個股東擬以中國人民銀行同期貸款基準利率向宣亞國際提供的15年期借款合計約21.56億元。

宣亞國際提及，鑒于上述長期借款規模較大，上述借款實際發生后，宣亞國際的資產負債率將大幅提升，償債風險將大幅提高。對此，宣亞國際稱，預計交易完成后，公司整體盈利水平將有較大提升，將安排相應的經營盈余資金用于提前償還上述借款，另外，公司還將開拓各類融資渠道。

宣亞國際稱，本次重大資產重組尚需公司股東大會審議批準及通過中國商務部經營者集中反壟斷審查，本次交易能否取得上述批準或通過審查以及最終取得的時間均存在不確定性，公司股票將暫不復牌，待深圳證券交易所事后審核后另行通知復牌。

昆侖萬維、多米在線、金沙江創投退出，紫輝創投減持

宣亞國際除了從映客創始團隊手中拿下48.2478%的股權，還透過背后股東宣亞投資所成立的投資公司，接盤了映客股東名單中投資機構的持股。

根據宣亞國際的公告，嘉會（平潭）投資管理中心合伙企業（有限合伙）（簡稱嘉會投資）擬以現金收購廈門盛元、金沙江朝華、嘉興光信、嘉興光美、安合瑞馳、寧波青正和芒果文創持有的蜜萊塢共計17.0266%股權，交易價格為10.7億元；嘉會投資以6.14億元的價格收購昆侖萬維旗下西藏昆諾贏展創業投資有限責任公司所持有的映客10.2318%股權，以8.7億元接盤北京多米在線科技股份有限公司所持有的映客14.5924%股權。交易完成后，上述轉讓方將不持有映客股權。

紫輝創投、多米在線、金沙江創投和芒果文創是映客天使輪及A輪的投資方，昆侖萬維為A+輪投資方。

這些機構對映客的投資收益頗豐。

以昆侖萬維為例，參與映客A+輪融資時，昆侖萬維的投資額為6800萬元，這次交易讓讓該公司取得5.04億元的投資收益。而在2016年9月，昆侖萬維旗下昆諾贏展還以2.1億元的價格將映客3%的股權轉讓給了嘉興光信九號投資合伙企業（有限合伙）。

另外，嘉會投資還以9227.88萬元接盤紫輝創投旗下紫輝聚鑫持有的映客1.50%股權，紫輝創投也是映客A輪投資方，交易完成后，持股比例降至4.88%。

綜上，嘉會投資將共計花去26.46億元，并獲得映客43.3508%的股權，成為第二大股東。

嘉會投資與宣亞國際有千絲萬縷的聯系。

工商資料顯示，嘉會（平潭）投資管理中心合伙企業（有限合伙）成立于2017年1月，執行事務合伙人為北京宣亞國際投資有限公司和中民天澤投資管理（北京）有限公司，宣亞投資持有中民天澤60%的股權。另外，宣亞投資早在2016年2月時曾參與了映客的A+輪融資，持有映客0.7423%的股權。

以此計算，宣亞國際、嘉會投資和宣亞投資所組成的“宣亞系”，將持有映客超過92.3409%的股權。

需要指出的是，在投資機構大規模撤出映客套現的同時，映客另一位股東騰訊則未參與這輪交易，根據工商信息，深圳市騰訊創業基地發展有限公司對映客持股比例為0.91%。