[釘科技觀察] 2021年的小家電行業，整體承壓。從頭部企業來看，2021年的業績都談不上出色。

有著“創意小家電第一股”之稱的小熊電器，2021年的業績慘淡。年報顯示，小熊電器營收凈利雙降的同時，業績增速也出現了五年來的首次下滑。

具體來看，小熊電器2021年的營業收入為36.06億元，同比下降1.46%，歸母凈利潤為2.83億元，同比下降33.81%；扣非凈利潤為2.58億元，同比下降34.84%。這是小熊電器自2017年以來，營收、凈利潤和扣非凈利潤三項指標的首次下滑。

再看老牌小家電企業蘇泊爾。年報顯示，蘇泊爾2021年實現營業收入首次超過200億元，達到215.85億元，同比增長16.07%；歸母凈利潤19.44億元，同比增長5.29%。

需要注意的是，2021年蘇泊爾營收之所以增長16.07%，和2020年下降6.33%的低基數有關系，如果和2019年相比，公司營收和利潤增幅分別僅為9%和1%。

最后看另外一家小家電巨頭九陽。年報顯示，2021年九陽股份實現營收105.4億元，同比下滑6.09%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.46億元，同比下降20.69%。營收和利潤雙降，九陽的2021答卷很難令人滿意。

除了營收、利潤這些指標比較慘淡之外，《釘科技》注意到，三家小家電企業的毛利率情況也不甚理想。2021年，小熊電器、蘇泊爾、九陽股份的毛利率情況分別為：小熊電器毛利率32.78%，基本和2020年持平；蘇泊爾銷售毛利率下滑3.42個百分點至23%，創下上市以來新低；九陽股份境內市場毛利率30.28%，同比減少3.96%。

從研發投入來看，小熊電器2021年的研發支出為1.30億元，同比增長23.42%；2021年，蘇泊爾的研發投入為4.5億元，僅比上年增加了838萬元；九陽2021年研發投入3.57億元，同比增長3.31%。

從研發投入強度來看，研發占營收的比重是一個參考指標。就這一數據來看，小熊電器為3.6%、蘇泊爾為2.1%，九陽電器為3.4%。從研發占營收比重來看，小熊電器和九陽要明顯高于蘇泊爾。

整體對比來看，蘇泊爾在營收規模和利潤規模上依然有優勢，短期內小熊和九陽都很難追趕，但毛利率水平蘇泊爾比小熊和九陽要低，同時在研發投入強度上也不及小熊和九陽。

《釘科技》認為，從上述三家小家電企業的業績不難看出，小家電行業受內外部大環境的影響在降速前行，無論是新興品牌還是傳統巨頭都遭遇了較大的增長壓力。接下來，產品和市場的結構性調整，將成為行業發展的主旋律。（釘科技原創，轉載務必注明來源：釘科技網）