4月25日，據北京金融資產交易所顯示，陜西建工控股集團有限公司披露2022年度第六期超短期融資券申購說明。

平安銀行股份有限公司作為主承銷商、中國光大銀行股份有限公司作為聯席主承銷商，組織承銷團承銷該期超短期融資券，平安銀行股份有限公司作為簿記管理人負責簿記建檔工作。該期債務融資工具發行規模為3.7億元，期限269天，申購期間為2022年4月25日9:00至17:00，申購利率區間為2.8%-2.95%。

根據募集說明書顯示，陜西建工（即發行人）作為建筑施工企業，業務性質決定了其需要投入資金進行設備采購和提供項目啟動流動資金。部分業務甚至需要前期投入大量資金，當工程完工結算留存質量保證金后才能得到全部款項。近年來，由于發行人承攬合同數量逐年增加，因此前期投入資金、設備采購款和項目建設中的流動資金需求量也逐年上升。報告期內（2018年、2019年、2020年和2021年3月末），發行人資產負債率為91.09%、90.14%、90.65%和90.44%，發行人的資產負債率保持高位。

從募集說明書披露的數據來看，陜西建工負債結構整體保持穩定。

2018-2020年末及2021年3月末，發行人流動負債金額分別為1163.74億元、1459.17億元、1815.41億元和1851億元，流動負債占總負債的比例分別為89.34%、89.86%、 87.53%和87.21%，流動負債規模及占比保持較高水平。其中，發行人應付賬款金額分別為777.48億元、922.82億元、1082.51億元和1130.79億元，占總負債比例分別為59.69%、 56.83%、52.19%和53.28%。總體來看，發行人流動負債規模增長主要是經營規模擴大所致，負債結構整體保持穩定。但若未來發行人不能有效控制流動負債規模的增長將造成一定的短期債務償還壓力。

從以往數據來看，陜西建工以房建為主的業務結構使得其毛利率處于較低水平。

2018-2020年及2021年1-3月，發行人主營業務毛利率分別為6.49%、7.03%、7.36%和5.93%，毛利率較低。

財務數據顯示，近三年來，陜西建工的經營性凈現金流一直為負。

2018-2020年及2021年1-3月，發行人經營活動產生的現金流量凈額分別為-58.57億元、-49.06億元、-73.19億元和-4.32億元，近三年及一期經營性凈現金流為負。對此，陜西建工表示，主要原因是新開工項目較多，新開工項目尚未產生現金流，但前期需要大量墊資。企業一方面在調整業務結構，對于占用資金規模較多、利潤較低的板塊和項目，逐步壓縮退出，另一方面也在加強回款管理。募集說明書中強調，未來若經營活動產生的現金流量凈額相較往年進一步大幅下降，可能對本期債券的償付產生一定不利影響。