羅振宇的“得到APP”IPO第三次被暫停審核。

“得到”主體公司思維造物的招股書(shū)顯示，2018年至2021年上半年，其線上業(yè)務(wù)ARPPU（每付費(fèi)用戶平均收入）分別為 188.55元/人、231.93元/人、289.15元/ 人和 418.14元/人，ARPPU 保持了持續(xù)提升，付費(fèi)率仍有較大提升空間。

“得到”APP 于2016年5月上線，由《羅輯思維》主講人羅振宇團(tuán)隊(duì)出品，以面向“終身學(xué)習(xí)者”提供“碎片化學(xué)習(xí)”為口號(hào)。

“得到”先后包裝出一系列爆款產(chǎn)品，比如“羅輯思維”“李翔知識(shí)內(nèi)參”“薛兆豐經(jīng)濟(jì)學(xué)課”“梁寧產(chǎn)品30講”等等，讓諸多主講人實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由，帶動(dòng)了各行業(yè)大咖入駐，在2017年時(shí)雄踞知識(shí)付費(fèi)類APP第一名。

同年，“得到”趁勢(shì)推出面向青少年的“少年得到”，并在之后引入另一位原央視主持人張泉靈擔(dān)任負(fù)責(zé)人。

知識(shí)付費(fèi)屬于“智商稅”領(lǐng)域，沒(méi)有特別的護(hù)城河領(lǐng)域。

隨著包括知乎、攀登讀書(shū)會(huì)、巴九靈等同類型組織加入競(jìng)爭(zhēng)，特別是B站這樣視頻類媒介平臺(tái)的加入，“得到”的江湖地位江河日下，“少年得到”也于2021年轉(zhuǎn)讓給了張泉靈。

中商情報(bào)發(fā)布的2021年中國(guó)知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)排行榜顯示，知乎、喜馬拉雅、騰訊課堂、蜻蜓FM、樊登讀書(shū)排名前5，得到僅排名第12位。

知識(shí)付費(fèi)依然還是門兒好生意。

招股書(shū)顯示，思維造物在2018年至2021年上半年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.38億元、6.28億元、6.75億元和4.39億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5329.76萬(wàn)元、1.17億元、4006.35萬(wàn)元、2863.67萬(wàn)元。

會(huì)員費(fèi)、跨年演講、私董會(huì)（高級(jí)會(huì)員）是同類公司主要的收入模式，營(yíng)收模式都屬于高度的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)率十分可觀。

這類公司唯一的資本化限制在于：成也IP，敗也IP。“得到”高度綁定羅振宇、“樊登讀書(shū)會(huì)”高度綁定樊登、“巴九靈”高度綁定吳曉波，很難通過(guò)成為上市公眾公司的審核。

近期，羅永浩開(kāi)始逐步脫離曾經(jīng)深度綁定IP的“交個(gè)朋友”公司，或許他可以作為探路石，給這個(gè)收稅業(yè)帶來(lái)新的期望。