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飛天了?9天6漲停,又一只中藥大牛股橫空出世

作者:楊雷,編輯:小市妹
3月23日,精華制藥再次漲停,9天上演6個漲停板,大漲幅逾81%。

政策消息面上,第九版新冠肺炎診療方案提到“要加強中醫藥使用”,意味著中藥將成為重要的“抗疫工具”。此前,衛健委在一次會議中提到“要推進中醫藥傳承創新發展”。
市場空間方面,截至2020年,中國中醫藥行業市場規模超過2萬億,年復合增長率逾14%。外界預測,到2025年,國內中藥市場規模將超過4萬億。
政策驅動、納入抗疫消息、4萬億市場空間,在多個利好催化下,中藥板塊走出了一波行情。
數據顯示,從2月初以來,中藥板塊指數累計漲幅逾16%。以3月為例,目前漲幅超過50%的中藥概念股包括盤龍藥業(002864)、精華制藥(002349)、眾生藥業(002317)、大理藥業(603963)等。
從資金層面看,精華制藥這一輪行情受到機構、散戶等多方力量"助攻"。龍虎榜顯示,3月18日至22日,機構席位連續三天買入逾1100萬元。3月22日,三家散戶活躍席位合計買入逾2800萬元。
作為中藥板塊這一輪行情的龍頭股,精華制藥公司成色如何?
據了解,精華制藥主營收入來自中藥制劑、化工醫藥中間體、化學原料藥及醫藥中間體、其他等,分別占營收比重為30.04%、26.65%、24.40%、13.78%。
公司中成藥產品包括王氏保赤丸、大柴胡顆粒、季德勝蛇藥片等,它們均為全國獨家品種。
此外,精華制藥還持有北交所上市公司森萱醫藥72%左右股權,這家子公司為國內利托那韋中間體主要生產供應商,而利托那韋又是輝瑞新冠口服特效藥的重要原料藥。
現在來看,精華制藥成為熱門股,與擁有多款重磅產品、子公司與新冠口服特效藥沾邊有較大關系。
但是,精華制藥也有爭議之處,分別是業績穩定性差以及盈利能力波動大。
業績方面,從2018年至2020年,精華制藥分別實現歸母凈利潤2.23億、-3.94億、1.1億,分別同比增長31%、-301.62%、105.33%。

由于歸母凈利潤起伏不定,也使得銷售凈利率不穩定。從2018年至2020年,公司銷售凈利率分別為19.20%、-45.30%、2.18%。

銷售凈利率指標的重要性在于用來評價企業銷售收入獲取能力,也可以衡量反映企業的營業利潤。從近年數據表現可以看出,精華制藥的公司質量一般。
過去幾年,中藥板塊受成長性、業績穩定性、市場風格等多因素影響,除了片仔癀等少數中藥股走牛外,大部分公司表現不佳。
雖去年下半年開始,多個政策出臺扶持中藥行業,一些中小市值中藥股迅速翻倍。但在炒作過后,上市公司的基本面越來越被市場重視,這也是精華制藥管理層需要深思的地方。
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