5月16日，中國人民銀行（央行）與香港金管局發(fā)布聯(lián)合公告，決定同意開展香港與內(nèi)地“債券通”，但正式啟動時間未定。

“債券通”是指境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地債券市場基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)連接，買賣兩個市場交易流通債券的機制安排。

據(jù)央行公告，“債券通”初期先開通“北向通”，即香港及其他國家與地區(qū)的境外投資者（以下簡稱境外投資者）經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)之間在交易、托管、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的機制安排，投資于內(nèi)地銀行間債券市場。未來將適時研究擴展至“南向通”，即境內(nèi)投資者經(jīng)由兩地基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)之間的互聯(lián)互通機制安排，投資于香港債券市場，“北向通”沒有投資額度限制。

金管局總裁陳德霖表示，債券通的推出是國家推動資本賬開放的另一個里程碑。隨著滬港通和深港通的落實，兩地股票市場已基本達到互聯(lián)互通，債券市場是資本市場的另一重要組成部份。中國內(nèi)地擁有世界第三大的債券市場，目前債券托管量達65萬億元人民幣，但境外投資者持有債券占比不到2%，所以在境外投資者參與程度方面有很大的提升空間。通過債券通提供的平臺，香港可以為境外投資者進入內(nèi)地債券市場提供便利化的窗口，發(fā)揮香港作為國際金融中心的角色和資金進出內(nèi)地的中介功能。

據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有473家境外投資者入市，總投資余額超過8000億元人民幣，已有近200家在港金融機構(gòu)進入內(nèi)地銀行間債券市場投資。為了進一步全面深化開放，并配合人民幣國際化的進程，“債券通”將豐富境外投資者的投資渠道，有利于在開放環(huán)境下更好促進國際收支平衡。不過央行也強調(diào)要遵從既有的資本項目管理、中長期機構(gòu)投資者資質(zhì)要求等規(guī)范管理安排。

關(guān)于合作和參與的模式，央行介紹，“債券通”采用的是目前國際主流的通過對基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)和多級托管地“一點接入”全球債券市場，這一模式的優(yōu)點是投資者可以在不改變業(yè)務(wù)習慣、同時又遵循內(nèi)地市場法規(guī)制度的前提下，參與內(nèi)地債券市場。在制度安排上初期或采用成熟市場普遍采用的做市機構(gòu)交易模式，有效降低境外投資者的交易對手方風險。

央行指出，“債券通”將可能在跨境資金流動、投資者保護與市場透明度、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)、跨境監(jiān)管執(zhí)法等方面面臨一定風險與挑戰(zhàn)。“債券通”將先實施“北向通”，再適時安排開通“南向通”，人民銀行將注重引入以資產(chǎn)配置需求為主的央行類機構(gòu)和中長期投資者，“債券通”引入的境外投資者與已有可直接入市的投資者范圍相同，降低資金大進大出的風險。同時，“債券通”是內(nèi)地與香港兩個債券市場的交易結(jié)算制度的對接，在技術(shù)和實施要求等方面有一定復(fù)雜性。

同日，中國人民銀行和香港金管局在北京為香港的資產(chǎn)管理界舉辦交流會，內(nèi)容主要涵蓋中國銀行間債券市場、人民幣國際化等。交流會的參與者包括20多間在香港設(shè)有固定收益業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，在全球各地管理的總資產(chǎn)超過9萬億美元。這次交流會主要討論投資于中國銀行間債券市場的技術(shù)和運作事宜。

3月15日上午，國務(wù)院總理李克強在會見采訪十二屆全國人大五次會議的中外記者并回答記者提問時表示，準備今年首次在香港和內(nèi)地開展“債券通”，隨后，香港交易所在其網(wǎng)站發(fā)布新聞稿表示全面準備“債券通”，將在兩地監(jiān)管當局的指導(dǎo)下積極參與債券通的準備工作，并在未來適時由相關(guān)各方公布更多細節(jié)。同日晚間，中國人民銀行（央行）在官方微博發(fā)布消息稱，正在與香港有關(guān)方面研究試行“債券通”。

此前有消息傳出，“債券通”或于7月1日之前開通。