作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的炒肝

電視劇《亮劍》中，李云龍曾說過“老子打的就是精銳”。這句話放在風電軸承上再合適不過了。

風電產業在我國經歷了十多年的發展，取得了長足的進步。無論上游的原材料，中游的風電零部件，還是下游的整機和風場運營，我國都在一點一點打破歐美國家的包圍圈，為風電的發展書寫了濃墨重彩的一筆，而且持續加強對外輸出的能力。

而中游的零部件中，風電軸承因其無可比擬的重要性（精度和穩定對風電機組的壽命起著至關重要的作用），國產替代的速度暫時落后于鑄鍛件、葉片等兄弟們，國內玩家和海外巨頭相比，仍然存在追趕的空間。

風電產業鏈介紹

為了補足這最后一塊短板，行業玩家們都在迎難而上。今天筆者就帶你對這條細分賽道一探究竟。

一、大型化趨勢下，軸承制造可太難了

首先，在全球能源轉型的背景下，風電行業下游的裝機前景，無疑是相當值得期待的，這里筆者就不贅述了。只給出定量的數據：十四五期間，我國的風電年均新增裝機量將有望突破45GW，這里包括了海上和陸上風電。

這絕對是一塊增量的蛋糕，內卷化三個字還離這條賽道遠著嘞。

再看風電機組，大型化已經成為降低發電成本的不二法門。查閱了國際能源署給出的預測，2030年，風機的功率將很有希望實現20MW。到那時，若能站在葉片之巔，也基本上能和法國埃菲爾鐵塔平起平坐了。

風機平均單機功率變化（風能協會）

風電功率一大，必然會帶動風電軸承的尺寸增加。這樣一來，風電軸承的加工難度也會成倍增加，這對企業的研發和生產能力提出了更嚴苛的要求。到底有多嚴苛呢？（這里先挖個坑，一會填）

為不熟悉風電軸承的朋友簡單介紹下，軸承是機械裝備的關節，風電軸承是用來連接機組中偏航、傳動等系統的零部件之一，一般可分為主軸軸承（1-3套）、偏航軸承（1套）、變槳軸承（3套）三種。

其中，主軸軸承顧名思義是用來支撐主軸的，理論上壽命能高達20年（但是軸承時常會出現潤滑問題）。偏航軸承用來連接機艙和塔筒，可以跟蹤風向的變化，提高發電效率。而變槳軸承連接了葉片和輪轂，從而改變葉片的角度。當然了，如果說全乎，雙饋式風電機組（機組的一種類型）中還有齒輪箱軸承等等，這里就暫不討論了。

風電軸承分類（智研咨詢）

二、我們走農村包圍城市的道路

為了打破敵人的包圍，我們選取了一條農村包圍城市的方式。先從簡單的入手，慢慢滲透。

由于偏航和變槳軸承的生產工藝相對簡單，國內玩家已經在這兩個領域實現了突破，新強聯（300850）、瓦軸等已經基本實現了進口替代，所以我們也將目光聚焦在主軸軸承身上。

梳理風電主軸軸承整體的競爭格局，你就會發現，這塊蛋糕的成本雖然只占風機成本的5%左右，但是目前仍然主要由德國、瑞典、日本等傳統豪強把控。我們的新強聯、洛軸等玩家的市占率不到10%。

主軸軸承市占率情況（2020年）

政策一定先行。06年的時候廟堂就出臺了“風電設備國產化率 70%”政策規定（但是后來取消了）。面對強大的歐日敵人，國內的各個玩家在主軸軸承上目前是如何發力的呢？

國外玩家簡況（公司官網）

以3MW的機組為例，國內本土第一梯隊的玩家中，新強聯已經能實現批量生產，比如陸上風電玩家明陽智能（601615）每年出貨的1000臺中，80%以上的主軸軸承都來自新強聯，交貨期一般在半年左右。金風科技（002202）、東方電氣（600875）、上海電氣（601727）也都和新強聯有合作關系。瓦軸（200706）、洛軸進度稍慢，但也都開始了小批量供應。而且據說遠景能源對洛軸持續在進行主軸軸承技術的輸出，立志要讓自己的小弟茁壯成長。

剛才講到，機組大型化是未來大勢所趨。當功率大于5MW時，軸承加工難度更大，目前只有新強聯實現了小批量生產，其他本土玩家在這條路上還屬于摸著石頭過河的階段。兩者的差距而且現在看來越來越大，馬太效應明顯。

這里補充一點重要信息，一般來說小批量到大規模生產至少需要三年的時間，因為這中間還包括客戶對產品穩定性的驗證過程。所以我們在大功率主軸軸承的國產替代還是任重而道遠。剛才說到的海外傳統豪強，也是根據這點行業經驗，才有了不降價的勇氣。

主軸軸承價格（星空財富自制）

這勇氣，可不是梁靜茹給的，是產品設計和應用經驗給的。

未來，根據機構預測，風電軸承市場在三年后的規模將突破100億元（106億），行業有著廣闊的成長空間。

舞臺已搭好，國內本土選手們能不能上演一出好戲，值得期待。至少筆者對頭部玩家，擁有足夠的信心。因為越難突破，護城河就越高，一旦越過，馬太效應就會更加明顯。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。