董承非離任后，謝治宇成為興證全球基金最受矚目的基金經理。

1月23日晚間，由謝治宇管理的多只基金公布2021年四季報，整體來看，謝治宇降低了前十大重倉股的持股集中度，三季報中的重倉股大多遭到減持，快手（01024.HK）和聞泰科技（600745.SH）成為僅有的兩只新晉上榜的個股。

規模方面，謝治宇此前3只在管基金均在2021年四季度出現規模增長，隨著興全趨勢投資在2021年10月增聘謝治宇為基金經理后，截至2021年末，謝治宇最新規模規模已高達938.07億元，距離“千億頂流”僅一步之遙。

快手躍升至興全社會價值三年持有第一大重倉股

2021年四季報顯示，謝治宇管理的興全社會價值三年持有在2021年四季度末規模為54.53億元，較三季度末的51.8億元規模增加2.73億元。2021年四季度末，該基金的股票倉位為93.48%，較三季度末的股票倉位92.02%小幅提升。

截至報告期末，興全社會價值三年持有基金份額凈值為1.837元；報告期基金份額凈值增長率為5.28%，業績比較基準收益率為-0.27%。

重倉股方面，快手獲得大手筆增持，在2021年末躍升至該基金第一大重倉股，持股市值2.31億元，占基金資產凈值比為4.24%。

除此之外，舜宇光學科技（02382.HK）和海爾智家港股（06690.HK）獲微幅增持外，其他個股均遭到減持。

興全社會價值三年持有2021年四季報前十大重倉股，來源：基金四季報

另一只由謝治宇單獨管理的興全合潤2021年四季度末規模為334.06億元，較三季度末的287.56億元規模增加46.5億元。2021年四季度末，該基金的股票倉位為92.78%，較三季度末的股票倉位92.01%，小幅提升。

截至2021年末，興全合潤基金份額凈值為2.1233元；報告期基金份額凈值增長率為9.41%，業績比較基準收益率為1.53%。

前十大重倉股方面，2021年四季度末為海爾智家（600690.SH）、三安光電（600703.SH）、萬華化學（600309.SH）、芒果超媒（300413.SZ）、聞泰科技、晶晨股份（688099.SH）、健友股份（603707.SH）、錦江酒店（600754.SH）、?？低暎?02415.SZ）和普洛藥業（000739.SZ）。

其中，僅有2只個股單季度獲得謝治宇增持，分別是三安光電和普洛藥業。聞泰科技則是新晉上榜，居第5位。興業銀行（601166.SH）跌出前十。

興全合潤2021年四季報前十大重倉股，來源：Wind

謝治宇和楊世進（2021年12月27日已卸任基金經理）共同管理的興全合宜2021年四季度末的規模為276.06億元。相比2021年三季度末265.61億元的規模，增加了10.45億元。2021年四季度末，該基金的股票倉位為93.13%，三季度末基金的股票倉位為92.70%，略有提升。

截至2021年末，興全合宜A的基金份額凈值為1.9565元，報告期基金份額凈值增長率為5.63%，截至2021年末興全合宜混合C的基金份額凈值為1.9353元，報告期基金份額凈值增長率為5.47%，同期業績比較基準收益率為0.14%。

2021年四季度末，興全合宜的前十大重倉股分別為海爾智家、快手、三安光電、萬華化學、芒果超媒、健友股份、晶晨股份、錦江酒店、舜宇光學科技、聞泰科技。

對比2021年三季報可知，海康威視、普洛藥業、海爾智家（港股）從前十大重倉股名單中消失，快手、聞泰科技新進前十大重倉股名單，其中快手更是成為第二大重倉股。

興全合宜2021年四季報前十大重倉股，來源：Wind

快手2021年2月5日在港交所上市后股價短暫沖高至417.8港元/股后便一路向下，2021年8月20日盤中下探至年內最低價64.5港元/股后有所企穩。不過，該股在2021年四季度整體跌幅仍高達12.88%。不過，2022年開年以來，截至1月21日收盤時，快手已累計反彈22.62%，最新股價報88.35港元/股。

此外，Wind數據顯示，2021年3季報時快手僅出現在3只基金重倉股中。到了2021年4季度，重倉基金明顯增多。除了興全合宜，還包括由周應波等人共同管理的中歐創新未來、王崇管理的交銀瑞豐等。

謝治宇在興全合宜的4季報中表示，在基金報告期內，興全合宜的股票倉位較為穩定，繼續堅持自下而上精選個股的操作理念，平衡好公司短期估值與長期價值，不斷尋找具有良好性價比的投資標的，同時關注長期發展方向上的優秀公司。

興全趨勢的新變化

董承非于2021年10月20日卸任興全趨勢投資的基金經理后，謝治宇、董理增聘成為該產品基金經理，與童蘭共同管理，1月24日晚間，該基金也披露了2021年四季報。

在興全趨勢投資2021年四季報中，基金經理表示，對于經濟走勢的預期調整，以及隨之而來的政策修正，都使得市場出現了明顯的結構分化。

產品在基金經理更換后，2021年四季度又經歷了大額分紅，因此四季度組合的主要工作在于股票調整。組合的倉位也從之前的60%左右提升至85%左右。截至四季度末，組合已經基本完成了調倉。

“組合按照逆周期調節與中長期成長兩個角度對組合持倉進行了調整?！被鸾浝碇赋?，在經濟結構轉型、能源結構大調整、技術進步推動社會生活電子化這些中長期的大背景下，存在一些行業會在未來幾年確定性的受益于這個趨勢，涌現出很多大級別的投資機會，這類資產受到經濟周期性調整的壓力相對較小，在逆周期調節過程中流動性環境反而有利于股票市場的估值體系穩定，因此對于這一類的成長股會站在更長期的角度持續看好。

基金經理相信，2022年的更多超額受益來自于自下而上的股票挖掘。

截至2021年末，興全趨勢投資的十大重倉股名單也發生明顯變化，順絡電子（002138.SZ）、聞泰科技、華能國際（002138.SZ）、中國核電（601985.SH）、紫光國微（601985.SH）、東方財富（300059.SZ）在內的6只個股新入十大重倉股名單。

此外，該基金的第一大重倉股和第三大重倉股均為兩只地產龍頭股，其中保利發展（300059.SZ）單季度獲增持42.49%，萬科A（000002.SZ）獲15.9%的增持。

興全趨勢投資2021年四季報前十大重倉股，來源：Wind