原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼 收錄于話題#傳音控股 1 個 #三星 1 個 #華為 6 個 #智能手機 1 個 #腰斬 1 個

過去十年是全球主要經(jīng)濟體智能手機產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)生到發(fā)展再到成熟的十年，出現(xiàn)了蘋果、三星等國際品牌，也出現(xiàn)了華為、小米、OPPO、Vivo等國產(chǎn)品牌。

經(jīng)過十多年的發(fā)展，蘋果、三星、華為、小米等品牌基本已經(jīng)搶占了全球智能手機絕大部分市場。

但在這些巨頭瓜分蠶食主要市場的背后，在遙遠(yuǎn)的非洲卻出現(xiàn)了一個國產(chǎn)手機品牌傳音控股（688036.sh），因為壟斷擁有10多億人口的非洲市場而被冠以“非洲之王”的稱號！

這家主要業(yè)務(wù)在非洲的國產(chǎn)手機品牌，在2019年科創(chuàng)板開板后就登陸科創(chuàng)板，上市兩年股價最高漲超6倍，如今已經(jīng)是一家千億市值公司。

然而，這家千億市值的“非洲之王”，過去一年公司業(yè)績雖然繼續(xù)保持高增長，但其股價卻已腰斬。

逆天的“非洲之王”

說起“非洲之王”傳音，還得說一說十年前智能手機還沒開始普及時的功能機國產(chǎn)品牌波導(dǎo)。

大家還記不記得當(dāng)年波導(dǎo)在國內(nèi)功能機市場的地位，當(dāng)時是被譽為“手機中的戰(zhàn)斗機”的存在，一度匹敵國際巨頭諾基亞，然而在智能手機時代就逐漸沒落了。

而傳音的創(chuàng)始人就來自波導(dǎo)，2006年時任常務(wù)副總的竺兆江給波導(dǎo)提交的非洲通信計劃被否，然后他就出走波導(dǎo)創(chuàng)辦了傳音，以非洲本土化和低價搶占市場！

傳音是如何本土化、低價搶占市場的？

簡而言之就是，非洲兄弟膚色比較黑，傳音就發(fā)明了一種技術(shù)叫“深膚色拍照技術(shù)”，在拍照的時候可以把黑膚色拍成咖啡色，滿足非洲兄弟的拍照美顏需求；非洲地處赤道熱帶地區(qū)，環(huán)境溫度比較高，傳音就研發(fā)高硬度、輕量化、冰涼體驗、導(dǎo)熱性好、耐磨耐汗的陶瓷材料手機；非洲地區(qū)流量成本高、網(wǎng)速慢、配置低，傳音就基于安卓系統(tǒng)定制開發(fā)了傳音OS智能手機系統(tǒng)并開發(fā)了對應(yīng)的應(yīng)用商店，可以節(jié)省流量、提高用戶體驗。

這么多黑科技、高科技，一般來講產(chǎn)品價格應(yīng)該都不低，然而，截至到目前，傳音智能手機在非洲市場的售價基本在500元人民幣以下，功能手機售價更是在60元左右。

非洲經(jīng)濟在全球相對比較落后，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟體智能手機市場已經(jīng)趨于飽和，但非洲市場似乎還處于類似國內(nèi)3G向4G跨越的時期，智能手機出貨也還處于高速增長階段。

2021年上半年，傳音控股實現(xiàn)營收228.3億、同比增長65.06%，歸母凈利潤17.32億、同比增長58.71%。去年前三季度，營收357.73億、同比增長43.26%，歸母凈利潤28.82億、同比增長47.49%。

要知道，傳音2020年全年營收是377.92億，去年前三季度收入都趕上了2020年全年！

(數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站)

目前，傳音的銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場國家。

在2021年半年報中傳音稱，非洲、東南亞、南美等新興市場人口超30億，經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低，手機行業(yè)發(fā)展滯后，人均手機保有量較小，市場空間較大。

一年股價腰斬

2019年6月13日科創(chuàng)板正式開板，7月22日首批公司上市，而傳音控股早在2019年3月29日就提交了首版上市申請材料，經(jīng)過三版招股書的調(diào)整更改，傳音最終在2019年9月30日正式登陸科創(chuàng)板上市交易。

傳音控股首發(fā)上市，發(fā)行價35.15元/股，發(fā)行市盈率42.78倍，實際募資26.75億。由于公司上市以來持續(xù)逆天的業(yè)績增速以及科創(chuàng)板科技創(chuàng)新行業(yè)的高景氣度，傳音上市僅1年半后，前復(fù)權(quán)股價最高達(dá)到260.86元/股，最高市值觸及1992億，股價最高漲幅達(dá)634%！

（傳音控股走勢截圖）

然而，當(dāng)2021年2月9日股價創(chuàng)出歷史新高之后，雖然公司業(yè)績還在保持高速增長，但公司股價卻一路下跌。

今年1月11日盤中突然暴跌超13%，令股價創(chuàng)出近一年新低132.33元/股，較歷史高位260.86元/股基本已經(jīng)腰斬，市值也從1992億跌至當(dāng)前1150.59億，較高位蒸發(fā)841億！

市值千億的“非洲之王”，上市之后僅用了1年半市值就沖到了近2000億，再用一年市值又蒸發(fā)了近1000億。業(yè)績持續(xù)逆天、 在非洲手機市場稱王的傳音控股，為何在過去一年持續(xù)下跌，主要原因還是與機構(gòu)的套現(xiàn)跑路有關(guān)。

機構(gòu)跑路后，繼續(xù)唱多

傳音控股以42倍多的市盈率發(fā)行上市，僅一年半股價漲超6倍，市值從最低301.68億漲到最高1992億，相關(guān)投資者、機構(gòu)獲利巨大，解禁后獲利盤大量拋售。

2020年11月傳音發(fā)布上市以來首份減持公告，持股12.96%的公司第二大股東源科基金，在2020年10月13日-11月4日期間通過大宗交易方式減持840萬股。2020年12月9日公告，員工持股平臺之一的傳力投資在2020年12月2日-12月8日期間，通過大宗交易減持912.6萬股。

2021年11月17日公告，源科基金在2020年12月17日-2021年11月16日期間，通過大宗交易減持829.15萬股。2021年11月17日-2021年12月22日通過大宗交易再減持840萬股。

除了這兩個股東通過大宗交易減持外，去年三季報顯示，傳力投資、傳音創(chuàng)業(yè)、傳力創(chuàng)業(yè)、傳承創(chuàng)業(yè)以及新政泰達(dá)均已退出十大股東，以及社保也在減持公司股份。

（傳音控股十大股東）

與傳力投資一樣，傳音創(chuàng)業(yè)、傳力創(chuàng)業(yè)、傳承創(chuàng)業(yè)以及傳音投資都是公司的員工持股平臺，而新政泰達(dá)、GAMNAT PTE.LTD則都是新加坡財政部旗下投資機構(gòu)，相互之間都通過協(xié)議或控制的方式存在一致行動關(guān)系！

（傳音控股2021年半年報截圖）

不過，有意思的一點是，一邊是初始投資機構(gòu)的瘋狂大撤退，一邊國內(nèi)賣方機構(gòu)對這家“非洲之王”的大肆唱多。

去年9月傳音控股共接受了230家機構(gòu)的調(diào)研，10月26日公司三季報發(fā)布后，申萬宏源、中信證券紛紛給出公司“買入”評級，民生證券給出“推薦”評級，中金公司也給出了“跑贏行業(yè)”評級。然而，隨著傳音控股股價的持續(xù)下跌，自去年10月底之后再沒有機構(gòu)對傳音控股發(fā)布研究報告。

1月11日傳音控股盤中突然沒由來的大跌超13%，盤后數(shù)據(jù)卻顯示深股通出現(xiàn)巨額拋售，當(dāng)日拋售超117萬股。另外，公司大宗交易數(shù)據(jù)也顯示，進入2022年以來，公司每天都有3000萬元左右規(guī)模的大宗交易發(fā)生，說明某些股東仍然在減持。

總的來看，傳音控股在非洲手機市場的“非洲之王”的稱號似乎實至名歸，但是公司在A股科創(chuàng)板上市之后，國內(nèi)機構(gòu)、股東們似乎并不買“非洲之王”的賬，想要套現(xiàn)的機構(gòu)紛紛套現(xiàn)，甚至連員工持股平臺也一個接一個的套現(xiàn)退出。

在股價腰斬，市值蒸發(fā)近千億后，“非洲之王”拿什么在A股稱王？

（長期堅持原創(chuàng)不容易，希望大家在閱讀后順便點在看，以示鼓勵！以上是筆者個人觀點，僅供參考，投資風(fēng)險自擔(dān)。）

原標(biāo)題：《股東撤退、股價腰斬，“非洲之王”傳音控股，還能不能繼續(xù)稱王？》

閱讀原文