一位中國另類地產商的宏大“造城”夢，終于還是幻滅，曾圈地20平方公里宣稱要建“南非的陸家嘴”。1月19日，由資產管理公司接手后的上海證大（00755.HK）宣布出售位于南非約翰內斯堡沐德坊的物業。

1月19日，上海證大發布公告，以總代價18.1億蘭特(約9.99億港元) 出售證大資本全部股權及貸款，三年的投資以3082萬港元的虧損告終。證大資本為暫無營業公司，旗下物業即為本次出售的位于南非約翰內斯堡沐德坊。

追溯至三年前，2013年11月，上海證大以10.61億南非蘭特（約合人民幣6.63億元），從南非最大上市公司AECI手中，收購包括1600公頃的建設用地、4平方公里的濕地以及200幢歷史建筑。

創始人戴志康宣布，計劃用10至15年的時間，投資80至100億美金，將南非打造一個“陸家嘴”。其曾對媒體袒露，這個項目從投資規模來說，也不算大，但意義在于，可以把它看做中國人經營世界、進軍非洲的橋頭堡。

對于造城，創始人戴志康可謂懷揣夢想并信心滿滿，并對外透露，該投資計劃是歷經三年的準備，一年的談判，方成行。

奠定最近幾年上海證大發展方向的海外投資，還要從一段當時被認為收獲頗豐的旅行開始。2014年，戴志康在接受媒體訪談時透露，宣布投資南非之前，為了感受一下中國人在世界，尤其是在亞非拉的機會，和三個友人開啟了一趟海外旅行。在游歷了非洲、南美洲和澳洲之后，戴志康將投資目的地選在了新西蘭和南非。

對于選擇非洲作為投資目的地，戴志康認為，是證大房產結合國家戰略與自身特長的結果，既是深思熟慮，也是量力而行。一時間圍繞這塊地充斥著期待和非議。項目所在的地方政府對中國企業的大手筆投資表示了歡迎和興奮；至今中國商務部的網站仍然記錄著上海證大的榮耀時刻。

另一方面，上海證大的高杠桿行為引來眾多非議。資料顯示，宣布這項投資時，上海證大僅是一間市值僅20多億港元的香港上市公司，80億-100億美元的投資相較于體量尚小的上海證大而言，注定又是一場高杠桿游戲。

盡管被外界認為“蛇吞象”，金融從業出身的戴志康不以為然，相較于風險，他更看重未來的前景。

上海證大甚至設想好了資金來源和運營模式——效仿陸家嘴（600663.SH）。“就像開發陸家嘴的資金并不是全靠陸家嘴集團。只要做好基礎設施、完成一級開發就可以賣地了”。在上海證大的設想中，只需進行一級開發，土地即能支撐造城夢，“如果真的缺錢，錢緊張了我就賣幾塊地唄。”

一切看似合理，直到2015年2月13日，上海證大集團發布一則公告，集團董事長戴志康將其和女兒戴陌草手中持有的上海證大房地產有限公司全部的42.03%的股份轉讓。

救不起的上海證大

一位在房地產行業浸淫近20年的另類開發商，在宣布自己宏大計劃一年多之后，宣布退出房地產業，接盤者為中國東方資產管理（國際）控股有限公司（下稱東方資產）。

“金主”入主，上海證大并未迎來新的發展，而是股東減持、套現。入主上海證大3個月后，2015年5月7日，東方資產累計收購上海證大股權50.03%；此后的數天，東方資產與5月20日和21日分別減持2.83億股和1.82億股，套現約1. 45億港元。此后，東方資產管理公司盡管有零星場內增持，但持股比例一直未能有新的突破。

上海證大停滯不前的發展面前，新東家有意撤出。2015年12月24日，上海證大發布公告，這一次不是簡單減持，而是幾近清倉。公告顯示，控股股東東方資產（作為潛在賣方）分別于12月21日、12月22日與四名單獨的獨立第三方（作為潛在買方）簽訂了四份諒解備忘錄。

尚不清楚何故，這筆清倉的交易最終未能在規定的期限內達成，東方資產依然是上海證大的控股股東。而且新的管理層仍在繼續剝離脫離公司業績的三四線城市產業，但這間公司并未因“金主”的留任而有太多的起色。

2016年上半年，中國房地產市場銷售可謂最近幾年最好的時候，但上海證大仍未有起色，期內公司錄得營業額約5.63億港元， 較2015年同期約11.57億港元大幅減少51%，每股基本虧損為3.31港元。

此外，股東應占虧損約4.92億港元，較去年同期減少4%，原因則是，期內為發展中物業的價值減少及成本調整撥備比去年同期減少約9316.1萬港元，換言之，這是會計規則的使用所致，并非業務的改善。

上海證大的印記

創始人經歷堪稱傳奇，從一名農門學子，進入人民大學學習金融開始，后創辦證大集團，成為集證券投資理財、綜合房地產開發和能源礦業投資三大主業齊頭并進的集團公司，戴志康曾是地產圈草根逆襲的勵志典范。

金融浸入戴志康的骨子里。1981年考入中國人民大學，主修國際金融，1985年考入中國人民銀行總行金融研究所繼續深造；1987年進入中信實業銀行總行，任行長辦公室秘書；1988年擔任德國德累斯頓銀行北京代表處中方代表。

此后的1990年，戴志康任海南證券公司部門經理，隨后組建中國第一家私募基金公司——富島基金公司，并出任總經理，由此，“中國私募基金第一人”誕生，這一年，戴志康28歲，在金融業聲名鵲起。

即便是1992年創立上海證大集團之后，戴志康也有一半的時間是沉浸在金融之中，并戰績頗豐。特別是歷經國內私募業發展的數次起落，仍能風生水起的恐只有戴志康一人。

在金融領域戴志康有著閃光的過去，1996年挖掘蘇常柴等股票，重倉殺入，坊間傳聞，蘇常柴一只股票上戴志康賺到一個多億；1999年股市達到頂峰時，戴志康全身而退，搭上快速發展的房地產快車。

在浦東低價拿到足以開發10年的土地，包括后來著名的聯洋社區、大拇指廣場、九間堂、喜馬拉雅中心等，這讓戴志康成為地產行業分量級的人物。

但真正讓戴志康聲名遠揚的是，數年之前，他將金融業的高杠桿帶入地產領域，并淋漓盡致的使用。

2010年，上海證大以92.2億元創紀錄的價格拿下了位于上海外灘的8-1“金融地塊”地塊，彼時的上海證大賬上僅5億元，銀行存款加凈資產總額不過30億元。

懷揣夢想的戴志康試圖借這個項目，在上海灘打造有自己烙印的項目，但現實往往很殘酷，“蛇吞象”并不那么簡單。

上海證大在拿地20個月之后的2011年11月，即因資金問題減持了65%的股權，以 95.7億元的價格將股權出售，此后數年更是陷入股權買賣的官司之中。

官司結束之后，擅長資金運作的戴志康并未就此停手，而是再度試圖利用高杠桿撬動項目。2014年初，上海證大擬以最高代價11.94億元，收購中冶南京下關地王。

“蛇吞象”式的發展模式成了證大房地產事業發展的一個轉折點，也在一定程度上誘發了戴志康后來轉讓股權，因為上海證大陷入資金緊張之中，甚至傳言陷入銷售危機，負債率飆升。

2011年退出上海外灘項目后，上海證大負債率由2011年的98%降至2013年年中的81%。2014年，上海證大再次高杠桿擴張南京，當年負債率升至138%；其債務問題一直未能解決，2015年，公司負債率更是升至242%；即便是東方資產入主后，資產負債率再次更是升至245%。

沒有了戴志康的上海證大，并未有太多的改變，外界印象深刻的依然是其不算寬裕的資金狀況以及新東家開始轉手項目，南非、新西蘭、廊坊……