周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，上證指數(shù)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)股等金融股的不振而在盤中一度擊穿3100點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，直接殺向3084點(diǎn)。慶幸的是，先期調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板指為代表的中小市值品種率先企穩(wěn)，市場(chǎng)人氣有所回暖，尾盤上證指數(shù)收復(fù)3100點(diǎn)，表明短線A股已有探明底部的可能性。

債市風(fēng)波余韻未了，但已至尾聲

的確，近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)與債券市場(chǎng)的風(fēng)波有著極大的關(guān)聯(lián)，在周二更是如此。因?yàn)榻?jīng)過媒體的反復(fù)、深入挖掘之后，發(fā)現(xiàn)不少券商以及部分銀行涉及到此次債券風(fēng)波，從而激發(fā)了各路資金對(duì)券商股、銀行股業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，甚至還波及到債券市場(chǎng)主力的保險(xiǎn)公司，所以，周二的金融股全線下跌，驅(qū)動(dòng)著上證指數(shù)在盤中擊穿3100點(diǎn)。

但是，這可能恰恰意味著短線A股的風(fēng)險(xiǎn)已得到了集中的釋放，一方面是因?yàn)榇舜蝹L(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，畢竟主要是涉及到部分中小型券商，較2013年6月中旬錢荒引爆源頭的銀行間的抽屜協(xié)議的壓力源不可同日而語，根本不是一個(gè)等量級(jí)的。甚至有分析人士稱即便全部計(jì)提損失，也只有10億的虧損，所以，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響相對(duì)有限。既如此，隨著媒體的深入報(bào)道之后，風(fēng)險(xiǎn)源已較為清晰，往往意味著風(fēng)波已至尾聲。

另一方面則是因?yàn)榻?jīng)過持續(xù)調(diào)整過后，金融股的股價(jià)水平已率先上證指數(shù)而提前回到了3000點(diǎn)左右的水平，銀行股等金融股的估值坐標(biāo)又下了一個(gè)臺(tái)階，在此背景下，他們?cè)俣认碌目臻g已不大。也就是說，目前的價(jià)位以及估值坐標(biāo)已經(jīng)封閉了金融股進(jìn)一步下跌的空間。既如此，上證指數(shù)也難以進(jìn)一步向下拓展調(diào)整空間。據(jù)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為3100點(diǎn)下方，風(fēng)險(xiǎn)已不大。

小盤股率先企穩(wěn)，或隱含年報(bào)行情即將上演

這在盤面中也得以了佐證，因?yàn)樵谥芏谋P面中，雖然大盤股持續(xù)調(diào)整，上證指數(shù)還一度破位。但是，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、小盤股已經(jīng)拒絕同步下跌。部分小盤股已經(jīng)開始收復(fù)上周的長(zhǎng)陰K線的走勢(shì)，比如說ST藍(lán)豐（002513）、郴電國(guó)際（600969）、諾力股份（603611）。有意思的是，他們分別代表著年報(bào)行情的細(xì)分主線，比如說ST藍(lán)豐代表的年報(bào)業(yè)績(jī)摘帽題材，因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)較為優(yōu)秀，達(dá)到了摘ST帽子的要求。郴電國(guó)際則代表著高資本公積金的年報(bào)含權(quán)預(yù)期題材。諾力股份則代表的是業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，主要是因?yàn)榻衲暌詠淼娜嗣駧艆R率持續(xù)走低，對(duì)于出口占60%以上的諾力股份來說，有著極大的業(yè)績(jī)提振效應(yīng)，不僅僅是產(chǎn)品銷售有望超預(yù)期，而且還會(huì)帶來巨大的匯兌收益，因此，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。

如此的走勢(shì)就意味著時(shí)近年底，越來越多的市場(chǎng)參與者開始走出短線壓力的陰影，而積極布局來年的行情。一方面是因?yàn)閭L(fēng)波壓力再大，也會(huì)釋放完畢。更何況，債券風(fēng)波的實(shí)質(zhì)性的壓力也并不宜過于夸大呢？另一方面則是因?yàn)槟壳凹磳⒉饺?2月下旬，離2017年只有8個(gè)交易日。到了2017年，資金面緊張格局就會(huì)緩解，上市公司的估值錨也從2016年的業(yè)績(jī)晉級(jí)至2017年的業(yè)績(jī)。經(jīng)濟(jì)總是增長(zhǎng)的，上市公司整體業(yè)績(jī)也是增長(zhǎng)的。部分上市公司的業(yè)績(jī)更是超預(yù)期成長(zhǎng)的，所以，投資機(jī)會(huì)就會(huì)漸趨增多，樂觀者開始布局，只有悲觀者、謹(jǐn)慎者還在討論著債券風(fēng)波的壓力。

體現(xiàn)在盤面中，就是積極樂觀的資金開始套現(xiàn)前期相對(duì)抗跌的金融股，而轉(zhuǎn)向2017年業(yè)績(jī)有望樂觀，或者2016年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期以及有著后續(xù)題材催化劑的品種。比如說ST藍(lán)豐的摘帽題材，郴電國(guó)際等為代表的有著高含權(quán)預(yù)期或者說有著高含權(quán)可能的品種。既如此，在操作中，建議投資者就不宜過于悲觀，利用市場(chǎng)的調(diào)整積極跟蹤兩類個(gè)股，一是前文提及的已率先企穩(wěn)的品種，尤其是年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種。二是化工股等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的品種，興發(fā)集團(tuán)（600141）、中化國(guó)際（600500）等品種可跟蹤。