如果一個公司上市后業(yè)績平平也沒有資本運作，投資者一般會很惱火，但如果這個公司資本動作頻頻卻“不務(wù)正業(yè)”，更會讓投資者失望。

10月31日晚，名臣健康用品股份有限公司（以下簡稱：“名臣健康”，股票代碼：002919）發(fā)布公告，稱：擬以自有資金2.19億元溢價1409倍收購尚未盈利的喀什奧術(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“喀什奧術(shù)”）100%股權(quán)。

名臣健康解釋收購的原因是旨在擴充產(chǎn)品品類，增加儲備產(chǎn)品，培育新的業(yè)績增長點，同時大幅增厚人才儲備，與現(xiàn)有游戲業(yè)務(wù)形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同，為公司長期深耕游戲行業(yè)進一步夯實基礎(chǔ)。本次交易完成后，喀什奧術(shù)將成為公司的全資子公司，公司能否對喀什奧術(shù)實施有效整合，既保證上市公司對目標公司的控制力，又保持、增強其原有的競爭優(yōu)勢，具有一定的不確定性，進而可能影響本次交易的最終效果。

公告顯示：喀什奧術(shù)設(shè)立于2020年12月18日，目前尚未盈利。主要承接了其母公司廣州心源互動科技有限公司的部分游戲開發(fā)團隊和相關(guān)游戲開發(fā)項目，并與行業(yè)知名公司建立了合作關(guān)系。

根據(jù)福建聯(lián)合中和資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價有限公司出具的資產(chǎn)評估報告，于評估基準日2021年9月30日，喀什奧術(shù)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估后的股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）評估值為人民幣21922.74萬元，參考估值結(jié)果，交易雙方商定喀什奧術(shù)100%股權(quán)的作價結(jié)果為21900萬元。喀什奧術(shù)截至2021年9月30日的股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面值為15.54萬元，估值結(jié)果較賬面股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）增值率為140972.97%。

喀什奧術(shù)之所以高溢價，主要承接了其母公司廣州心源互動科技有限公司（以下簡稱“心源科技”）的部分游戲開發(fā)團隊和相關(guān)游戲開發(fā)項目，并與行業(yè)知名公司北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司等建立了合作關(guān)系。

心源科技目前在研產(chǎn)品包括委托方為深圳中手游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司【為香港上市公司中手游（00302.hk）子公司】的《鎮(zhèn)魂街：天生為王》、以及委托方為北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司【為字節(jié)跳動（香港）有限公司境內(nèi)全資子公司】的《SS15項目》。其中《鎮(zhèn)魂街：天生為王》預(yù)計在2022年上半年開始上線運營，《SS15項目》預(yù)計在2023年上線運營。喀什奧術(shù)作為內(nèi)容研發(fā)商受托開發(fā)相關(guān)游戲，獲得委托開發(fā)收入及游戲商業(yè)化運營后一定比例的收入分成。

2020年和2021年前九月，喀什奧術(shù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.89萬元、0元，凈利潤8386.21元、14.7萬元。截至今年9月末，喀什奧術(shù)資產(chǎn)總額9678.85萬元，負債總額9663.31萬元，凈資產(chǎn)僅為15.54萬元。

不過，喀什奧術(shù)的母公司廣州心源互動作出業(yè)績承諾，喀什奧術(shù)2021年10-12月、2022年度、2023年度、2024年度和2025年度累計實現(xiàn)的凈利潤不低于2.19億元。

截止今年三季度末，名臣健康的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-349.46萬元，同比下降104.56%；貨幣資金為1.76億元，低于收購價的2.19億元。如果并購?fù)瓿桑赡軙绊懨冀】档默F(xiàn)金流。

企查查數(shù)據(jù)顯示，心源科技成立于2019年7月25日，陳華升持股60%，丁黔偉持股40%。陳華升和丁黔偉名下均有多個網(wǎng)絡(luò)科技公司。

一個剛成立2年的公司的子公司，靠名企訂單，高溢價1400倍，不得不說真牛！

而此次，名臣健康之所以進行豪賭，或是因為越來越不看好日化主業(yè)了。

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名臣健康自上市以來，日化主業(yè)增長瓶頸無法突破，急切轉(zhuǎn)型，于是加大了游戲投入。2020年8月，名臣健康分別以1.33億元和1.29億元，收購海南華多100%股權(quán)以及杭州雷焰100%股權(quán)。2020年9-12月及2021年前三季度，這兩家游戲公司累計為名臣健康貢獻了合計17961.71萬元凈利潤，已成為名臣健康經(jīng)營業(yè)績主要來源。

目前名臣健康已于2021年9月30日召開了第三屆董事會第三次會議和第三屆監(jiān)事會第三次會議，審議通過了《關(guān)于終止部分募集資金投資項目并將剩余募集資金永久補充流動資金的議案》，同意公司終止募集資金投資項目“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”，并計劃將該項目的剩余募集資金用于永久補充流動資金。

隨后的10月7日晚，名臣健康發(fā)布公告稱，擬以自有資金1000萬元，投資設(shè)立全資子公司海南星宇時空網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，設(shè)立統(tǒng)一的戰(zhàn)略布局平臺，通過對游戲發(fā)行業(yè)務(wù)的開拓，培育新的業(yè)務(wù)增長點，做到公司自研自發(fā)，增強公司綜合盈利能力，進一步提升公司經(jīng)濟效益。

而這次收購，名臣健康已經(jīng)是大大方方地承認了“日化業(yè)務(wù)發(fā)展面臨瓶頸”：隨著日化專營店、電商零售、網(wǎng)紅帶貨等新興業(yè)態(tài)發(fā)展，加之消費者對品牌粘性降低等不利因素，公司所在的日化行業(yè)競爭日益加劇，公司業(yè)務(wù)發(fā)展面臨瓶頸。

盡管名臣健康并購“理由充分”，但投資者并不買賬，并購計劃并沒有像去年一樣推動股價連續(xù)大漲。非但如此，公告發(fā)布后股價小幅上漲之后連續(xù)2天大跌。

10月29日（周五）收盤價為47.06元/股；11月1日漲3.19%，收盤價為48.56元/股；11月2日跌停（-9.8%），收盤價為43.8元/股；11月3日大跌8.7%，收盤價為39.99元/股，兩天股價暴跌17.65%。

名臣健康的并購方案是否能通過，還需要股東大會表決。但名臣健康試圖通過并購網(wǎng)絡(luò)游戲公司來培育新的、可持續(xù)的業(yè)績增長點，結(jié)果如何還需要時間來驗證。