員工持股被認為是國有企業改革中最具挑戰性和敏感性的難題之一。困難在于，一旦把握不好，員工持股就會引發“國有資產流失”問題。而國有資產的保值增值正是國資國企監管部門和國企領導人的主要職責之一。

8月18日晚，國資委聯合財政部和證監會印發了《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》（下稱 “《意見》”），對國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的總體原則、企業條件、員工入股及股權管理等細則進行了明確，具有很強的可操作性。

從《意見》對員工持股范圍、股權管理等規定可以看出，決策部門試圖在避免國有資產流失和激勵員工之間達成統一。對決策部門而言，試點如果導致國有資產流失，那么試點就失敗了；同樣的，如果試點沒能激發起員工工作的積極性、創造性，進而提高企業經營效率，試點也是失敗的。

對充分競爭行業和領域的商業類企業而言，一把手對企業經營效率起重要作用。因此，企業一把手是最該被激勵的企業員工之一。此次試點方案明確規定，“黨中央、國務院和地方黨委、政府及部門、機構任命的國有企業領導人員不得持股”，這也意味著，大多數國企一把手或被排除在此次國企員工持股范圍之外。

當然，除了物質激勵，國企一把手可能還遵循著另一套激勵機制，比如在公務員系統的晉升機會。

需要指出的是，根據《意見》對試點企業條件的規定，它們是那些已經進行了混合所有制改革、處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業。經過引進非公有資本和員工持股，這類企業的國有資本股權占比最低可以降到34%，員工持股最多可以達到30%，剩下部分則為非公有資本持股。

這樣的股權結構加上這些企業所處行業領域的性質意味著，這些企業面對的是機制靈活的民營企業的競爭，理應更加注重經濟效率和效益，而且經濟效率和效益將成為所有股東的共同利益所在。既然如此，國企員工持股范圍未來或可更進一步。