周期股大跌、消費(fèi)股大漲，A股板塊輪動(dòng)又開始了？ 原創(chuàng) 銳眼哥 財(cái)經(jīng)銳眼 收錄于話題#五糧液 1 個(gè)內(nèi)容 #瀘州老窖 1 個(gè)內(nèi)容 #貴州茅臺(tái) 2 個(gè)內(nèi)容 #消費(fèi)股 1 個(gè)內(nèi)容 #食品股 1 個(gè)內(nèi)容

A股板塊路輪動(dòng)的車輪再次啟動(dòng)，上周高位周期股大面積回調(diào)，持續(xù)下跌的大消費(fèi)出現(xiàn)反彈跡象，今天一開盤白酒全面爆發(fā)，醫(yī)療、旅游跟隨。

萬億茅臺(tái)盤中罕見觸及漲停，瀘州老窖、五糧液（000858.sz)等多只白酒股漲停；醫(yī)療板塊中邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、通策醫(yī)療等繼續(xù)穩(wěn)步溫和上漲；免稅龍頭中國中免一度漲超6%、調(diào)味品的海天味業(yè)股價(jià)逼近110元關(guān)口。

與消費(fèi)股大多數(shù)上漲不同，盡管期貨市場上純堿、PVC、甲醇、動(dòng)力煤等期貨品種繼續(xù)大漲，但已經(jīng)漲到高位的A股化工、有色等周期板塊延續(xù)跌勢，化工板塊繼續(xù)上演跌停潮！

很明顯，當(dāng)前的市場與之前沒啥區(qū)別，還是極度的割裂，只不過位置發(fā)生了變換。前期大漲的開始急速殺跌、連連跌停，之前一直跌跌不休的消費(fèi)股終于又獲得了資金的關(guān)注，市場新一輪的板塊切換正在進(jìn)行。

然而，A股消費(fèi)股面對(duì)當(dāng)前的基本面情況，這波反彈能走多遠(yuǎn)、多高，或者是否能依靠即將來臨的國慶長假的刺激實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

白酒：茅五瀘集體暴漲

白酒在上周五的時(shí)候雖然有所反彈，但還相對(duì)溫和，到今天以“茅五瀘”這幾個(gè)高端白酒、市值大塊頭為代表，跳空高開、高開高走，貴州茅臺(tái)（600519.sh）逼近漲停！

從盤面上來看，今天白酒股在毫無征兆也無明顯利好的情況下，遭到資金的暴力搶籌。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，今天早上有110億資金殺入了白酒股，“茅五瀘”三家高端白酒累計(jì)流入近百億。

貴州茅臺(tái)雖在盤中多次觸及漲停，但至收盤依然未能封漲停板，股價(jià)重回1800元上方距離年內(nèi)2600元的歷史大頂還有700多元的空間。不過，今天貴州茅臺(tái)還是再一次創(chuàng)了歷史，當(dāng)日成交金額超過220億，刷新自2001年上市以來歷史新高！

五糧液的成交金額也不甘落后，緊隨茅臺(tái)之后成交163.4億，資金搶籌可見一斑。

在此背景下，中信證券發(fā)了一篇簡短的研報(bào)，題為《貴州茅臺(tái)（600519）：新氣象新勢能，開啟新征程》，研報(bào)主要針對(duì)9月24日茅臺(tái)新董事長在股東大會(huì)上的說明，并繼續(xù)表示“看好公司長期投資價(jià)值”，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)，但并未給目標(biāo)價(jià)。

（中信證券研報(bào)截圖）

臨近十一長假，白酒股出現(xiàn)異動(dòng)，也是一種比較正常的現(xiàn)象。長假往往會(huì)帶動(dòng)白酒動(dòng)銷，而白酒股的表現(xiàn)也是盯動(dòng)銷數(shù)據(jù)，動(dòng)銷越好股價(jià)表現(xiàn)就越好，但今年以來白酒市場的動(dòng)銷表現(xiàn)確實(shí)不如人意！

（白酒產(chǎn)量，數(shù)據(jù)來源：Datayes!蘿卜投資）

從數(shù)據(jù)來看，自去年年底至今國內(nèi)白酒產(chǎn)量就持續(xù)下滑，而A股白酒股也在今年2月見頂，白酒股的股價(jià)表現(xiàn)與行業(yè)產(chǎn)量都呈明顯下降趨勢，說明今年以來白酒行業(yè)的動(dòng)銷并不好，產(chǎn)量還未恢復(fù)至疫情前水平。

醫(yī)療：已反彈近20%

醫(yī)療股是自2020年疫情爆發(fā)以來受益最大的，面對(duì)突來的龐大需求和產(chǎn)能不能快速擴(kuò)張的矛盾，醫(yī)療上市公司業(yè)績雖然出現(xiàn)一時(shí)的爆發(fā)，但資本也將醫(yī)療股的股價(jià)打到歷史未有的高度。

進(jìn)入2021年之后，國內(nèi)疫情得到明顯改善，對(duì)醫(yī)療物資的需求減少，醫(yī)療上市公司業(yè)績增速在2020年的高基數(shù)上出現(xiàn)下滑，從而導(dǎo)致年內(nèi)醫(yī)療股的估值殺的比較厲害，去年漲幅較大的醫(yī)療股年內(nèi)基本腰斬。

直到最近，整個(gè)A股醫(yī)療板塊才出現(xiàn)向上反彈的跡象，被股民戲稱的“恨瑞醫(yī)療”已反彈15%，跌的讓人懷疑人生的長春高新5個(gè)交易日反彈20%，器械龍頭邁瑞醫(yī)療更是已經(jīng)反彈超40%……

“醫(yī)療女神”葛蘭的中歐醫(yī)療創(chuàng)新基金的凈值，從月初的2.3846已經(jīng)反彈至2.7464，本月漲幅已超15%。

（中歐醫(yī)療基金凈值曲線截圖）

中歐醫(yī)療基金的走勢是要強(qiáng)于醫(yī)療板塊整體的，因?yàn)榍笆笾貍}里面有一半都是CRO企業(yè)，包括藥明康德、康龍化成、藥明生物、泰格醫(yī)藥、凱萊英，CRO持倉累計(jì)占基金總資產(chǎn)的32.6%，是當(dāng)前中歐醫(yī)療創(chuàng)新第一大重倉細(xì)分行業(yè)。

CRO這兩年在A股的表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，板塊整體本月漲幅已經(jīng)超過20%，科創(chuàng)板的諾和陽光本月已經(jīng)漲超34%。

如果說醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)容易出大牛股，那CRO細(xì)分領(lǐng)域就是牛股集中營。因?yàn)椋卺t(yī)保控費(fèi)越來越迫切的大背景下，CRO受集采影響相對(duì)較小，且具有一定的科技屬性，市場給予的估值會(huì)更高。

食品飲料：調(diào)味品、休閑食品強(qiáng)勢

之前有人說良品鋪?zhàn)雍望}津鋪?zhàn)邮墙衲甑淖顟K的食品股，良品鋪?zhàn)幽陜?nèi)最大跌幅為53%，鹽津鋪?zhàn)幽陜?nèi)最大跌幅65%。實(shí)際上是，年內(nèi)跌的最慘的食品股是天味食品和中炬高新兩家調(diào)味品公司，天味食品年內(nèi)最大跌幅70%，中炬高新最大跌幅63%。

截至今天收盤，今年以來，天味食品跌66%、中炬高新跌51%，領(lǐng)跌A股食品飲料板塊！

所以，今年跌的最慘的應(yīng)該是調(diào)味品公司，其次才是休閑食品公司鹽津鋪?zhàn)印⒘计蜂佔(zhàn)印?/p>

關(guān)于調(diào)味品的情況，之前銳眼哥分析海天味業(yè)的時(shí)候在文章中說過，去年本是調(diào)味品下行周期，中炬高新、千禾味業(yè)、天味食品這些非龍頭地位公司的銷售情況并不是特別好，有的是以營銷下降換取利潤增長，有的犧牲利潤換取營收的增長。

而作為絕對(duì)龍頭的海天味業(yè)，通過大規(guī)模的擴(kuò)張經(jīng)銷商渠道數(shù)量，然后將貨壓給經(jīng)銷商，從而保持海天2020年實(shí)現(xiàn)營收、利潤雙增長。

資本市場上，由于2020年的超寬松流動(dòng)性，股市整體估值全面提升，基本面平平的調(diào)味品公司股價(jià)更是達(dá)到百倍、兩百倍的估值，進(jìn)入2021年之后潮水褪去，調(diào)味品跌的最慘！

至于休閑食品，去年的邏輯是鴨脖配短視頻，宅在家吃著鴨脖、喝著可樂、刷著抖音，這種邏輯在去年三季報(bào)的時(shí)候基本被證偽，良品鋪?zhàn)印⑷凰墒髽I(yè)績在疫情期間持續(xù)下滑，只有鹽津鋪?zhàn)颖３衷鲩L，A股休閑食品股也基本在去年三季度末見頂。

在近期的食品股反彈中，行情表現(xiàn)出來的是調(diào)味品和休閑食品反彈的最快、最多，良品鋪?zhàn)觾蓚€(gè)交易日連續(xù)漲停大漲超20%，海天味業(yè)3個(gè)交易日大漲超20%。

綜上來看，近期以白酒、醫(yī)療、食品飲料為代表的大消費(fèi)板塊的躁動(dòng)，更多應(yīng)該當(dāng)作超跌反彈看待，之前跌的越狠現(xiàn)在漲的就越猛。從消費(fèi)基本面動(dòng)銷、銷售數(shù)據(jù)看，大消費(fèi)的基本面還是偏弱，行業(yè)表現(xiàn)還未恢復(fù)到疫情前的水平。

不過，考慮到當(dāng)前A股周期股高位、消費(fèi)股相對(duì)低位的現(xiàn)狀，進(jìn)入季度末基金機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股形成的板塊輪動(dòng)，疊加十一長假消費(fèi)旺季來臨，消費(fèi)股或許會(huì)有所表現(xiàn)，只是高度可能就不能太樂觀！

（以上是筆者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

原標(biāo)題：《周期股大跌、消費(fèi)股大漲，A股板塊輪動(dòng)又開始了？》

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